上半年金融数据出炉 商业银行需关注四大问题

　　摘要：就在一片“加息”传言甚嚣尘上之时，7月14日下午4时许，央行在其网站公布了上半年金融运行统计数据。尽管6月份货币信贷增幅有所回落，而央行也给出了“2006年上半年金融运行总体平稳”的基本评价，但贷款增长过快的事实让市场格外关注。那么，下半年货币政策取向究竟如何？是否会采取更加严厉的紧缩手段？

　　7月14日下午央行在其网站公布数据显示，前6个月人民币贷款增加了2.18万亿元，同比多增7233亿元，完成央行全年新增贷款目标的87%。中国工商银行城市金融研究所所长詹向阳分析认为，这7000多亿元是在2003年以来的已经较高增速上又多增的，和2003年以前的情况完全不同——2003年以前数字的增长是在1997年以后贷款增速一直下滑的基础上有所增长。这是应该高度重视的问题。

　　值得注意的是，今年

　　中国银行新闻发言人王兆文表示，“贷款发展应该是均衡的，如果大起大落，上半年就完成了绝大部分，下半年卡住不放，这样会对很多行业造成影响，对整个经济发展不利。”不过，王兆文表示，虽然从整个金融数据看确实有过热的迹象，但并不能就下此结论，还需要综合分析其他产业、行业的情况。

　　詹向阳亦认为，从6月末贷款增长的数据来讲，抑制贷款过快增长的调控措施已经有一定的效果，但还需要看宏观经济数字——因为贷款发放数据只是宏观经济增长的一个后期反应，经济决定金融，经济总是第一位的。

　　几乎是在同时，央行的调控政策已再度出手。就在公布统计数据的头一天，央行在公开市场上再次定向发行500亿元央行票据。很多人通过央行网站看到了这一公告，而中行、建行、民生、华夏、广发行、南京商业银行、上海银行和上海农商行则在13日接到通知，多少不等地分摊了上述500亿元定向票据。

　　据推算，这一措施的直接效果是：一周内央行净回收1300亿元的资金，几乎接近上调存款准备金率0.5个百分点。此前，央行曾于今年5月17日和6月13日两次发行定向票据，用以回收商业银行的流动性，每期发行规模均为1000亿元。

　　然而，此次500亿元的定向票据中，中行的分配额度最高，为210亿元；其次是建行，为100亿元。而其他六家商业银行分到的额度最高为60亿元，最少为5亿元。

　　值得注意的是，与前两次相同，此次发行的定向票据参考收益率依然仅为2.1138%，远低于目前一年期央行票据2.6694%的收益率水平，其强制调控的意味十分明显。

　　据传，定向票据的分配额度与银行贷款增量有关，中行由于6月份新增贷款较多，分得了500亿元的“半壁江山”；而中行、建行之所以新增贷款较多，则是上市后盈利压力加大使然。不过，对上述说法，王兆文予以了否认：“应该不是这样的。上一次定向票据发行时，考虑到中行正在上市，所以没给中行，而建行、工行、农行分别为320亿元、120亿元和80亿元。这次有这个因素，是对上次的追加。”然而，从上周由于加息传言引发的股市巨幅振荡，不难看出紧缩政策对于市场的影响。

　　银联信评述：

　　此前曾有业内专家分析，如果6月末数字显示投资仍然过快增长，结构性矛盾仍然很突出的话，不排除央行继续采取收紧措施的可能；但如果6月末的数字比5月有明显的拐点出现，预计央行不会在很短时间内继续采取措施，这恐怕要取决于经济。

　　而从6月末贷款增速比5月份降低了0.73个百分点亦可以看出，央行所发出的收缩货币和信贷的信号还是引起了市场的注意和响应，

　　然而谁都知道银行贷款的高峰在下半年，在高峰未到来之前绝大部分就已经贷完了，下半年控制在3万亿元看来是个很困难的事情了。

　　商业银行需特别关注的问题：一是下半年宏观调控的工具将主要是货币政策工具，因此应密切关注货币政策持续收紧对商业银行经营带来的影响并及时主动地作出调整；二是经济冲动带来新一轮信贷风险的可能性加大，特别是在企业产能过剩加剧、应收账款和产成品资金增速加快以及效益趋于下降的背景下，应高度重视信贷风险的防范；三是随着流动性过剩压力加大而导致银行货币市场收益率下降，应认真研究非信贷资产投放及收益问题，以确保全年利润计划的完成；四是随着债券市场的快速发展，尤其是企业短期融资券和企业债券发行量的大幅增加，商业银行优质贷款的空间将收窄，应尽早主动应对。

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