互联网金融模式创新需风控为王

互联网金融平台e租宝凭借铺天盖地的广告迅速打开市场，同时其模式问题、资金托管问题、关联交易也饱受争议，新浪财经发起大讨论：关注e租宝模式，多位业内人士和行业专家来稿深入探讨e租宝模式的发展前景和业务逻辑，剖析互联网金融模式创新的困境与痛点，为行业发展指明方向，也为投资者提供更加稳健、安全的投资建议。

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　　文/梁文悦

　　2015年，在整个网贷行业因政策监管和经侦风暴风声鹤唳之时，e租宝逆势扩张，风头一时无两。

　　今年以来，e租宝的宣传广告铺天盖地，一时间“美女总裁”、“国内最大的合资融资租赁企业”等宣传口号赚足了投资者的眼球。

　　自2014年7月上线，到2015年10月15日，短短一年多的时间，e租宝累计投资金额已超447亿元。增速之快，中国网贷史上史无前例。

　　与此而来的是各种争议。在快速扩张的同时，越来越多的人也对e租宝的营销方式、业务模式、关联交易、嫌疑自融、资金托管提出质疑。

　　e租宝模式到底有没有问题，互联网金融模式创新将走向何方？

　　退潮时方知谁在裸泳

　　互联网金融自诞生之初，就被赋予了创新和突破的个性。

　　自2007年国内第一家P2P平台出现以来，伴随着P2P平台不断涌现，五花八门的平台模式也屡次刷新人们的认知。

　　目前，网贷平台主要有P2P(peer-to-peer)、P2B(person-to-business)、P2C(personal-to-company)、P+N(P2P平台与小贷公司合作的模式)、A2P(asset-peer)等几种模式。

　　e租宝即是基于融资租赁行业债权交易的A2P模式。目前，北京地区除了e租宝，还有积木盒子、爱投资、融租e投等平台涉足融资租赁业务。

　　在政策层面，国家是支持融资租赁公司与互联网融合发展的。2015年9月7日，国务院办公厅发布《关于加快融资租赁业发展的指导意见》。意见表示，支持融资租赁公司与互联网融合发展，加强与银行、保险、信托、基金等金融机构合作，创新商业模式。

　　据统计，目前我国融资租赁公司数量超过了3000家，预计2020年市场规模将达到12万亿元。融资租赁行业广阔的市场空间，有望成为网贷平台的全新驱动之一。

　　P2P投资平台与融资租赁的合作是P2P行业的新方向之一，但是未来发展如何仍存在不确定性。

　　一方面，融资租赁P2P网络借贷是一个全新的领域；另一方面，平台自身的业务和经营模式还处于逐渐磨合和探索阶段，没有更多经验可以借鉴，在平台的运营上存在着一定的操作风险。

　　从当前的讨论看，对e租宝的质疑，也主要集中在平台运营层面：自融嫌疑、虚假标的、无资金托管、传销质疑等。

　　在融资租赁与网贷平台合作的大方向受到政策层面肯定的情况下，具体某一家平台的模式是否合规，如同退潮时方知谁在裸泳，待监管细则出台后将不言自明。

　　互联网金融模式创新走向何方？

　　资产端和用户端的激烈竞争，使得网贷平台在商业模式探索创新上愈走愈远。

　　但是，现有的大量P2P平台，仍然没有建立真正可持续的、能盈利的、有门槛的商业模式。很多平台看上去规模很大，但一直都是在高空走钢丝。

　　要避免走钢丝的险境，互联网金融企业在模式创新时就不能偏离金融和风控的根本。类似于e租宝这样聚焦融资租赁细分领域的平台，能否做好风控，才是决定其存亡的核心竞争力。

　　如果风险控制做得不扎实，营销、推广做得再好，也只能风光一时。

　　毕竟，因为“自融嫌疑、虚假标的、无资金托管”等被推上风口浪尖，虽然得到了极大的曝光度和关注度，但是长期来看对企业和行业都不是好事。

　　监管箭在弦上，各家网贷平台规模、实力不一，P2P企业不能无限拉长平台的金融链条，而是要把平台的强项发挥好，借助外部的力量弥补劣势。因此，引入第三方风控数据，改变风控结构、提升风控实力，将成P2P平台的普遍选择。在第三方风控领域，目前已涌现出好贷、数信互融等多家公司。

　　此外，由于对政策真空期获客成本、运营压力持续增加的焦虑，P2P平台普遍处于转型的考虑过程中。但是目前平台的思考方式局限性较大，还是在传统金融的存贷汇上想出路，主要盈利点还是集中在利差的获取上。

　　这带来的问题是：同质化越来越严重，瓶颈期先后出现。未来，整个行业还需要大的转型。

　　这个转型趋势，大体是朝这样两个方向走，一是小而美，垂直到行业里去深耕；一是大而全，整合创造新的盈利模式。

　　无论是大而全，还是小而美，笔者认为只有一句话：模式创新，需风控为王。

　　(作者系好贷网分析师)