李扬：放松管制让市场主导金融创新

　　□本报记者 卢晓平

　　12日，“金融创新：中国金融业发展的机遇”高层论坛与会人士一致认为，金融创新已成为金融业发展主要动力。

　　中国社科院金融研究所所长李扬表示，金融创新已经在中国兴起，无论是市场环境还是制度环境，创新氛围宽松；从创新主体上看，金融机构面对竞争压力和新的监管框架，正不断通过创新寻求发展；而监管当局成为创新的引导者。在政府主导的格局下，金融创新的特征一方面同解决流动性过剩压力有 关，另一方面也被强烈地打上中国独特的金融管理体制的印记。

　　谈到政府在金融创新中所扮演的角色，中国

人民银行金融市场司副司长沈炳熙在演讲时表示，竞争本身成为促进创新的发展动力。政府主导型的创新有一定的必然性，但市场主体应该是创新的主体；创新的模式正逐步从政府主导向市场主体自主创新逐步过渡。

　　李扬表示，政府主导在金融创新中仍然发挥着良性作用，在相当程度上，金融创新还是离不开政府。在流动性过剩的压力下，多部门监管的模式事实上促进了金融创新。然而，同样需要引起注意的是，这种创新模式也不可避免地产生了一些问题，从而不利于维护金融稳定和金融机构间的公平竞争。

　　不过，他认为在金融创新以政府为主导的格局没有改变之前，从多部门管理模式转向集中管理的模式可能存在风险，这是因为，在市场主体尚未成长起来并成为创新的基本动力之前，权力的高度集中将窒息中国的金融创新。为了能够兼得金融创新之“鱼”和金融稳定之“熊掌”，当前首先需要放松过度的行政管制，推动以市场主导的金融创新格局的形成。在此基础上，应逐步加强部门间的协调，再过渡到相对集中的管理模式，以适应混业经营的大趋势。

　　金融创新的关键是产品创新，兴业银行行长李仁杰在题为“创新业务模式和运营模式打造商业银行核心竞争力”的主题演讲时透露，公司正在整合公司内客户资源信息，实现以客户为中心，进行差异化经营的业务创新模式，从而实现运营模式的创新，提升商业银行的核心竞争力。这样可以规避当前中国商业银行业务模式同质化、运营模式简单化的出现。

　　关于金融创新中存在的问题，中国

银监会业务创新监管协作部副主任张光平认为，主要是我们的市场基础建设的条件不够，场内市场缺位。国内商业银行大多缺乏真正的产品设计能力和定价能力，不得不依赖外资系统，但对外资系统的“黑匣子”了解甚少，因此，不得不与外资银行进行背对背的交易，受益很低，但又要承担交易信用风险。

　　谈到未来创新的着眼点，沈炳熙认为主要在债券市场的产品创新。这包括两个方面：一是扩大直接融资比重，让更多的企业发放非政府类信用债券；二是加快推进金融衍生产品的创新。

　　中国人民银行征信管理局局长戴根有则认为，未来金融创新主要在金融市场创新，包括债券市场和票据市场。

　　张光平认为，应该提升我国银行产品的设计能力和定价能力，调整现有政策，使得现有产品交易活跃起来。