P2P和现金贷的“原罪”究竟是什么？

　　原标题：一个故事告诉你P2P和现金贷的“原罪” | 小巴侃经济

　　作者：巴九灵

　　上周，关于现金贷的新规落地，在牌照、利率、资金来源等多个方面做出了规定。今年以来，现金贷负面新闻不断。

　　上一个类似的例子，是P2P。两年前的近6千家P2P公司中，目前还存活的只有1/3。

　　其实，不管是P2P还是现金贷，都是换汤不换药的同一回事。它们在本质上，都属于某种程度的影子银行，不是银行，干着银行的事。

　　P2P和现金贷究竟是怎么回事，它的“原罪”究竟是什么？今天我们就用巴家村的故事为大家说一说。

　　巴家村是一个很大的村庄，有好多人、好多事和好多钱。有的人做事缺钱，有的人做完事有余钱，想让这些钱增值。那么村里就需要有人来干一件事：一边付利息，把大家的余钱集中起来，另一边再把钱放出去，把钱放到需要的地方去。村里大大小小的银行，就是专门来干这个事。

　　经营银行是有风险的，也关系民生，于是村委会成立了一个银行的银行，叫中央银行，而另外那种对外经营的就叫商业银行。商业银行和村民打交道，而中央银行只和商业银行打交道，和村民没有什么直接联系。

　　商业银行从村民那里吸收了10块钱，就必须先把其中的1块钱存到巴家村中央银行，其他的9块钱才能拿出去放贷款，这1块钱叫风险准备金。这样一来，商业银行的杠杆就有限度，不能无限制地贷款，而且万一哪一家商业银行经营不善，发生挤兑，中央银行就可以把这笔钱交给它们来应对。

　　总体上，商业银行在巴家村，还是过得很滋润的，一纸上头下发的文件，存款利率多少、贷款利率多少都规定好了，也不用操心，自己只要负责找人存钱和贷款就行了，只靠其中的利差就能赚到钱。

　　但是，商业银行主要是村有机构在主导，村有企业要贷款就很容易，私人想要拿到贷款就很难。

　　这中间，就像是有一道围墙，行情好的时候，里面的人只要和自己人玩就可以活得很好，不会想到出来帮助外面的人，或者说帮助外面人的收益和成本不成比例；到行情不好想出来时，围墙太高了也出不来，外面需求强烈的村民，还是得不到服务。

　　有需要，就有满足，村民们都是很有智慧的人，总归还是摸出了两条办法：

　　一条是自己抱团取暖。村委会不让村民们自己开银行，大家还可以偷偷地干，一批人凑在一起搞互助，搞民间借贷。这样私下干，比较简单粗暴，成本当然要高很多，有时候急缺资金，也管不了那么多了。

　　另外一条就是和银行的人一起，想办法绕开那些条条框框。说得冠冕堂皇一点，叫做“创新”，说得直接一点，就像是“走私”，就是里面的人帮着偷偷运一点里面的钱出来借给村民，利息比正常的贷款要高，不然出钱的一方就没动力了，但是比前面的办法低一点，不然借钱的人就没动力了。

　　比如村里有个大款巴八灵，工作是帮人造房子，按规定，银行不能贷款给他这样的款爷。其实他的生意利润很高，土地、房子这些抵押物看上去也不错，照理是优质客户，但是没办法，得按规定来，不给贷就是不给贷。

　　那么曲线救国的做法就出来了，贷款这个事，上头是要管的，不过理财产品，就不在这个范围之内。

　　大款首先找另外的人，把这笔贷款，包装成一个特别的名目，反正不叫贷款就对了，比如可以叫成信托，实际上道理是一样的，就是三五年后还本付息。然后这个项目，可以送到银行，分拆成一笔笔5万、10万，当成是理财产品推销。

　　5%的利息给储户，中间负责包装的信托公司拿2%，负责推销的银行再拿2%，再加上其他林林总总的成本1%，大款拿到这笔资金的成本，一共就是5%+2%+2%+1%=10%，还是比自己找民间借贷便宜。

　　对银行来说，既然上头不管这类业务，还有分成，乐得做顺水人情。对于村民来讲，也搞不懂里面的道道，反正这些理财产品和定期存款差不多，利息又比它高，那何不把钱都存到前者呢？

　　一套流程走下来，大家也都发现了这个办法很好，缺钱的借到了钱，有钱想要增值的提高了收益，做资金中转站的提高了利润，三赢。然后村里各种有资格包装和推销通道的，都参与进来了，除了老本行之外，银行干信托的活，保险、券商、基金干银行的活，总之就是大繁荣。

　　你看啊，上面这些都是大玩家，还是有一定门槛的，借钱项目动辄就是上千万上亿的，投资金额至少也是5万、10万，多的需要几百万。小玩家，借个几十万、几万甚至几千的，投资金额一两万，甚至几百几千的，还是没有得到满足啊。

　　又一个聪明人巴七灵瞄到了其中新的机会。原来没人做这个，是因为贷款是多麻烦的一个事，这么小的金额，要把规模做大，还是那句老话，收益和成本不成正比。不过这两年巴家村里互联网很发达，人手一部手机，做大规模就没那么麻烦了。

　　巴七灵觉得，做一个平台，做起类似贷款拆分的事。一种做法是手里有钱，那就去找借钱人，一种做法是手里有借钱的需求，那就是去找存钱的人，总之小额的存款和借钱需求，是广泛存在的，狂做互联网广告就是了。

　　村里最近几年在网络上热播的电视剧，几乎每一部里面都有一个给你推荐相关产品的广告。比如前两年，大家比较缺钱，就想要找存钱的人把钱存进来，这一类项目叫P2P；今年，钱不是问题，大家又开始找借钱的人，叫作现金贷。

　　其中有的人是在真做事，毕竟三方的需求都在，是一个潜在的市场；也有人，只是觉得这是一个机会，拆东墙补西墙，叫作庞氏套路，反正不用交保证金，规模不受限制，没出事之前多做一笔就多赚一笔。

　　总之不管什么情况下，要大钱的时候，比如炒股加杠杆，要小钱的时候，比如买个手机，需要用钱的，就会告诉你，总有办法帮你搞定。

　　一笔钱存进来再贷出去，一进一出有利差，名义上不是银行，不受村委会下面的央行管，本质上干的却是银行的事。不管是大玩家，还是小玩家，在这个游戏里，都绕开了银行繁复的程序和条框。

　　做同样的事，一个情况下受监管，另外一种情况下不受监管，那大家肯定就往后面那种情况跑了。

　　但是，不受监管的时候，就很容易出问题。当超常规的利润放在眼里，巴家村里的一部分人很快就把对金融的敬畏丢到一边，做法越界的越来越多，高利贷、逼债都来了。

　　村委会的头头们，看了一段时间，也算把事情弄清楚了。对大玩家们，信托、保险、基金本来都还是有监管的，只不过和银行监管是分开的，那现在把他们凑一块去，互相通气，过程是复杂了点，终究可以解决。对小玩家们，我先给你们下几个严格的规定，把口子封上再说。

　　金融市场上的钱，往往被比喻为水，治理金融市场也像治水，有堵、疏两法之争。就像在现金贷以及现金贷的监管上，存在两种显著对立的观点：

　　①现金贷的高利率和逼债等行为，严重扰乱了金融市场和社会的秩序，需要被严格管理。

　　②现金贷的存在和快速扩张，以及资本的涌入，说明了它符合市场需求，不该被严格管制，反而应该将管制放开。

　　在小巴看来，中国金融市场的难题不仅在于堵塞之多，更在于供需错配。随便找一个地方强行疏导未必有效，比如现金贷，就是找到了围墙的一条缝隙，以高成本向可能无偿债能力的人借款，社会整体效益很难说得到了改善。所以，关于现金贷是否需要管制，小巴认为的是需要。

　　但另一方面，这一座围墙上的缝，其实是越来越多的，不论是大玩家们的，还是小玩家们的，找缝、挖缝的效率也越来越高，如何在这一整个体系上建立一条全社会各取所需的疏导，才是更重要的事。

　　就像汉代的张戎所言：“（治理黄河）可各顺从其性，毋复灌溉，则百川流行，水道自利，无溢决之害矣”。中国金融，关键在“各顺其性”，合理地疏、堵并用。在此之前，P2P和现金贷的问题结局了，其他的问题总还是会出现的。