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刘丽靓 闫立良
上海证券交易所总经理朱从玖在日前召开的“2006中国并购年会”上表示，并购融资下一步有四个渠道非常有可能取得更大突破。
朱从玖说，股权分置改革进展应该是比较顺利的，在改革取得成功之后，中国资本
市场在并购市场的发展会有相当大的突破，中国市场未来并购市场会十分活跃。
朱从玖指出，并购需要大额的资本来支持，从现在金融市场格局看，非常困难，陷阱非常多，使得并购的融资难以得到合适的安排。但从长远来看，下一步有四个渠道非常有可能取得更大突破：一是通过公开发行股票，或者通过定向发行股票来解决。二是要允许上市公司发行更多的公司债。发行公司债券，不一定非得要银行担保，不一定非得其他机构担保，一些信用债券是必然的趋势。三是商业银行可以考虑开办并购专项贷款。他说，“商业银行可以考虑开办并购专项贷款。我们最近在紧锣密鼓地研究融资融券业务，商业银行已经在开始有选择地涉足资本市场业务。下一步是不是可以专门拿出来，作为一项专门的业务加以规范、制约和发展，从目前来讲我们是有这样基础的”。四是目前我们已经在资产管理方面取得了一些突破，这些突破可以用来支持并购业务。主要是两方面，其一，现在证券公司开办的专项理财业务，即收益证券、资产证券化这类业务，完全可以将其规范构造成为支持并购市场的专项理财；其二是信托，信托计划已经做了很长时间，投资于各类的收益项目上，只要允许信托投资公司开办这项业务，也完全可以支持并购重组业务。
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