两大主题引领十一五投资热点

　　摘要：“十五”时期，我国经济快速发展的同时，暴露出了很多问题，例如：能源和重要资源相对不足、能源资源消耗过大、环境污染加剧等问题，而产业投资热点总是随着国家产业发展政策的调整而变化。“十一五”时期，我国产业政策将发生重大变化，一是突出资源节约，二是强调结构升级。随着国家产业发展政策的调整变化，“十一五”时期我国投资也将围绕节约资源和结构升级来进行。

　　资源决定产业“长势”

　　“十五”时期，我国经济快速发展的同时，暴露出了

能源和重要资源相对不足、能源资源消耗过大、环境污染加剧等问题。“十一五”时期，是否符合能源和重要资源的“开源节流”政策，将成为衡量产业发展前景的一个重要标尺。

　　开发新能源、深度利用传统能源，是“十一五”时期能源工业发展的主基调。“十一五”时期，我国在积极发展电力工业的同时，将逐渐摆脱电力对煤炭的依赖，水电、核电和风电的发展力度将不同程度增加。据预测，到2020年，我国发电装机容量将达到9.5亿千瓦。届时，火电占总装机容量的比例将由2004年底的73.3%降至69.5%，水电的比例将由2004年的24.6%上升为26.3%。

　　国家对核电的重视程度进一步提高，“十一五”时期将重点建设百万千瓦级核电站。到2020年，核电装机容量规划要达到4000万千瓦，约占整个电力装机容量的4%。此外，可再生能源将获得长足发展。“十一五”时期，我国将建成30个10万千瓦级以上的大型风电项目；建设一批秸秆和林木质点站。并网风电装机、生物质能发电装机将分别达到500万千瓦和550万千瓦。太阳能、地热能和海洋能也会被积极开发利用。

　　结构升级提升效益

　　“十五”期间出现的“能源消耗过大，环境污染加剧”等问题，主要是产业结构布局不合理造成的。为此建设资源节约型、环境友好型社会，优化结构、合理布局将成为“十一五”时期我国产业发展的另一条主线。增强自主创新能力是优化产业结构的中心环节。高技术产业将在结构升级中扮演领头羊的角色，其中的投资机会不可低估。

　　今年是我国加入WTO过渡期的最后一年，“十一五”时期我国将全面兑现入世承诺。我国相关产业迫切需要提升综合竞争力、由大变强，以应对激烈的国际竞争。产业内部的联合重组将成为“十一五”时期的一道亮丽风景线，引发新的投资机会。

　　“十一五”规划纲要草案提出，引导汽车企业在竞争中兼并重组，形成若干产能百万辆的企业；鼓励煤炭企业联合重组，引导形成若干产能过亿吨级的企业；鼓励冶金企业跨地区集团化重组，形成若干具有国际竞争力的企业；按照基地化、大型化、一体化方向，调整石化工业布局。通过联合重组，提升整体技术水平和综合竞争实力，既有利于实现产业由大变强，同时也有利于资源的合理配置和优化利用。

　　在一些行业，大规模重组的苗头已经出现。2006年2月28日，河北唐钢、宣钢、承钢三大钢铁集团合三为一，正式挂牌成立唐钢集团公司。重组后的唐钢总资产达576亿元，2005年钢产量为1607万吨，一跃成为继宝钢之后的全国第二大钢铁企业。

　　银联信分析：

　　随着国家产业发展政策的调整变化，“十一五”时期我国投资也将围绕节约资源和结构升级来进行。因此，银联信分析师建议银行重点关注以下两个方面的投资机会。

　　第一，在节约资源方面。开发新能源、深度利用传统能源，是“十一五”时期能源工业发展的主基调。首先，银行可以关注大力发展循环经济的企业。如实施煤电一体化的华电集团、西山煤电集团、郑州煤炭集团，实施煤电铝一体化的青铜峡铝业集团、神火煤电股份等。其次，银行可以关注新能源方面的投资机会，如核能、风能太阳能、地热能和海洋能、燃料乙醇等。再次，银行也可以对大力节约资源的企业进行投资，如制造安装节能设备的冶金、建材、化工、电力等企业。

　　第二，在结构升级方面。自主创新和自有

知识产权的品牌，是实现“十一五”增长方式转变的重要手段，对此，国家在政策方面将出台大力度的鼓励优惠措施。因此，具有自主创新和自有知识产权的企业将成为“十一五”投资热点。如与能源、石化、交通运输、军工等重点

建设工程相关的装备制造企业；国家重点扶持、设立工程中心技术中心的创新龙头企业；政策支持鼓励的高新技术产业，市场优势地位的知名品牌企业。

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