胡中彬

　　翼龙贷有望很快宣布获得融资的消息，而这笔交易据称有可能高达十亿元级别，而翼龙贷的估值也将达到20亿元左右。有消息称，联想控股将投资十亿元押注P2P平台，而种种迹象显示，翼龙贷有可能正是这个联想控股相中的P2P网贷平台。但联想控股和翼龙贷方面都未能予以明确证实，联想控股方面也仅表示其对互联网金融领域的投资机会关注已久。翼龙贷创始人王思聪则只是证实，此次融资将很快会有定论。

　　据记者从知情人士处了解，联想控股确实在与翼龙贷进行深入接触，联想控股战略直投部已对翼龙贷进行过尽职调查，目前双方已有初步战略合作意向，翼龙贷或将出让控股权，但目前这笔交易尚未到已经“接近完成”的地步，双方仍然存在一定的分歧，尤其是对翼龙贷的估值上分歧仍未完全消弭。而正在与翼龙贷洽谈的投资机构也不仅仅只有联想控股一家。

　　事实上，尽管估值已经大大提升，但翼龙贷的成长速度仍然是相对较慢，尤其是和其他同类公司相比，“我们已经做了四年了，交易规模现在才刚刚过10亿元，前几个月交易金额才逐渐上涨得比较多一些”王思聪也坦陈，困扰其很长一段时间的问题是翼龙贷上借款的标足够多，平均年化收益率也高达18-20%，但投资的资金量则并不充足，增长缓慢，而伴随着广告投资的增多及线下体验店的效果逐渐显现，近几个月这一问题才逐渐得到缓解。另值得一提的是，在这轮融资前夕，翼龙贷已经实现了盈亏平衡。

　　巨额融资进行时

　　8月18日，王思聪告诉经济观察报记者，翼龙贷正在进行融资，这轮融资规模达到十亿元级别，并将很快敲定，但王思聪并未透露正在洽谈的投资机构。

　　而几天后，一则关于“联想将10亿元押注一家P2P平台”的消息开始传出，并称该平台计划融资13亿元，9成将由联想进行投资，而联想系的“大家长”柳传志已经于4月份前往该P2P平台考察，近期重点是对该平台的“二三线城市加盟商”进行尽调，双双有望9月份签订合同。这个消息的诸多细节和迹象都将“这家P2P平台”指向了翼龙贷。

　　翼龙贷进行融资并不让人意外，从去年年底至今，国内十余家主流的P2P平台已经先后拿到了新一轮的融资，融资金额都往往在千万美金以上，而业内人士相信，国内P2P平台前20名者今年年内基本上都将获得投资。而成立已四年的翼龙贷一直至今都未再引进过外部投资者。而现在翼龙贷交易量刚刚突破10亿元大关，在全国的布局也已初步成形，在大举扩张和发力新业务的压力下，融资正逢其时。

　　联想控股方面未能证实上述“联想将10亿元投资一家P2P平台”及是否会投资翼龙贷的消息，但是联想控股表示在密切关注互联网金融领域的投资机会。而翼龙贷方面也告知，融资的事情尚未有定论，目前无法向外界证实确切的投资机构。

　　据记者了解，联想控股确实是翼龙贷的潜在投资方之一，联想控股战略直投部从今年年初后不久就开始和翼龙贷进行密切接触，目前，双方的谈判已非常深入，翼龙贷也对联想控股的这颗“大树”颇为心动，能参与到联想控股产业链的金融服务中，将给翼龙贷带来更多的想象空间。翼龙贷方面愿意出让控股权，但王思聪等经营团队仍将拥有决策权。但到目前为止，交易仍然在博弈阶段，尤其是对于翼龙贷的估值尚存不小争议，是否能最终敲定这笔融资仍然变数重重。

　　翼龙贷的运营主体为温州翼龙贷经济信息咨询有限公司，王思聪持有46%的股份，北京同城翼龙网络科技有限公司36%，法人代持的员工股18%。王思聪也对外表示，翼龙贷目前正在推进全员持股计划。

　　按照此次融资出让50%股份获得10亿元资金粗略估算，翼龙贷的估值将达到20亿元，这在国内的P2P网贷平台中名列前茅。但以翼龙贷目前近12亿元的交易额和总共近30万的投资者来看，这样的估值也并不便宜。

　　值得一提的是，几个月前，翼龙贷也实现了盈亏平衡，“比如6、7月份两个月我们的毛利润就能有300万样子，能够覆盖掉我们200多人团队的支出了。”

　　翼龙贷前两年的净利润分别为亏损700万、亏损300万元，不过这对于一家互联网公司而言显得微不足道。

　　和其他很多P2P平台相比，到底翼龙贷是靠什么吸引了联想控股等其他投资机构的目光？

　　平台化运作模式

　　小贷公司、担保公司等线下金融机构往往是P2P行业中最主流的合作伙伴，P2P平台通过与这些机构进行合作，以此解决项目来源及风控等问题，但翼龙贷则并未直接和小贷公司、担保公司等合作，在它的业务体系中，加盟制度成为了翼龙贷最具有特色的商业模式，加盟商成为了项目来源及承担风控的主体。

　　翼龙贷模式上的独特与其业务定位有着直接关联。翼龙贷面向的借款人群体与主流的P2P机构相差巨大，翼龙贷主要面向的“三农”人群，数据显示，翼龙贷近90%借款用户为“三农”用户。“三农”人群向来被认为有收入相对较低、可采集的征信信息有限、单笔借款金额小、催收成本高等众多特点，这正是传统金融资源未能充分覆盖的领域，也不是主流P2P平台们喜欢涉足的领域，除了翼龙贷以外，世面上几乎没有其他以“三农”群体为主的P2P平台。

　　在王思聪眼里翼龙贷目前的业务便是这些“脏活苦活累活”。不过，以翼龙贷目前总共仅仅200人的团队来管理全国众多借款用户无疑是不现实的，翼龙贷则设计了一个巧妙的方法——在全国各地招徕代理商，这被翼龙贷称之为“同城O2O”模式。“同城O2O”模式下，翼龙贷已在全国100多个地级市建立了运营中心，有近1000个区县市网点。这些线下的运营中心都是由各级的加盟商(代理商)组成的，翼龙贷在全国设立了多级代理体系，这些代理机构变成了线下业务拓展的主体。按照翼龙贷的要求，借款用户只可在设有翼龙贷网运营中心的城市才可申请借贷，且在该地长期居住、拥有固定资产；该地运营中心会对借款用户进行贷前尽职调查，入户家访，以家庭为单位全面评估其借款用途、信用情况、经济状况以及还款能力等，并按需要完成贷后管理工作；借款用户与放款用户之间的交易则完全在线上进行。当借款发生逾期或坏账时，则由这些加盟的运营中心负责从投资者手中回购逾期债权，这实际上也是一种担保形式，而加盟商则需要向翼龙贷缴纳保证金，以省级代理商为例，保证金为2000万元。“这种担保形式是合法的，我们并没有用自身平台来做担保，而是各地的加盟商承担了债权回购的义务，这种做法是合法有效的。”王思聪称。

　　而从翼龙贷的实际运营效果来看，被很多人忽视的“三农”市场也是一块“肥肉”。由于借款人单笔借款金额都很小，反而能够承担更高的借款成本，从翼龙贷的平台上投资者平均年化收益率超过18%便可见一斑，这已经是目前主流P2P平台中收益比较高的了。

　　而线下的加盟商作为业务的分支机构，承担了项目发掘、风控、贷后管理、债权回购等职责，翼龙贷则成为了一个很轻的线上平台，主要承担资金和项目撮合的工作，加盟商与翼龙贷之间则按照8:2的比例进行利润分成。

　　这种线下风控、线上交易的的经营模式既让翼龙贷解决了借款用户非常分散且贷后管理工作繁琐的弊端，也有效的控制了网络借贷风险。数据统计，翼龙贷网平台上线以来，一直保持着行业内较低的损贷率水平，通过“同城O2O”模式下的风控管理体系，极大减少了坏账。“我们平台的坏账率一直维持在0.5%样子。”王思聪称。

　　而也正是由于加盟体系的可复制性，翼龙贷很快实现了在全国逾千个网点的布局，而按照翼龙贷的规划，其拟于2年内在全国3000个市、县，开设运营中心。

　　资金端也同样有线下拓展的渠道。翼龙贷此前的投资者主要都是在线上推广或口碑传播所导入的，但这些投资者的单笔投资数量较小，这让翼龙贷的投资者规模增长缓慢。从今年上半年开始，翼龙贷成为P2P平台中少有的设立线下实体店者。翼龙贷的线下实体店称之为社区财富管理中心，藉此在资金端实现”Offline”。

　　今年年初，人人贷因为线下业务成本过高、借贷失衡，决定从北京、上海、天津等一线城市全面裁撤线下财富端，也就是人人友信财富管理中心，翼龙贷的做法颇有逆势而上之势。线下实体店的运营成本实际上远远高于线上，但王思聪称，实体店能够拓展很多投资实力更强的投资者，线下实体店发展的投资人平均投资规模都是在几十万元，远远高于线上的投资者，从线下实体店发展投资人的效果正在逐渐显现。

　　“翼龙贷选择的领域是竞争并不激烈的‘三农’领域，传统金融覆盖也不到位，成长空间足够大。通过加盟商体系构建的线下运营中心和理财体验店使得翼龙贷具有很强的平台属性，线下较‘重’的一端都由加盟商承担了，这既然是平台的优势也是劣势，是否能够建立标准化的业务开发、风控和服务体系异常重要，对加盟商的管理和风险防范也是一个挑战。”一位关注P2P行业的投资人称。