银建回应：364亿不良资产贱卖说

http://finance.sina.com.cn 2005年11月30日 16:26 21世纪经济报道

　　本报记者孙铭

　　北京报道

　　11月25日，在香港上市的银建国际实业公司171.HK　一则公告掀起轩然大波。华融资产管理公司一笔364.4亿元不良资产被银建国际下属公司以5.466亿元的价格收购，不良资

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产回收率仅为1.5%。

　　银监会统计显示，截至2005年9月末，四家金融资产管理公司共累计处置不良资产7366.6亿元，累计回收现金1550.3亿元，现金回收率为21.04%。而华融资产管理公司累计处置不良资产2238.0亿元，回收现金455.2亿元，现金回收率为20.34%。这笔买卖回收率仅为1.5%，显然低于四家资产管理公司的平均回收水平，也远远低于华融公司以往的业绩。

　　比回收率低更加引人注意的是，这次

不良资产交易最后的买家有外资现身。

　　银建国际的公告显示，这次交易实际包含“收购、管理和买卖”三个环节：银建国际旗下的全资子公司Platinum One Limited以5.466亿元的价格收购华融364.4亿元的不良资产，这些不良资产仍然委托华融管理，其中50%出售给花旗集团金融产品公司(CFPI)。而花旗集团持有银建国际17.8%的股份，信达

资产管理公司持有该公司30.8%的股份。

　　此前，关于国有

商业银行的股份是否被贱卖在业界引起很大的争论，这次364亿元的巨额不良资产交易再次把这个焦点推向高潮。对此，华融还没有做出任何解释。

　　“国务院要求政策性的不良资产在明年底一定要处置完，受制于这个时间表的大限，各资产管理公司都在加快资产处置的进度。”信达资产管理公司风险研究中心曲和磊博士认为，华融的任务比较重，光德隆案就够华融忙的了，所以华融这次一下子卖掉了364亿元的不良资产是可以理解的。

　　对于这次交易的价格高低，曲和磊认为很难评价一笔交易的价格。首先，这笔不良资产的质量到底如何，公告里也没有说明，只是说这笔不良贷款由中国27个省、直辖市及自治区的11，126名借款人组成。其次，既然是一笔交易，如果这笔交易是市场行为的话，一个愿买，一个愿卖，交易价格本身无可厚非，都是通过市场形成的。

　　对于这个敏感的价格问题，作为本次交易重要当事人一方的银建国际副总经理赵建公说，华融并没有贱卖不良资产，在银建国际的公告中，对如何分红、如何回馈华融有很详细的披露，碍于联交所的规定，不能再进一步发表意见。

　　实际上，除了1.5%的现金回收率以外，在这笔交易中华融还有另外的利益期待。根据华融与银建国际的协议，华融作为不良资产的管理人，将收取回收现金总额的10%作为管理费。如果不良资产回收率超过1.7%，除了收取管理费外，华融公司还将收取回收现金总额的2%作为奖金；如果不良资产回收率超过2%，超过部分的现金将由华融与银建国际摊分，根据回收率的不同，华融摊分的比例从20%到70%不等。

　　(特约记者罗绮萍对本文亦有贡献)

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