香港银行加息步伐何以超过美国

　　专家称，热钱撤出导致拆息高企是加息主因，而大幅加息不致拖累香港经济

　　香港消息 香港各主要银行周一加息半厘，升幅超过美国。这说明，香港银行正在改变与美国背道而驰的状况，港息逐渐归位。

　　热钱流出乃加息主因

　　从理论上讲，由于港元与美元实行联系汇率，港元与美元利率应该亦步亦趋。但是，香港银行往往会根据市场气氛和自身的商业需求来制定利息。在过去1年多时间里，由于香港银行体系结余丰富，保持在40亿港元附近。因此，美国之前的几次加息，香港银行或者加息幅度低于美国，或者不跟随，甚至也出现了不加息，反而降息的做法。

　　自从香港金管局5月份出台了优化联汇措施的任三招，银行资金水浸的情况已经大为改善。金管局近日发表的货币发行局运作报告表示，目前香港银行体系总结余在5月底已下降至7.4亿港元。

　　金管局称，优化措施实施后，设于7.8的弱方保证于5月18日被触发，促使金管局从银行手中买入31.2亿港元，其后由于市场传言人民币升值问题和多项大型招股活动，资金需求增加，金管局于5月25日向银行沽出5.44亿港元，其后港元汇率持续转强。

　　在4月29日至5月31日期间，香港银行的同业拆息显著上升，目前，香港银行的同业拆息在3.12厘至3.25厘之间。

　　分析人士指出，在银行体系结余大幅度降低，以及同业拆息扯高的情况下，香港银行跟随美国加息自然在情理之中。为了理顺联系汇率制度的运作，贴近美国利率，香港的加息幅度超过美国加息幅度，也可以理解。

　　大幅加息不会拖累经济

　　但是如果港元利息要跟上美元利息，香港银行必然还会采取更大幅度的加息，这对香港经济是否会造成负面影响？

　　此间人士指出，这种想法未免有些多虑。其一，香港银行体系的资金仍然相对丰富。据统计，香港银行存款额相当于本地GDP的130%，存贷比例处于近10年的低位，约为60%左右。这说明，香港银行的资金仍然比较充裕。另外，香港银行这次提升的实际上是最优惠贷款利率，对存款利率调整的幅度不大，仅为四分之一厘。而且大多数银行，对小额存款，并不支付利息，相反还要收取一定的手续费。这说明，香港银行没有意愿以高利息吸引存款。

　　其二，由于香港已经告别通缩，出现温和通胀。因此，虽然名义利率提高，实际利率即扣除通货膨胀因素的利率水平，仍处于可接受范围。

　　分析人士估计，随着香港经济进一步复苏，占消费品价格比重高达三成的房屋租金也出现上升，同时零售业受惠于旅游业升温，零售品价格上升以及受内地通胀因素的影响，估计香港今年的通胀率将在1.54%左右。扣除这个1.5%的因素，香港的实际同业拆息和实际利率并不算高。

　　因此，即使在未来12个月内，美联储仍然会谨慎加息，香港银行也会采取跟随策略，但是这种加息预期，对香港经济的负面影响有限。

　　记者 郑晓舟