山雨欲来风满楼 麻纺织业投资风险分析

　　摘要：经过五十多年的建设,特别是经过改革开放二十多年的发展, 麻纺织工业已具有完整的生产体系和相当的规模, 成为世界麻纺织大国。“十五”期间是我国麻纺织工业持续稳步发展的时期。麻纺织能力快速增长,经济运行的质量有所提高。但是对于“十一五”的开局之年2006年来说，麻纺织行业利润有明显的下滑趋势，行业发展正遭遇多种不利因素的影响，已是山雨欲来风满楼。

　　2006年11月份，我国麻纺行业继续保持了基本稳定的发展态势，但在原料价格上涨、产品市场销售相对疲软等多重压力下，不仅增长势头明显减弱，而且经济效益下滑。据国家统计局公布的数据，2006年11月份，我国规模以上麻纺织企业达到443家，比2005年同期的390家增加53家，增长13.59%，共实现工业总产值18.36亿元，同比下降12.47；实现销售产值19.61亿元，同比下跌了9.99%。全行业实现销售收入17.28亿元，同比下跌了24.75%；完成利润总额2893.5万元，减少39.73%。值得欣喜的进出口仍然保持着良好的势头，11月份全行业规模以上企业共完成出口交货值3.53亿元，比2005年同期增长34.73%。

表1 麻纺织行业总量增长情况
月份	企业数	工业总产值	资产总计	销售收入	利润总额	出口交货值	从业人数
7月	440	188383	2261668	162001	-2419	22535	158181
8月	440	198560	2250917	183007	13280	21599	156459
9月	440	206361	2291707	195865	12347	22217	155553
10月	442	218681.3	2340231.4	187887.7	8823.2	28265.1	155553
11月	443	183576.1	2335582	172834.4	2893.5	35260.5	154253

　　11月份，受到季节、市场行情等多方面的影响，全国麻纺织品的市场销售相对比较疲软，全国规模以上麻纺企业实现产品销售收入17.28亿元，同比下降24.76%。同时，面临原料价格上涨、劳动力、

能源等生产经营成本增长等诸多挑战，全行业经济效益都出现了不同程度的下滑，其中规模以上企业当月实现利润总额同比减少2098.1万元，减幅达39.73%，28家国有及国有控股企业11月份产品销售收入18.75亿元，同比下降18.73%，但与2005年同月相比减少亏损33 78.70万元，经济效益有所改善。

　　11月份，全国麻纺行业的进出口也仍然保持良好的发展势头。据国家海关统计，11月份，全行业进出口总额1.4亿美元，比2005年同月增长6.04%，其中进口总额4713.11万美元，同比增长3.88%，其中当月麻原料进口2.67万吨，数量同比增长了50.88%，进口金额2291.14万美元，同比增长了14.99%，出口总额9294.41万美元，同比增长7.17%，其中麻纱线出口2807.81吨，同比增长32.18%，出口金额1593.92万美元，同比增幅达54.51%。出口的麻纱线中当月亚麻纱线的出口数量同比增长67.43%，出口金额则增长了75.89%，但当月麻织物的出口数量同比增长3.76%，出口金额仅增长了0.64%。

　　银联信分析：

　　目前影响麻纺织行业发展的主要矛盾仍然是产品结构不合理，以初级产品为主，最终产品的开发落后，国际国内的贸易环境开始恶化，从而制约了市场的拓展。

　　国际贸易环境分析：

　　2006年10月初，欧盟业界正式向欧委会递交申请书，要求对中国出口的亚麻布发起反倾销调查，欧委会正式立案对中国出口亚麻企业进行反倾销调查，这将是中欧纺织品协议签署后欧盟对我国纺织品发起的第一起反倾销调查，如果失利，涉案企业将至少5年内无法向欧盟出口该产品。在此之前，美国已在对我国聚酯短纤启动了涉案金额近亿美元的反倾销调查。不仅仅是发达地区，哥伦比亚、

墨西哥、秘鲁等发展中国家也已经向我国纺织品提出特别保护限制，或者提起反倾销诉讼。2005年印度展开对我国出口印度的真丝原料织物进行反倾销调查，共有102家企业涉案，最初的预涉案金额高达1.81亿美元。

　　国内出口退税政策影响分析：

　　财政部、国家发展和改革委员会、商务部、海关总署、国家税务总局五部门2006年9月14日联合发出通知，自9月15日起，我国将调整部分出口商品的出口退税率，同时增补加工贸易禁止类商品目录。其中纺织品的出口退税率由13%降至11%。这是继2003年纺织品出口退税率从17%下调4个百分点后的再次下调。虽然国家此次下调只有2个百分点但对于已是满目疮痍的麻纺织行业来说，将是致命的打击。

　　人民币升值趋势分析：

　　人民币升值对纺织品出口的负面影响是根本性的。纺织服装产品长期位居我国出口商品第一把交椅。到2005年，纺织服装产品贸易顺差额仍然高于整个外贸顺差额。纺织行业一直是我国出口创汇的支柱行业，行业出口依存度高达50%。但纺织品出口多数是建立在劳动力成本和价格优势之上的，利润率不高。据测算，人民币每升值1%，纺织行业销售利润率下降2%-6%。2006年1-10月，我国纺织品内外销整体利润率为3.9%，如果推测成立，在人民币升值5%的情况下，纺织行业利润率将至少下降10%。因此，如果人民币升值超过10%，那将对纺织企业的冲击是显而易见的。然而，这种影响趋势也必将显现在纺织细分行业的麻纺织行业上，而直接的表现将是利润的下降，这种状况已在上面的表1上有所体现。

　　综上所述：受国际贸易环境、出口税率的调整及人民币升值等多种因素的影响，麻纺织行业势必会淘汰一些不适应变化的企业，迫使麻纺织企业加速提升产品的附加值、树立品牌观念、提高企业核心竞争力。从长远而言，为了从根本上提升我国麻纺织业在国际市场上的核心竞争力，优胜劣汰和进行结构调整无疑会有利于行业的健康发展。但是从短期来看，有一些不适应市场发展规律及不能适机而变的企业必将会被市场淘汰出局，短期市场的内部竞争将会更加白热化。所以建议银行业目前应尽量缩小对麻纺织行业的授信规模，以回避行业内部调整所带来的风险。

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