交行“纯奇组合”就位 深改下半场能否缓解业绩压力

　　随着任德奇履新行长的消息落地，交通银行人事动荡就此告一段落。2017年，该行盈利能力并不乐观，改善经营状况或是新高管团队的当务之急

　　《投资时报》记者 薛南骏

　　空缺四个多月后，交通银行（601328.SH）终于迎来新一任行长。

　　该行官方微信6月13日发布消息称，6月11日下午，交通银行召开党委（扩大）会议，中组部干部四局局长钟海东宣布中央关于总行领导班子补充的决定，55岁的任德奇任交通银行党委副书记，拟任交通银行副董事长、行长。

　　6月12日，任德奇已因“工作调动”，辞去中国银行执行董事、董事会关联交易控制委员会委员及副行长职务。资料显示，任德奇1988年毕业于清华大学，获工学硕士学位，2014年5月起任中国银行排位第一的副行长，并于次年9月兼任中行上海人民币交易业务总部总裁。

　　从履历可见，任德奇还曾在建行工作多年，担任过建行信贷审批部副总经理、风险监控部总经理、授信管理部总经理、湖北省分行行长及建行风险管理部总经理等职务。在业内看来，任氏一直是一位稳重、低调的业务型干部。

　　随着任德奇的上任，交行高管团队终于全部到位，董事长彭纯将搭档任德奇，继续深化交行改革进程。

　　人事动荡就此告一段落后，下一步，对该行新高管团队而言，首当其冲或将面临缓解经营压力的任务。

　　业绩平淡 揽存压力加大

　　总体上看，交行经营业绩表现比较平淡。

　　2017年，该行营业收入为1960.11亿元，同比增长1.46%，归属母公司股东净利润702.23亿元，同比增长4.48%。

　　规模指标方面，截至去年末，交行资产总额首度突破9万亿至9.04万亿元，较年初增长7.56%。从结构上看，贷款总额较年初增长8.63%至4.46万亿元，是去年最主要的资产增量。此外，带动该行规模增长的另一个重要原因，还有投资类资产的扩张，八成左右的投资类资产增量集中于对国债、地方债等利息收入免税资产的增加投资。

　　从信贷结构上看，该行去年零售贷款增长明显快于公司贷款，年末零售贷款余额较年初增长18.86%至1.41万亿元，其中按揭贷款、信用卡贷款分别较年初增加1270亿元和911亿元，较年初分别增长16.49%和29.61%；公司贷款自去年一季度后便处于压降状态，其中批发和零售业、房地产业贷款年末余额较年初压降规模相对较大。

　　《投资时报》记者注意到，由于盈利空间受到挤压，国内不少银行去年都出现息差收窄、利息净收入持续下滑等现象，交行似乎也不例外，同样出现盈利能力不足的情况。2017年该行利息净收入较2016年下滑5.56%；利润总额为832.65亿元，同比减少28.45亿元，降幅3.3%。该年其净利润的上升，得益于税费的减少。

　　今年一季度，该行净利润的获得同样非依靠主营收入的增长，而是来自拨备反哺。国泰君安研报分析显示，其2018年一季度归属母公司净利润增长4%，而拨备前利润则下滑4%。

　　与此同时，该行平均资产回报率也在持续滑坡。2015年、2016年、2017年分别为1%、0.87%、0.81%，呈逐年下滑态势，其加权平均净资产收益率则分别为13.46%、12.22%、11.4%。

　　当前，地方性银行普遍面临存款压力，在交通银行身上亦有显现。该行2017年个人活期存款出现下降，较2016年减少9.23%。经营性现金流也出现紧张情形，较前一年大幅减少97.79%。对此，该行的解释是“主要是由于向中央银行借款和卖出回购金融资产净增加额同比有所减少”。分季度来看，交行去年仅一季度经营性现金流是正值，其后三个季度逐步减少。

　　盈利承压 穆迪评其“垃圾级”

　　记者注意到，该行资本金消耗压力还在不断增加。

　　截至去年底，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14%、11.86%、10.79%，较2016年底分别下降0.02个百分点、0.3个百分点、0.21个百分点。

　　从最近的数据来看，交行结构性存款大增。金牛理财数据显示，当前发行结构性存款产品最多的正是交通银行。截至今年6月4日，其在售结构性存款产品达到67款，几乎已经替代了交行原有的保本类产品。目前，该行在售的非结构性存款类保本产品，仅剩10只左右活期类产品。

　　同时，交行结构性存款利率相对偏高，其中稳添利结构性存款拼团专享产品2的最高预期收益率达到5%，而期限只有93天。国内评级机构东方金诚首席金融分析师徐承远表示，由于银行普遍面临揽储压力，结构性存款作为银行应对理财资金分流压力和负债端压力的有效手段，未来一段时间规模将进一步增长。

　　去年，国际评级机构穆迪曾将交行评为“垃圾级”。“调降交行的基础信用评估是因为跟其他国有银行相比，交行的融资状况更差，并且市场融资成本升高的环境导致其盈利能力承压。”穆迪在一份声明中称。

　　穆迪认为，交行对成本高、稳定性差的批发融资越来越依赖。其提供的数据显示，在2017年6月底，交行的批发融资占有形资产的比例从2015年底的26%升高至34%。

　　也正是基于上述原因，市场普遍认为长期主管风控工作的任德奇或会给交通银行带来某种变化。

　　人事初定 “纯奇”组合登场

　　今年2月，55岁的原交行行长彭纯受命出任交行党委书记，并拟任董事长，原董事长牛锡明到龄退休。之后，原银监会批复彭纯正式出任交行董事长一职，行长一职一直空缺。期间，彭纯代为履行行长职责。

　　在交行上一轮改革中，彭纯曾是“重组、引资、上市”改革三部曲的主要参与者。在与牛锡明搭档的四年里，交行成为国有五大行中的“深改”试点，“深改”也成为近年该行经营的关键词之一。

　　今年3月的业绩会上，彭纯表示，交行应遵循市场变化，着眼改革、立足创新，专注打造“两化领跑、双轮驱动、双线加力”的差异化经营特色，不断提升利润增长的内生动力。

　　所谓“两化”，是指该行正在推进的“两化一行”战略转型，即以财富管理为特色，实现综合化和国际化；所谓“双轮”，是指“分行制+事业部制”的“双轮驱动”经营模式；所谓“双线”，是指“线上线下业务联动”。目前在“双轮驱动”经营模式下，该行“深改”已取得阶段性成效，并已释放出改革红利。

　　如今，随着任德奇加入，同龄的“纯奇组合”即将登上舞台，交行“深改”下半场将何去何从？能否稳固“第五大行”的地位？时间将会证明一切。

责任编辑：杨群