银行受加息冲击有限

　　债券投资受打击

　　本报记者 侯志红

　　加息27个基点，银行净利差是扩大还是缩小？银行的资产是升值还是缩水？大部分业内人士认为，虽然银行的债券投资部分将受到一定打击，但从整体来看，小幅加息对上市银行冲击不大。

　　净利差是扩大还是缩小

　　有人认为，银行在前7个月已经完成了94％的新增贷款额度，半年能增加的额度理论上很少，而随着存款利率上调，居民储蓄势必大大增加，表面上存款与贷款利率同时上调是不会给银行的利差造成什么压力，但是存款不断增加而贷款额度受到严格控制，银行在成本方面的压力会大大增加。

　　国泰君安银行业研究员伍永刚认为，贷款额度只是一个调控目标，贷款规模会受窗口指导的影响，但最终还是由市场决定。总体来看，本次加息使贷款规模趋于紧缩，而存贷款息差基本不变，由此导致总的净利差趋于缩小。不过，由于同业市场利率趋于提高，银行主要作为资金的拆出方，将不同程度地受益。

　　但中信证券金融行业研究员杨青丽认为，由于活期存款并不升息，但银行又拥有较多活期存款，加息短期必然导致存贷利差扩大，净利润增长。如果只考虑升存贷款息，短期内银行净利润还会增长。假定以2005年经营结果为基数，只将存贷款利率提高至此次升息的幅度，银行短期净利润增长率在4%以内。

　　银行资产是否缩水

　　对于银行资产，伍永刚认为，此次加息对银行配置的债券具有一定负面影响。交易类债券的价格波动将直接计入当期损益，不过由于该类债券比重较小（招行仅6.7％，深发展仅2.61％），其负面影响也较小。而持有到期与可供出售类债券则可能面临机会成本的损失，具体依各自期限结构不同而有所区别。

　　潜在不良贷款有增加的风险。加息增加了企业的财务费用，有可能使个别企业的财务状况趋于恶化，从而使银行潜在不良贷款增加。不过，在目前阶段，宏观经济增长强劲，紧缩调控只不过是为了熨平经济增长的剧烈波动，潜在不良贷款的增长非常有限。

　　杨青丽认为，此次加息对银行的资产影响尚有不确定性。升息使银行的资产负债利率提高，受紧缩影响，其他生息资产利率上升或价格下降。但从长期看，如果长期存款增加，利差会缩小，但由于长期存款收益率仍很低，不足以吸引更多资金投放长期存款，故其影响仍需要观察。同时，如果银行的生息资产仍增加，也并不影响收入及净利润增长速度。

　　某上市银行有关人士在接受记者采访时表示，从表面上看，加息可能对银行有一些负面影响，但在实际操作中影响不大，而且推行还有一定时滞。对公司长期的影响不太好说，很难纯粹依据某一个因素进行判断，因为业绩是各种因素综合叠加的结果。