煤电联动雷声大雨点小 银行谨慎授信电力企业

　　摘要：中电联发布预测报告建议，完善煤电衔接机制，采取有效措施控制电煤价格继续上涨，尽早安排有关部门、协会，为实施新一轮的煤电联动方案及时做好精细的测算工作。同时建议政府主管部门适时研究发电上网定价机制，促进发电设备利用小时的合理回归。第三次煤电联动似乎要搁浅，这主要源于运力问题和煤电联动的测算时间局限。因此银联信分析师认为三次联动雷声大雨点小，建议银行谨慎授信电力企业。

　　中国电力企业联合会发布的《全国电力供需与经济运行形势分析预测报告》中提出：随着电煤价格市场化的逐步实施，条件成熟时相关部门可以研究以“煤电联动”为主、同时充分兼顾脱硫、运价、油价、水电、可再生

　　中电联还建议，完善煤电衔接机制，采取有效措施控制电煤价格继续上涨，尽早安排有关部门、协会，为实施新一轮的煤电联动方案及时做好精细的测算工作。同时建议政府主管部门适时研究发电上网定价机制，促进发电设备利用小时的合理回归。

　　从中电联的预测报告的建议中我们不难看出，第三次煤电联动似乎要搁浅。

　　“煤电联动”机制从2005年起开始执行，即原则上不少于6个月为一个联动周期，若周期内平均煤价比前一周期变化幅度达到或超过5%，相应调整电价；若变化幅度不到5%，则下一周期累计计算。2005年5月、2006年5月，我国分别进行了第一次、第二次“煤电联动”，电价分别上调了2.52分。在07年的全国电煤供需衔接会上，合同电煤价格再次上涨了30元/吨，此后电力行业中进行第三次“煤电联动”的呼声就一直很高，但至今基本上可以概括为雷声大雨点小。

　　尽管目前电力企业宣称电力企业通过加强管理等手段已经将成本压到了极限，一味地在内部消化吸收，企业的发展会受影响，同时煤价目前涨幅已超过启动煤电联动的必要条件。目前普通煤价每吨平均在300～400元，平均涨幅已达8%左右。而现在距离上次电价调整已经超过半年，按照煤电联动实施方案，在6个月以上的一个煤电价格联动周期内，若平均煤价比前一周期变化幅度达到或超过5%，则要求相应调整电价。应该是实施煤电联动的时候。但实际上从统计的结果看，目前煤炭销售价格每吨普遍上涨了20～30元，现在的电煤价格只能称作是回归到了其应有的价格水平，

　　银联信分析：

　　银联信分析师认为短期内不具备实施煤电三次联动的条件。

　　首先是运力问题。从有关方面反馈的信息看，此次签订的煤炭合同量远远大于运输量，为此，电力企业处于十分被动的境地。而运输量的不确定也会增加联动测算的不确定性。我们希望有关方面能尽快落实。

　　其次，通过以往经验看，煤电联动的测算需要很长时间，所以煤电联动的实施也会滞后于煤价的变化。我们也希望相关政府部门及协会，缩短测算时间，加强对联动的监控，只有这样才会使煤电双方共同受益。

　　最后，退一步来讲，即使煤电联动方案实施，这只是一个治标不治本的办法。虽然前两次煤电联动为企业缓解了很大压力，但现在煤电联动还有很多不完善的地方，如决策慢、测算期长等。此外，即使实施煤电联动，可一些经济欠发达地区还会延缓或不执行。这是因为电价的上升会涉及到地方经济的发展以及招商引资等问题。

　　因此银联信分析师以为，真正能够解决发电企业问题的，还是加快电力市场化改革。加快发电企业竞价上网等一系列电力市场化改革，有助于增强发电企业对煤价的约束，从而使电力和煤炭企业之间达成新的平衡。在当前条件下，应转变经营策略。煤电一体化就是一个方向，至少这样可以在一定程度上减少因煤价变化而带来的不利影响。

　　同时，我们也建议银行不要寄希望于电力企业短期内效益能飞速提升，三次煤电联动时间的不确定性应该让银行谨慎授信电力企业。

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