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招商银行资产托管部 陈立民
《商业银行开办代客境外业务管理暂行办法》(以下简称“办法”)颁布并正式实施，允许有资格的中资银行集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇投资于境外固定收益类产品，成为继社保基金和保险类QDII放开之后开放的银行类QDII业务。令人关注的是，在银行类QDII业务中引入了双重托管机制，即境内托管银行加境外托管代理人模式，从
而催生了新型资产托管业务———银行境外代客理财托管业务问世。据业内专家预计，这一模式还将运用于基金公司类QDII，它将带来我国资产托管业的三大转变。
银行间合作由单一转联盟
一直以来，国内托管银行之间一直呈现着竞争关系，直到银行系基金公司的出现才打破这一格局，成立基金管理公司的托管银行与其他托管银行间建立了相互销售、交叉托管的合作关系。境外代客理财业务实行双重托管制度，要求开办业务的托管银行必须与其他国内托管行建立联盟关系。与此前托管银行销售型合作模式相比，联盟型合作模式将托管银行合作由外围销售领域纵深入发展至银行内部整体业务领域，即托管银行将自身的理财客户群体、外汇存款存量、外汇投资经验、多元化产品销售网络、境外代理行等综合金融服务资源经过充分整合，通过与结盟托管行的转换机制，换取结盟托管银行的境外代客理财托管资产，在结盟托管银行体系内实现银行传统业务资源向新型托管资产的直接转换和循环发展的新格局，联盟托管银行之间实现综合资源共享、整体实力互换的业务合作新模式。
产品创新国际化
目前国内托管产品创新主要依靠国内证券市场发展和国内投资管理人产品创新，银行境外代客理财业务打通了国内外理财投资市场对接渠道，使得国内银行、投资管理人可以突破国内资本市场的瓶颈限制，在不断拓宽的国际金融市场内，整合境外各类金融市场、各种金融产品优势，设计创新的投资产品和组合，弥补国内投资产品结构不足。目前可侧重于有稳定现金流的境外债券类理财托管产品，解决国内债券型或年金型投资产品短缺、收益较低且不稳的结构性难题，满足部分流退休人员或即将退休人员的固定现金流的需要。随着境外理财投资领域的拓宽，代客境外理财托管产品将逐步向价值性、资源稀缺性及衍生性投资领域扩展，从而改变完全依靠国内投资市场设计托管投资产品的格局，丰富和扩大国内投资托管产品类型。
运作方式由封闭转开放
目前，我国托管业基本处于与全球托管业相分离的独立运作状况，境外代客理财托管业务将打破这一封闭运行的格局，双重托管制要求境内托管行与境外托管代理人实现托管业务及系统对接，客观上加速国内托管业的三方面国际化进程速度：
1、加快构建国内托管业的委托代理运作体系。主托管人与次托管人委托代理制已成为全球托管业的主要运作模式，境外代客理财托管业务促进国内主托管行与国外托管代理人在业务实践中，不断探索和完善一个即遵循国际惯例、又符合我国国情的托管委托代理运作模式。
2、加速国内资产托管运作与国际接轨进程。代客境外理财的投资领域为境外金融市场，理财资产估值须遵循国际会计准则，投资组合及比例等投资监督须符合投资所在国的监管法规要求。快速掌握国际托管业务规则和准则，将是国内托管业融入全球托管行业面临的最大的挑战，也是国内托管银行发展的最大契机。
3、扩大客户托管资讯服务体系范围。由于代客理财资产投资于全球金融市场，需要境内托管银行与境外托管代理人之间实现市场资讯信息系统和业务运作系统的对接，并根据不同投资机构的需要，打制成投资者所需的全球托管市场及产品的资讯服务。
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