银行业改革进入分类阶段

　　工行成功上市标志着结构性改造初步完成

　　创造全球最大IPO的中国工商银行27日在香港和上海两地成功挂牌上市，其上市不仅创造了全球募股记录的多个第一，更标志着中国银行业改革进入新的阶段。

　　工商银行此次共募集资金约191亿美元，其中A股发行价为3．12人民币，H股发行价为3．07港元。上市首日，A股开盘价为3．40元，较3．12元的发行价涨8．97％。盘中最高至3．44元，最终以3．28元报收，较3．12元的发行价上涨了5．13％；工行H股表现优于A股，全天报收于3．52港元，比3．07港元的发行价上涨14．66％。

　　从上市首日来看，H股股价走势符合市场预期，曾最高见3．63元，较招股价3．07元超过18％。而A股股价表现逊于H股，收市报3．28元人民币，折合约3．24港元，两地股价的差距达8．6％。

　　对此，工行董事长姜建清指出，两地市场有所不同，故股价有差距属正常现象，并预期两者的差距会逐步收窄。市场人士业也表示，内地股市对工商银行反应不如H股般热烈，并不足为奇，主要是因为两地投资者投资风格迥异：香港投资者可能更偏好打“持久战”，喜欢长线投资；而内地投资者对大盘股并无特别喜好，较趋向于打“游击战”，见利就抛。此外，内地投资者普遍不看好四大银行也是另外一个重要原因。

　　工行此次上市开创多个历史记录，如全球迄今为止IPO规模最大的发行、A股市场市值最大的上市公司、首次A＋H同步发行同日同价上市、首次引入绿鞋机制等多个第一，并解决了境内外信息披露一致、境内外发行时间表衔接、两地监管的协调和沟通、境内外信息对等披露等诸多难题，从而成为中国资本市场发展的里程碑事件。

　　与此同时，工行的成功上市，也标志着中国银行业改革取得阶段性成功。

　　据了解，2003年底开始的第三轮银行业改革，是以股份制为目标，通过财务重组、改造公司治理结构、资本市场上市，对国有

商业银行的运行机制、股权结构进行彻底改造，实现绩效最大化。

　　随着四大商业银行中的建行、中行、工行的先后上市，余下的中国农业银行目前也正在为上市进行准备。而全球历来最大规模的工行同步发行A股和H股，则标志中国国有银行“重组———改制———引入战略投资者———上市”的宏大改革计划已进入收尾阶段。

　　

银监会副主席唐双宁日前为此公开表示，下一阶段中国银行业改革将进入分类阶段。对于已经进行财务重组并顺利实现上市的银行，面临3项任务：第一就是要进一步完善公司治理，实现从形似到神似的转变；其次要全面推进金融创新，提高核心

竞争力，缩小与国际的差距；最后要追求币值最大化，不断提高盈利能力，实现可持续发展。

　　工行上市所创造的多个全球第一，现在已成为过去。如何进一步完善公司治理，实现从形似到神似的转变，也许才刚刚开始。