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内容提示：为缓解信贷增长过快的势头，7月5日中国人民银行将再次上调人民币存款准备金率0.5个百分点，此次银根收紧政策对中小企业融资影响并不大，中小企业不必担忧。
继4月底上调贷款基准利率后，中国人民银行近日又宣布自7月5日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以抑制今年以来出现的货币信贷过快增长势头。
此次上调存款准备金率后，中国现执行7.5%存款准备金率的国有商业银行、股份制商业银行等金融机构，将执行8%的存款准备金率；城市信用社和现执行差别存款准备金率的金融机构存款准备金率从目前水平同步上调0.5个百分点。
目前商业银行在中国人民银行的法定存款准备金和超额存款准备金余额约2.3万亿元，并持有7万多亿元流动性较高的国债、金融债券和央行票据等资产。提高存款准备金率0.5个百分点大约将一次性冻结流动性1500亿元，冻结1500亿元资金仅占目前整个银行业存款准备金总额和流动性资产总量约1.6%，相当于今年1-5月新增人民币贷款的8.4%。下半年若在存款增长、银行上市大趋势未发生根本扭转，而各地固定资产投资下一步的速度变化难以判断的情况下，商业银行还是有充分的调整时间和流动性管理空间来满足新的存款准备金要求的，上调存款准备金率对银行业尤其是资金充裕的四大银行影响十分有限。
此次央行并未上调农村信用社(含农村合作银行)的存款准备金率。主要是农村信用社改革试点正处于关键时期和攻坚阶段，还需要巩固改革成果；同时，总体农村金融体系的改革刚刚起步，农村信用社(含农村合作银行)仍承担着绝大部分农村金融服务功能，不宜采取紧缩银根的措施。
银联信分析：
存款准备金是金融机构按照其存款的一定比例向中央银行缴存的存款，这个比例通常是由中央银行决定的，被称为存款准备金率；如果中央银行提高存款准备金率，金融机构就要增加向中央银行缴存的存款准备金，减少贷款的发放，全社会货币供应量就会相应下降，反之亦然。
当前中国经济存在的主要问题仍是固定资产投资偏快，货币信贷增长偏多，特别是结构性矛盾突出，资源环境压力增大。今年前5个月,我国城镇固定资产投资增速超过30%,增速比前4个月加快0.7个百分点；与此同时,金融机构人民币贷款新增1.78万亿元,占全年目标的七八成,而且5月份的增幅比上月上升0.4个百分点。
存款准备金率被视为一种强有力的货币政策工具，但央行此次上调存款准备金率仅0.5个百分点，对银行而言只是一个调整资产配置的过程，譬如银行可以将此前的超额存款准备金转为法定存款准备金。可见，央行此次调整存款准备金率难以根本遏制银行信贷投放，提高存款准备金率短期内会有些效果，但是不会持续很长时间。
尽管如此，此番政策的重要意义在于向外界传达出明确的紧缩信号，从而改变市场心理预期，达到紧缩的效果，其意义大于实际作用，主要意图是要控制大银行增长过快的固定资产项目贷款。中小企业贷款不但不会受影响而减少，反而会成为银行业务的新增长点。中小企业受此次银根收紧影响肯定比大企业要小得多，因为中小企业主要需要短期流动性资金，而非中长期的大项目贷款。在近期资金成本上涨的情况下，银行业对中小企业融资的资金安排不减反增，中小企业总体融资成本会进一步下降。譬如以交行、民生为代表的银行将对中小企业融资产品进行重新整合，提供以往大型企业才能享受到的财务融资顾问服务，整体定价水平、收费方案也将根据企业对银行的综合贡献度给予一定的价格优惠。
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