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覃珊珊
中国人民银行、银监会、外管局近期共同颁布了《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》(以下简称管理办法)，此举如同向目前发展神速的理财产品市场投下了一颗重磅炸弹，对市场未来的发展趋势提供了非常重要、明确的指导方向。
对境内居民而言，管理办法的推出意味着大家手中持有的巨额人民币资金可以走出境外，参与境外金融产品的投资。这样就从真正意义上实现了居民人民币资金的跨国境流动以及国内外金融市场的打通和联动。对商业银行而言，也获益匪浅，不仅进一步拓宽了资金的投资渠道，有利于新产品研发和提升产品市场竞争力；而且通过对居民资金的管理，提高了银行自身对各类市场风险的管理能力和盈利能力，商业银行未来的盈利结构和管理方式将从此发生巨大变化。对我国政府而言，人民币资金的有条件兑换和流出有利于加大我国金融市场开放程度，逐步放宽资本项目下的外汇管制步伐，分散投资者对于人民币的需求，从而减轻人民币升值压力。真可谓“一举三得”！
目前中外资商业银行均在集中人力、物力，全面解读管理办法，以便为下阶段的工作做好全面准备。据了解，目前国内市场常见的外汇理财产品中，中资银行多发行结构简单、技术含量相对较低的固定收益型理财产品，而外资银行则根据自身具有多年的海外投资经验以及在产品运作管理方面具备的优势，偏爱发行结构较新颖、收益率非常灵活的浮动型理财产品。相比而言，后者需要银行具有更敏锐的市场洞察力和风险管理能力。随着2006年底我国对外资银行全面开放境内居民、企业人民币和外币业务时刻的到来，外资银行肯定会利用上述优势，积极推出以人民币计价的各类理财产品，与中资银行争夺市场份额；而中资银行因历史原因，暂时无法在产品开发方面与外资银行站在同一起跑线上，因此可能暂居劣势。由此可见，管理办法为居民带来更多款式的本外币理财产品的同时，也给外资银行带来更广阔的业务空间，并向中资银行提出了一个亟待面临的挑战：如何提升产品核心竞争力。
我们可以预见的是，不管是中资银行还是外资银行，都会需要一段时间来消化管理办法产生的冲击和影响，况且资格的审批尚需时日，因此短期内双方均不会贸然推出境外投资理财产品。然而随着相关措施的进一步细化和明朗化，中外资银行在理财产品市场内的竞争将更加激烈，我国居民今年肯定能见到双方推出的新款境外投资理财产品，具体结构、收益率形势可能与目前市场流行的大不一样，我们将见证理财产品另一个“井喷”时期的到来！
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