本报记者 肖君秀 深圳报道

　　深圳P2P平台——贷帮网千万逾期但拒不兜底的做法在行业内掀起巨浪，从而使得潜行在P2P当中的刚性兑付神话被打破，成为P2P放弃兜底的第一例。“个人经验判定是经济诈骗行为，所以把这个事情依托于公安经侦大队。” 11月11日，对于公司之所以打破刚性兑付，贷帮网CEO尹飞这样解释。

　　与贷帮网相向而行的是整个行业，老平台想继续做大做强，一旦出现坏账都会亳不犹豫先行垫付，因为放弃垫付相当于自毁前程，投资者走了平台便无法良性运转。近日红岭创投已垫付前期广州纸业1亿坏账，人人聚财与贷帮网一样身陷千万逾期，但选择了全部兜底的做法。

　　P2P监管细则仍未出台，银监会目前口头定位P2P为信息中介平台，即出现问题投资者自担。但与其他理财产品一样，P2P行业潜行刚性兑付的做法(跑路骗子公司除外)，“在目前这种情况下不兜底的做法，投资者很难买账。”一位P2P行业人士称，刚兑是整个行业的潜规则。贷帮网打破这个潜规则，同时撕开了P2P背后混乱、脆弱的一面。

　　刚兑背后的混乱

　　11月11日，尹飞在众多同行和记者面前显得疲惫而憔悴，“这几天我说话都不利索了，以前我还是蛮有风采的，现在说话都啰嗦了，这几天我基本上连休息都不能保证……” 这是处于风暴眼中的他，首次主动讲述千亿坏账背后的种种细节。

　　自今年5月份起，贷帮网上的有关产品陆续出现逾期，目前共有1280多万资金到期无法兑付，这些产品都与前海融资租赁(天津)有限公司(下称前海公司)有关，即借款项目均是这家公司提供的，贷帮网只是负责在平台发布，收取中介费，如今这些项目的钱收不回来了。贷帮网负责平台具体运作的总经理张凌已辞职，目前仅剩下尹飞一个人处理。贷帮网目前的做法是，既不跑路，也拒绝给投资者进行刚性兑付。

　　P2P行业通行的做法是，逾期一般都想方设法兑付给投资者，以使平台继续“良性”运作。但尹飞却坚决选择不兜底的做法，其理由是平台虽然有失责，但P2P是信息中介平台，仅负责撮合交易，风险应该由投资者自担，并不像银行那样应为储户负责到底。在他看来，P2P行业之所以潜行刚性兑付，是因为怕影响发展所以忍气吞声兜底。

　　那么，现在问题来了，前海公司的钱到底去了哪里？据尹飞称，此前他并不具体过问公司业务，业务运作都是张凌负责，出事后他才清楚更多细节，即贷帮网的投资者所投资金，最终打进了前海公司提供的个人账户，然后辗转流到四川一个房地产项目上。而投资者当初所投的项目并非这个地产项目，都是由前海公司提供的大小不一、名目不一经过包装的借款标。

　　记者了解到，目前很多P2P平台都并非自己寻找项目和审核，而是从其他机构购买债权放在平台上销售，如担保公司、典当行、融资租赁等等民间金融机构接手借款项目。如此一来，投资者的所有风险其实都押在这些民间金融公司身上。从贷帮网与前海公司合作来看，其发布在P2P平台上的项目是拆分成不同的借款项目，而资金经过辗转都流向了房地产，从而深陷其中无法自拔。

　　“哪个行业能够承受这么高的利率呢？此前很多P2P借款都是如此流入了房地产行业，如今风险来了。”深圳某P2P平台创始人告诉记者，这在行业里其实很常见。但对于投资者来说，购买的产品并非是房地产项目，即使是地产也往往不是产品所描述的项目，P2P平台项目虚假标、拆标行为早已司空见惯。

　　近期，尹飞三番五次地往深圳公安经侦大队跑，不停地补充材料，希望由公安接手处理，截至11月10日，由于责任划定等诸多原因公安仍未立案。“有必要了解这个资金的去向，以及这笔坏账产生的原因。这个如果没有搞清楚，经侦大队是不会立案的。”在广东联建律师事务所律师曹军看来，关键是责任认定的问题。那么，究竟是贷帮网没有尽责项目选择和风险控制，还是前海公司有意诈骗，目前仍是一团迷雾。

　　大小平台博弈

　　贷帮网执意要打破刚兑，而其他想继续做大的平台逾期都尽力兑付，到底谁更符合法理和情理？当下P2P平台又怎样去取舍？

　　“打破去担保化，到底该不该兜底？目前行业看法比较一致，目前打破刚兑还不成熟，短期内也不合适。但是从长远看，未来发展大趋势是要打破的。但是怎么打破，什么时间打破，以什么样的步调去打破？” 网贷之家首席运营官石鹏峰认为，这些都值得行业去摸索和探讨。

　　近期，红岭创投完成了广州纸业1亿借款逾期的自行垫付，投资者均收回了本息，这在投资者看来是有责任和担当的行为，所以这给红岭创投带来了更大的“红利”，11月11日网购火热之日，红岭创投创下了当日超过5亿的成交量，其中千万的项目被秒杀。4000多投资人拥向平台抢投。

　　人人聚财与贷帮网遭遇了一样的难题，也与前海公司有过债权转让合作，同样有千万资金逾期，但人人聚财选择了自行垫付，从而业务也在不断发展壮大，并未受此影响。

　　一面是银监会要求P2P平台坚持中介性质，应该去担保化，不能进行刚兑，另一面是P2P鱼龙混杂，刚性兑付一旦打破甚至形成合流，整个行业都会受到冲击。

　　“实际上还存在一个问题，现在大平台都强调刚性兑付，那么其品牌就越来越强，规模越来越大，就会挤走弱小的平台，对整个行业充分竞争来讲肯定不好。中小平台实际上希望打破刚性兑付，这样大小平台平等竞争，行业发展将更加健康。”上述P2P行业人士认为，刚性兑付整体打破只是时间问题，实际上随着经济下行P2P更多的坏账会暴露，那时不是想兜就兜得了的。

　　据深圳某风控严密的P2P平台董事长透露，今年四季度以来，经济下行，整个行业不良率均有所上升，“我们的逾期率也破了3，现在是3.28%。”

　　实际上，在P2P行业不良率7%、8%早已不鲜见，P2P快速发展的背后，风险也日渐积累，监管缺失和风控薄弱之下，未来会有更多平台出事、倒下。