银行为何难逃信贷扩张怪圈

　　日前，穆迪对2006年中资银行加权平均财务实力评级为全球最低水平，并认为上市银行将面临较大信贷扩张压力，加上中国政府近期出台的紧缩措施，这些都可能会抬高银行不良率。由此，我们不得不对银行改革进行反思和思考。上半年的信贷高增长成为影响经济稳定的动因，建行的信贷扩张更引人注目，如果不能真正进行机制优化，上市并不能使商业银行跳出信贷扩张怪圈。

　　从信贷供给方的因素来看，商行信贷扩张冲动的根源有六个方面。

　　一是银行在资本收益率方面所面临的巨大压力。为满足巴塞尔协议精神，在经过

外汇储备注资、发行次级债、上市融资等途径运用之后，多数商行的资本充足率逐渐达到或超过8％。在初期，该标准某种程度上会激发银行优化资产结构，控制过度扩张的欲望。而在通过各种途径扩充资本后，尤其是公开上市以后，银行内外再次产生了提高资本收益率的巨大压力。充足的资本迅速提高了股东和投资者的盈利预期，在当前银行仍以信贷业务为主的情况下，对其未来经营便产生了深远影响。

　　二是普遍的流动性过剩压力。目前金融体系的流动性过剩问题是全球性的，这也是近年来全球经济非均衡发展与金融创新飞速发展的结果。由此，一方面国内M1、M2过高增长、银行高额存贷差长期持续，表明有巨额无法实现利润要求的银行资金；另一方面全球流动性过剩也推动了全球资产价格的普遍上涨，面对西方各国加息周期的开始，以及

人民币升值预期的高企，外部流动性过剩也部分输入到中国。两大因素共同使得金融机构普遍面临“钱多得发愁”的尴尬局面。

　　三是银行仍缺乏风险识别能力与收益的理性权衡。国有商行改革虽然已历经多年，但经营管理和内部控制机制仍然没有根本性变革。即使在部分银行上市之后，很多方面仍然局限于传统体制制约。最为典型的，就是激励约束机制和风险收益权衡机制。对前者，银行高管人员的任命方法与任期制度，都继续鼓励着短期化经营行为。而对后者，包括风险识别与收益判断的内控机制并非一上市就能建立起来，没有这些现代金融所必须的制度规范，银行忽视风险、偏好短期收益的行为也不足为怪。

　　四是银行的业务范围与赢利模式过于单一。由于整个金融体制的限制，中国银行业整体产品单一、同质性强，中间业务很不发达。商行主要依靠传统的存贷款业务获取收益，因此增加贷款、大力进行网点建设就成了上市银行的当然选择。

　　五是金融垄断下的中小商行发展不足。目前国内对金融业准入的严格限制，加重了大银行在原有业务领域的信贷扩张困境。

　　六是票据融资的泛滥。2005年以来，票据贴现占人民币新增贷款的比重快速上升，这种业务本无可厚非，但也要看到票据业务扩张带来的存贷款增加，相当部分是游离于真实经济之外的信用膨胀和银行间的资本游戏，如果信贷规模扩大建立在过高票据融资之上，将给企业和银行都带来风险。

　　其次，从信贷需求方的因素来看，三大因素决定了信贷的高增长。

　　一是在“

十一五”乃至更长时期内，重工业积累将成为主题，大规模基本建设、设备投资是必需的。由于直接融资的严重滞后，客观上形成信贷增长的基本外因。

　　二是快速城市化下的地方政府投资冲动与融资手段缺乏。城市化使地方政府产生了巨大的资金需求与缺口，地方政府发现设法去筹集建设资金，还不如直接向商行贷款来得简单。

　　三是金融结构扭曲中的“路径依赖性”。