工商银行两地上市：国有商业银行发展新起点

　　中国工商银行于10月27日起在上海和香港两地证券交易所挂牌上市。作为我国最大的国有商业银行，工行上市不仅标志着我国银行业改革开放进入一个新阶段，同时也将对资本市场的发展产生积极影响。而令人印象最为深刻的，则是此次工行发行上市创下的多项“第一”。

　　融资规模全球第一。从工行公布发行消息那一天起，其发行过程的每一步都吸引着投资者的视线。从最终情况看，工行Ａ股与Ｈ股合计发行规模191亿美元，融资规模创造了全球资本市场ＩＰＯ（首次公开发行）新纪录。工行

股票的“热销”表明，在

中国经济持续快速健康发展的背景下，银行业发展的机遇得到越来越多海内外投资者的认同。投资者购买工行股票，无疑是因为看好我国银行业的未来。

　　上市对于工行自身而言，也将产生积极的促进作用。无论从改善公司治理结构的角度，还是从国有资产保值增值的角度看，上市都大有益处。上市有利于明确界定产权，有利于国有商业银行股东的多元化。上市之后，市场、媒体以及成千上万股东监督，将有助于形成公开、透明、正常的激励约束机制。

　　Ａ股市场市值最大的上市公司。此次工行上市后，如无意外将成为Ａ股市场最大的权重股。工行的上市，增加了Ａ股市场价值型股票的供给，有利于减少市场的投机行为。与此同时，超过6500亿元人民币的申购资金，以及工行发行期间Ａ股指数的稳步上扬，表明Ａ股投资者正逐渐摆脱“恐大盘症”，信心已有效恢复。

　　首次采用Ａ＋Ｈ新股发行方式。工行股票第一次做到了在香港和内地

证券市场上同一时间、以相同的价格发行，改变了过去那种Ａ股发行价往往高于Ｈ股的情况，这对于内地投资者来说更加公平，也使得内地证券市场与国际市场接轨的进程更进一步。

　　当然，上市并不代表国有商业银行的改革画上句号，而只是一个新的起点。上市既带来机遇，也带来挑战。对于国有商业银行来说，更为重要的是按照现代企业制度的要求，转换经营机制，以资本充足，内控严密，效益良好和较强国际竞争力为目标。只有如此，今日资本市场中的“明星”，才能进而成为今后的“常青树”。

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