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作者：罗炎
积极准备海外上市的中国国有银行们发现，国际投资者对他们的评价并不乐观。
7月11日，一个评估银行“排除政府支持因素”后信用状况的新评级——“标准普尔银行基本实力评级”在亚洲区推出，已经或即将海外上市的中行、建行、交行和工行被该体系
评估——结果很不乐观：中行、建行和交行的评级均为D＋，工行的评级则为D——该评级体系中的相当低的级别。
这对即将踏上“出海”征程的国有银行，显然不是一个好消息。
评级细化
标准普尔发言人表示，此次推出“银行基本实力评级”，主要是因为“投资者有强烈兴趣，想知道在没有政府介入或政府所有权影响下银行的状况”。与此前标准普尔为市场熟知的信用评级相比，“基本实力评级是一个补充，提供标普排除政府支持因素后对这些银行的看法。”标普亚洲内地银行评级分析员曾怡景告诉记者。
在这次“基本实力评级”中，亚洲区银行得到的最高评级为B＋ D级评级集中在中国、印尼和菲律宾。
让国有银行稍可安慰的是，7月11日，标准普尔将建行和中行的“BBB-”长期信用评级展望从“稳定”调升为“正面”，原因是“建行和中行稳步开展了财务改革，并可能在不久的将来进行首次公开招股。”“我们已经看到内地银行为改善财务状况所做的努力和良好进展，调高了信用评级，相信内地银行的基本实力评级将来也会进步。”曾怡景表示。
排除政府支持因素的评级方法已经被世界三大评级机构——标准普尔、穆迪和惠誉全面采用，成为未来银行评级的普遍趋势。惠誉发言人告诉记者，在惠誉的评级体系中，对银行财务实力评级分为个体评级和支持评级。个体评级是对银行自身财务实力的评价，支持评级是对银行获得外部支持的可能性进行的评价。“个体评级被投资者和银行信用风险经理广为使用。”
对此评级，投资者的反映相当正面。“投资者有了更多信息可以选择，他们会去分析银行的主要吸引力在哪里，有没有高增长和高回报能够抵消风险。”亨达财富管理董事总经理黄敏硕表示。
影响未知
香港证券界人士指出，该评级对相关国有银行发展海外业务、上市定价、发行债券等都将有一定影响。
香港京华山一银行业分析师黎少霞说，几大银行正在大力发展海外业务，与境外银行有很多交易，也在不同区域拥有海外搭档。对关联银行和海外搭档来说，“基本实力评级”可能显示国有银行离开政府全资身份后的风险。
这种风险同样为股票投资者重视。“国有银行与其他商业银行不同，前者得到较多政府支持。其实现在投资人在买国内银行股时已经会考虑银行离开政府支持后的风险因素。这个评级为评定价值多提供了一个指标，以后银行股新股定价时，投资者会加以考虑。”香港大福证券董事麦德光表示。
摩根大通一位证券分析人士则认为，由于评级主要在公司发行债券时使用，该评级对债券投资者的影响其实更大，低评级意味着银行发债时要给投资者更高的利息。香港富通银行亚洲债券交易员李先生告诉记者，由于前述四家内地银行没有香港市场发行债券，暂时还无法评估“基本实力评级”对他们的影响。
被评银行新闻处人士对评级情况均表示关心，但在记者告知评级结果后，都以没有看到具体信息为由拒绝评论。
中行国际金融研究所研究员黄金老认为，标普对四家内地银行的“基本实力评级”是一种探索，因为这四家银行的所有权和股权结构发生了变化。但是，现在就将政府因素剥离评级为时过早，因为在国有银行改革过程中，仍有很多不明朗因素。另外，在此次评级中，中行、建行和交行的评级结果相同，但实际这三家银行的财务数据和盈利状况有相当差距。
“评级结果对四家银行的影响不积极。”黄金老表示，“交行已经上市，其他几家银行正在寻找战略投资人，低评级会让他们在谈判过程中处于不利地位。”
但一家活跃于战略投资领域的美国投行发言人对记者表示，那些有意投资中国国有银行的国际金融机构都有强大的研究能力，他们对国有银行的问题了解得相当清楚，不会简单根据一个评级做出投资与否的决定，而是要全面考虑银行账面、资产、管理层和发展潜力等情况，关键是是否有回报空间。
背景
银行基本实力评级
“银行基本实力评级”是标准普尔对银行本身独立状况的评估，当中不会考虑来自其集团母公司、监管机构或政府可能向其提供的注资。该评级系统独立于标普现行的信用评级系统，级别从高到低分别是A、B＋、B、C＋、C、D＋、D、E＋和E。
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