银行贷存比下降 谨防资金过剩引发风险

　　摘要：央行上海总部9月11日发布的8月份货币信贷运行报告显示，受央行上调存贷款利率影响，8月份上海市商业银行存款明显增加，中长期贷款增势趋缓，导致贷存比明显下降。而存款准备金率的再度上调，则使沪商业银行备付率继续下降，银行流动性管理的压力进一步加大，银行盈利能力降低，投融资渠道不畅通，也会导致机会成本加速上升，引发银行的多重风险。

　　本外币各项存款出现明显增加

　　8月份，上海市中外资金融机构本外币各项存款出现明显增加。截至2006年8月末，上海市中外资金融机构本外币各项存款余额25167亿元，同比增长14.9%，比上月提高0.6个百分点；当月增加441.9亿元，同比多增170亿元。

　　报告指出，人民币存贷款基准利率同步上调、新股扩容速度放缓，以及企业收入增加等是导致当月各项存款大幅回升的主要因素。此外，由于此次人民币长期存款利率上调幅度大于短期存款利率，在一定程度上对抑制定期存款连续下跌发挥了作用。统计显示，8月份存款同比多增的部分主要集中在企业活期存款、机关团体存款和居民储蓄存款。其中，中资金融机构人民币企业定期存款和储蓄定期存款分别增加74.5亿元和67.9亿元，扭转了定期存款连续三个月下跌的势头。

　　中长期贷款增幅趋缓

　　8月份，上海市中外资金融机构新增人民币各项贷款65.45亿元,同比多增56.2亿元,其中中资金融机构新增贷款27.44亿元，同比多增35.1亿元；外资金融机构新增贷款38亿元，同比多增21.1亿元。

　　报告指出，8月份中资金融机构人民币信贷投放仍以中长期为主，但中长期贷款增势趋缓。中资商业银行新增中长期贷款48.65亿元，较上月少增31亿元，当月增量不及今年前7个月月均增量的一半。

　　近期央行加大信贷窗口指导力度，尤其是中长期贷款利率上调幅度大于短期贷款利率上调幅度政策对抑制商业银行中长期贷款增长偏快势头起到一定作用。

　　贷存比和备付率双降

　　利率上升带动存款快速增加，并导致贷存比下降。8月末，中资商业银行人民币余额贷存比为63.8%，较上月下降0.4个百分点。此前上海市中资商业银行贷存比已连续三个月上升。而人民币法定存款准备金率再次上调则使备付金率有所下降，8月末，商业银行备付金率则较上月又下降了0.1个百分点，商业银行流动性管理压力进一步增大。

　　银联信分析：

　　银联信认为，从央行8月份货币信贷运行报告可以看出，我国存款增加，中长期贷款增势趋缓，贷存比明显下降，说明货币政策效应已逐步显现，金融系统的稳健程度在逐步提高，这当然是一个积极的信号。然而，过犹不及，凡事都有个限度。如果流动性资金过高，则会导致资金闲置，降低金融系统的运行效率。

　　今年以来，银行体系资金充裕是推动信贷与投资高速增长的直接动力之一，而回收市场过剩资金从而遏制信贷与投资高速增长也是上半年

宏观调控的主要目的。但是，从当前市场情况来看，流动性资金趋于过剩，商业银行流动性管理压力进一步增大，风险上升。

　　一、流动性资金过剩的原因

　　1、目前我国商业银行的主要盈利仍在于放贷，其次是货币市场投资。尽管我国信贷需求对利率不敏感，但连续两次上调贷款利率、同时长期信贷利率上调幅度较短期大，价格的上涨在一定程度上也将抑制信贷的需求；另一方面则是目前行政手段的频频出台将更有效的控制信贷规模增长，同时前期宏观调控效果已有所显现，因此，后期信贷规模增长有望放缓，流动性资金进一步过剩。

　　2、金融体系外汇资产增长较快。伴随着持续双顺差，银行资产方的外汇资产增加、负债方的人民币存款增加。中国海关数据表明，中国8月贸易顺差再创单月新高，达到188亿美元，远高于市场预期。我国的外汇储备大幅度增加导致外汇占款也不断增加，使货币政策难以保持较大的自主性和灵活性，进而影响了宏观调控的有效性，给当前的货币政策操作带来不少难度。

　　3、银行持有非金融机构发行的债券总量不断增长。随着新的金融产品诞生、银行风险管理意识增强，银行资产多元化程度提高。商业银行有价

证券及投资占资金运用比例从1995年的5.7%增至2005年的26.1%。

　　4、近年来商业银行不良贷款剥离与核销力度加大。截至2005年末，至少数万亿的贷款被剥离、核销或实行债转股。这使得商业银行资产负债结构发生调整，贷款余额下降。

　　二、流动性资金过剩导致银行风险上升

　　1、流动性资金过剩将降低银行的盈利能力，甚至导致中央银行和商业银行的亏损。如果银行吸收了存款，却又不能贷出去，那么银行的利润非下降不可。存差越高，银行利润越低。根据中国

人民银行统计数据，商业银行吸收的存款有13%放在中央银行。其中包括5%的法定准备金，7.3%的超额准备金。按照1.89%的备付金利率来算，央行每年为此支付的利息就达350亿。

　　2、融资渠道不畅通，机会成本加速上升。贷款多集中于国有重点企业和垄断行业，产能相对过剩，而广大中小企业和农村得不到必要资金支持，其机会成本非常大。一般说来，如果向制造业投资10万元左右可以创造一个就业机会，向服务业投资只要3万元就可以创造一个就业机会。可是，这些资金却沉淀在金融机构中，没有发挥任何作用。显然，这是对金融资源的极大的浪费。

　　基于风险收益考虑以及银行资金运用的限制，在信贷被压制的情况下，这些资金将更多的选择流入货币市场，风险甚至比信贷投资更大。

　　三、对银行流动性风险的控制建议

　　基于以上分析，银联信认为，我国商业银行的对流动性资金过剩的解决应从以下几个层面展开：

　　1.建立适当的资金渠道，促进银行与资本市场的资金互动。由于信贷渠道控制更加严格，银行资金进入资本市场的渠道将要更偏重于原有的货币市场渠道，如证券公司、基金管理公司、保险机构等非银行金融机构进入银行间同业拆借市场和债券回购市场。

　　2.推进银行业务和金融工具的创新，积极探索复合性、跨市场性的业务和工具。强化金融同业合作，推动商业银行介入资本市场业务，依托于复合性、跨市场性的金融工具，积极探索和开展交叉性业务。以那些复合性、跨市场性的金融工具为载体，逐步向资本市场的边缘业务、部分核心业务、衍生业务拓展，使得传统的以融资业务为主的业务结构、以利息收入为主的收入结构发生根本的改变。