民生银行年报隐现流动性风险

　　每股经营活动产生的现金流量为-0.81元。昨日民生银行2007年度财务报告显示，民生银行经营活动产生的现金流量为-117亿元左右，而这一数据在2006年为410亿元，仅仅一年时间两者就相差了500多亿元。

　　从民生银行财务报表上可以看出，经营性现金流量为负的主要原因在经营性现金流出大大增加，其中增加比较多的有3项，一是存放中央银行和同业款净增加额为340亿元左右，高于去年190亿元的水平，二是向其他金融机构拆出资金净增加额480亿元，三是新增的交易性金融资产增加25亿元。另外还有新增的贵金属净增加额4.1亿元。

　　“存放中央银行净增额增加源自于去年央行10次提高存款准备金率的结果，而向其他金融机构拆出资金增加，则说明可能其向保险、财务公司、证券机构拆出去的量比较大。”西南证券金融业分析师赵君分析说，“这样可以提高收益率。”

　　但是民生银行为何要将钱大量拆借出去造成经营性现金流量为负呢？“很简单，因为我们的存款不多，只有采取其他方式。”民生银行董秘办的人员对记者坦诚地说，但他以为“与企业不一样，现金流量的变化对商业银行来说意义不大”。

　　记者注意到民生银行报表还显示出一个值得关注的指标——存贷比，其2007年存贷比为74.44%，已经逼近监管警戒线75%的指标。

　　赵君认为，在存贷比接近警戒线时，银行的钱要用出去，又不能发放贷款，要提高收益率，就只好给这部分钱找其他出路，这样就造成大量现金流出。

　　“民生银行存贷比接近警戒线，一方面说明其暗含流动性风险，一方面说明其资金利用率高。另外，民生银行持有国债等可交易性金融资产量很少，剩下的钱都拆借出去以谋求更大收益，造成现金流量为负，说明其资金链崩得很紧，也存在流动性风险问题。”在了解这一数据后，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇不无担心地表示。

　　虽然民生银行号称中间业务增长112%，但年报数据显示，民生银行中间收入金额只有27亿元，和息差收入的225亿元相比仍然很小，所以在息差收入仍为银行主要利润来源的时候，银行尽可能多发放贷款，贷款越多收入越多。而当存款不足时，就要用其他收入来尽可能弥补。

　　据郭田勇介绍，上述弊病可能不仅存在民生银行一家中。“与四大国有银行相比，中小银行的网点不多，吸储能力不足是事实。所以，中小银行要提高收益率只能加大资金利用率。”郭田勇称。

　　记者还注意到，年报显示，民生银行不仅经营活动产生的现金流量为负，其投资活动产生的现金流量也为负，主要监管指标中流动性比率为34.94%，低于去年51.42%的水平。

　　“坦率地讲，银行需提高流动性管理。”赵君最后告诉记者。