银行盈利模式亟待转型

　　⊙缪晓旦

　　公司债的推出对于个人尤其机构而言，可以说是又多了一个债券投资的品种选择。但对银行机构来说，却直接影响到其利润收益。

　　一般而言，公司债发展将会一定程度缩小银行的企业放贷量，从而减少其利息收益。目前在我国企业的融资中银行贷款占比高达90%以上，而据悉日本、德国、美国企业的直接融资比重已分别达到50%、57%、70%。尽管我国公司债规模不可能在短期内快速增长，但对商业银行的信贷业务必然将会形成一种替代效应。作为企业最重要的直接融资方式之一，公司债发展无疑会影响其间接融资所占比例。

　　从国际经验看，公司债发展到一定规模之后，企业信贷市场的萎缩是一种必然趋势。如果企业转向

资本市场进行债务融资，必然会给银行带来贷款业务的下降。

　　除了利差收益的减少外，银行还少了一项收益，

银监会近期明令“禁止为以项目债为主的企业债提供担保，也不宜出具其他融资性担保（即同时不鼓励对公司债提供担保）”，覆盖对象不仅仅是国有商业银行，还包括股份制商业银行和城市商业银行。这使银行失去了通过为公司债及企业债提供担保可获取的费用收益。

　　目前银行为企业债担保费率一般在3％。-6％。左右，高的可达1%。2006年企业债发行规模为1015亿元，2007年已核准发行1192亿元，另有995亿元正在审批中。由此推算，银行每年通过企业债担保可以获得不菲的收益，现在这一规定无疑让银行利润损失颇大。

　　尽管首期40亿元的长江电力依然由建设银行提供连带责任担保，但很明显，传统收益模式正在不断变化。

　　众多专家对此认为，这将对传统的银行业务提出较大挑战，公司债的逐渐成熟将迫使商业银行转换角色，不得不向中间业务方面转型，从赚“利差”的钱转向赚“管理”的钱，促进战略转型，同时在业务创新等方面提升

竞争力。银行惟有练好“内功”才能在发展的新形势下立于不败之地。