资本市场：后过渡期中的中外资银行竞争与合作

    文/本刊记者 刘亮

　　一直以来，不少外资银行在中国的高层管理者都不太愿意谈中外资银行竞争这个话题，而更愿意谈银行间的合作，表现得很低调。有人怀疑，这其实是一种竞争策略，明明是一个强大的对手正在逼近，他却有意让你感觉不到其身上散发出的腾腾杀气。

　　对于中资银行而言，不管危机来自内部还是来自外部，都应该对未来的竞争形势，对外资银行的优势和劣势， 以及自身的优劣势有一个深刻而清醒的认识。

　　不少分析人士都认为，中资银行特别是国有商业银行面临的是一次脱胎换骨的变革。通过这次变革，中资银行可以一次性的解决两个方面的问题，一是解决公司治理结构的问题，一是解决所谓的“脱媒化”问题，挺过去，中资银行就将获得一次涅?般的重生。

　　中外资银行进入竞合时代

　　2004年12月上旬，荷兰合作银行北京代表处副代表袁林一直在忙着接待一个来自荷兰金融界(行情 论坛)的代表团。袁林介绍，这个金融代表团是由荷兰合作银行组织的，来中国访问的主要目的是和中国的客户以及合作的银行沟通交流，并推广他们的金融产品。

　　“这当然反应出荷兰合作银行对中国市场的重视。” 袁林介绍，“虽然近期还没有在中国再开办分行的打算，但调研中国的金融市场，并研究是否在适当的时候在中国开展人民币业务也是这个代表团此行的目的。”

　　外资抢滩中国市场

　　显然，外资金融机构看到中国履行了入世时的承诺，并且也注意到中国加快了金融业对外开放的步伐。以此为契机，很多外资金融机构也加快了深入中国的脚步。

　　统计显示，截至2004年10月末，共有19个国家和地区的62家外资银行在我国设立了204家营业性机构和223家代表处，其中105家已获准经营人民币业务，已有24家外资银行机构获准开办衍生产品业务。外资银行在发展自己的过程当中，已经可以向中国的市场投放100多个品种的产品和服务，这相当于我们原来国内商业银行金融产品的3倍以上。

　　2004年10月、11月间法国东方汇理银行、德意志银行分别在北京成立分行；花旗集团则积极在中国构建混业经营的平台，银行、保险、投行业务一个都不能少，由花旗集团旗下的子公司旅行者保险公司和一家中资公司共同组建的花旗人寿保险有限责任公司将于2005年初正式成立；另一家外资银行汇丰银行积极在中国构建混业经营的平台的同时也表示：“在未来5年内，汇丰的所有业务都将进入中国。”

　　外资银行的进入，当然引起了中资银行的高度警觉。中国工商银行总行金融研究所所长詹向阳告诉记者，他们一直在关注外资银行进入中国的动向。从2002年开始，他们一直在对外资银行进入后对中国金融业的影响进行详细分析。

　　詹向阳表示，他们通过研究后认为外资银行的优势主要有三点，第一，外资银行渡过了前些年的衰败期，也就是“脱媒化”之后，“凤凰涅?”般重生，完成了从分业向混业经营的转变，竞争实力大为增强。而中资银行正处在衰败期，存款受到股市、基金等行业影响，混业经营在中国又受到法律的限制，中资银行仍然在寻找脱媒的方法。第二，外资银行的市场化程度更高，而中资银行特别是四大国有银行原来的行政色彩严重，市场化才刚刚开始，外资银行在资产证券化、银团贷款、中间业务方面以及产品营销、定价和规避银行风险等方面有优势，中资银行在这些业务领域的探索才刚刚开始。第三，中资银行70%到80%的收入来自利差收入，利率市场的波动对中资银行的影响很大，而外资银行的收入已经多元化了，对利差收入的依赖相对较小。

　　詹向阳介绍，外资银行进入中国，首先选择的都是经济发达的大城市，这些城市都是中国金融资源丰厚的地区。在签订入世协定的时候，外资银行就已经圈定了这些地区。当这些外资银行在这些大城市占稳脚跟之后，就会想办法将中国优质的金融资源抢走。

　　配合这种战略，外资银行在这些大城市设立分行和代表处的同时，还积极参股中资银行，目前外资银行已经参股10家中资银行，如交通银行、南京城市商业银行、上海浦发银行(资讯 行情 论坛)等，这些被参股的中资银行，基本上是城市商业银行。2004年5月，美国新桥投资集团成功收购了深圳发展银行17.89%的股权，深圳发展银行成为中国第一家由外资控股的城市商业银行，2004年年底，来自美国新桥投资方的蓝德彰开始出任深圳发展银行董事长。

　　利用国内银行的壳资源，外资银行可以不必辛苦地去建设营业网点，就可以获得中国优质的城市金融资源，目前外资只占中国银行业的1.3%，而中小商业银行的份额占中国银行业份额的20%～30%，未来中小城市银行上市之后，外资银行可以通过在二级市场上购买中小城市银行的股票来达到其迅速扩大在中国市场份额的目的。

　　外币投融资、理财等业务是外资银行的强项，人民币业务则是外资银行的劣势，然而近年来，外资银行利用同业拆借市场、票据市场，正在获得人民币资源，一旦作好了人民币资源的准备，外资银行在消费信贷业务、中间业务以及在金融服务等领域的优势也将发挥出来。

　　更加注重合作

　　尽管已经看到了中外资银行竞争的苗头，如人才竞争和针对高端客户的竞争已经展开，并对未来中外资银行的竞争形势感到担忧，但詹向阳同样也认为，合作比竞争更有效，中国的金融市场很大，国际金融市场更大，中外资银行之间还没有到贴身肉搏的境地，相互之间的合作空间远大于竞争。

　　詹向阳介绍，由于国际国内业务、本外币业务之间的中外资银行的互补关系，中外资银行之间的合作可以出现“双赢”的局面，中国工商银行和外资银行建立了全面的业务合作关系，如和高盛合作，共同来处理中国工商银行的不良资产；中国工商银行帮助外资银行进行人民币结算业务和现金管理等业务。

　　荷兰合作银行北京代表处副代表袁林告诉记者，目前荷兰合作银行北京代表处的工作更倾向于和中资金融机构合作，共同推广金融业务和针对中国客户的金融服务。中资银行的优势在于客户管理，而外资银行的优势则在于产品的设计定价和风险控制，中外资银行合作可以根据客户的投资收益要求，为客户提供更好的产品和服务。

　　汇丰银行中国区总部的一位管理人员介绍，外资银行对自身在中国开展各项业务的优势和劣势有比较清醒的认识，因此在策略选择上也会更有针对性。与中资行相比，外资行最大的优势在于拥有全球化的网络，可以提供全球化的服务。同时外资银行有着很完善的风险防范体系，而目前中资行普遍存在坏账严重的问题，各类制度还不十分健全。

　　当然中资银行也有其自身的优势，如拥有完善的营业网点和服务网络，和一些大的本土客户已经建立起了长期合作的关系，甚至是战略伙伴关系等。

　　这位工作人员认为，随着中资银行的改革，中资银行的竞争力将会增强。而外资银行在完成了在中国大城市的布点之后，在中国的发展将会变得比较谨慎。外资银行将会寻求在更多领域和中资银行展开合作，这种合作既包括产品合作，如联合开发新的金融产品，也包括业务合作，如共同为一些大客户开展融资业务等。而参股中资银行则已经成为中外资银行之间最亲密的接触。

　　变革时代的中资银行

　　“入世之初，我们其实并不慌张，还相信自己的优势，现在的紧迫感则更强。”一位国有商业银行人士告诉记者。

　　面对目前的金融业形势，想必国有商业银行和股份制银行的管理者都会觉得肩上的担子重了不少。

　　与发达国家的银行相比，中资银行的差距被认为主要体现在四个方面：一是公司治理结构的差距，我国现在的很多银行还具有很强的行政色彩，与真正市场化的金融企业相比有很大差距；二是中资银行的资本充足率较低，不良资产率较高，并且产生新的不良贷款的速度过快；三是中资银行赢利能力差，利润主要来源于利差收入；四是中资银行的创新能力不够，即便体制更好的股份制银行创新能力仍然不足。

　　以外资银行为参照，对中资银行进行大规模的改造成为大势所趋。2003年年底，国务院选择了中国银行和中国建设银行作为股份制改革试点，完成了450亿美元的注资工作，被认为是国有商业银行实质性改革的开始。而注资的主要目的是剥离这两家银行的不良资产，督促其进行公司治理结构的改造，最终达到提高公司治理水平、提高银行的资本赢利能力和创新能力的目的。

　　有报道显示，经过长达一年的运作，中行建行的股份制改革都取得了较好的效果。这两家银行已由国有独资商业银行改造成为股份制商业银行，原有的行政级别都已经取消，并按照现代金融企业制度的要求，建立了相对规范的公司治理结构，股东大会、董事会、监事会和高级管理层已开始运作。两家银行的利润同比都有所上升，不良资产率则成下降的趋势。标准普尔评级服务机构在日前发布的《2005年中国银行业展望》报告，也对中行和建行的改革给予了肯定。

　　借鉴外资银行的管理经验和外资参股中资银行也是银行业改革的方式之一，国务院中国银行业监督管理委员会主席刘明康在日前的一次讲话中就谈到，外资银行在经营几百亿美元的同时，由于公司结构上的优越性，内控制度和风险制度的先进性，使他们取得了很优良的业绩，不良资产率低，展示了公司治理和银行管理的良好经验。

　　刘明康介绍，外资银行参股的中资银行其公司治理结构都得到了巩固和加强，比如在参股的银行内部建立了很好的问责制度，使董事会能代表股东大会对高管人员进行问责，使得董事会更具有独立性。而这些股份制银行公司治理机制和内控机制的变化，是外资银行给参股的中资银行带来的。

　　不仅仅限于治理结构的改革，很多银行对于经营模式的改革也在探索和实践之中，事实上，国家限制银行混业经营的政策已经有所松动。中国工商银行总行金融研究所所长詹向阳介绍，在上个世纪90年代中后期，建行成立了中金公司，中国银行成立了中银国际公司，工行在香港成立了工商东亚公司，这些都是国有商业银行办的投资银行。入世前后，人民银行又公布了商业银行开展中间业务的暂行规定，使商业银行可以在中间业务框架内从事多种非银行金融业务，证监会已经允许商业银行成立基金公司等等。都表明国家对商业银行经营非银行金融业务的限制有所松动。只是商业银行在非银行金融业务的经营上还受到一定的约束，只能以商业银行控股公司的形式来经营。

　　詹向阳介绍，《商业银行法》的修改也为今后一定程度的“混业经营” 预留了空间。预计今后5年，分业经营和监管的法律框架不会改变，但在实际操作中，商业银行通过个案申请的方式将会获得较大的非银行金融业务的经营空间。而法律的修改要等到混业经营的实践和经验发展积累到一定程度之后才会进行。

　　外资银行在实现混业经营之后，中间业务成为其一个新的利润增长点。看到这一点之后，中资股份制商业银行也在拓展中间业务方面进行了积极的探索创新，例如民生银行(资讯 行情 论坛)、中信(行情 论坛)实业银行和招商银行(资讯 行情 论坛)都推出了自己的个人理财产品。招商银行于日前推出的个人理财产品“财富账户”，也就是存款介入基金，在个人进行储蓄的同时完成对存款的管理和增值服务。招行行长马蔚华表示，希望通过财富账户，招行可以更多地吸收个人存款和增加中间业务收入。在审视了外资银行进入中国之后的竞争环境和自身的优劣势之后，一些中资银行对于自身的经营策略也做出了调整，招商银行日前就表示要做“中国最好的零售银行”，将企业定位于提供个人理财服务的专业银行。

　　作为最大的国有商业银行中国工商银行的改革备受关注，詹向阳介绍，目前工商银行正在做股份制改造的准备，希望剥离不良资产然后上市，工行正在积极争取国家注资。中国银监会和财务部都已多次表示要为工商银行注资，以支持工行的全面改革，只是注资的时间和方式还没有确定。

　　詹向阳介绍，中国工商银行正面临着最深刻、最彻底的变革，未来5年，工商银行将进行的不仅仅是体制上的变革，不仅仅是股份制改造和上市，还面临着经营结构和资产结构的转型，目前工商银行的资产结构以信贷资产为主体，信贷资产占总资产的70%，未来5到10年内工行的目标是要将非信贷资产提高到50%，和信贷资产平分秋色。也就是收益结构要发生变化，现在利差收入占工行总收入的50%，未来5到10年，工行要大范围的提高资产交易、基金交易和中间业务等方面的收入，这方面的收入要占工行总收入的50%，完成经营结构的转型。

　　国家给建行和中行规定的改革目标是经过股份制改造上市之后，银行资产在世界排名要达到中等水平，也就是排在世界40～50名之间；工商银行给自己制定的目标则是要在未来5到10年，要排到世界银行业的前十名。

　　詹向阳表示，工行要想保住本土的优势，同时跻身国际大银行的行列，必须完成由粗放型向集约型转变，必须由原来的追求最大转变为追求效益最好和创新最多，这无疑是比股份制改造、比上市更为艰巨的任务。

　　“对中资银行的发展要有信心”

　　——访中国工商银行总行金融研究所所长詹向阳

　　由于近期中国工商银行总行金融研究所所长詹向阳一直在参加一个封闭式的金融研讨会，记者没有办法见到她，只能是通过电话的方式对其进行了采访。通过采访记者发现中国银行业的实践者和研究者正在高度关注外资银行进入中国金融市场的新动向，对一些竞争态势感到忧虑，同时又对中资银行的未来发展充满了信心。

　　《资本市场》：你刚才已经谈到了外资银行的优势和外资进入中国后对中国金融业产生的影响(见前文)，外资银行进入是大势所趋不可逆转，但对外资银行的一些具体做法采取措施加以引导和限制是否合适？

　　詹向阳：美国在西部大开发的时候规定，外资银行要想进入美国，必须在西部投资达到一定金额之后才可以在东部设点，中国也应该借鉴美国的经验，将外资银行向西部引导；外资银行参股城市商业银行的数量也应当受到限制，中小商业银行占中国银行业份额的20%到30%，如果不对外资参股中小商业银行从宏观上加以控制，外资银行在中国的市场份额将迅速增加；另外外资正在通过同业拆借市场和票据市场大量买进人民币，迅速获得人民币资源，我认为在这一领域也应该对外资银行适当加以限制。

　　《资本市场》：外资银行进入以后，让工行感到棘手的事有哪些？

　　詹向阳：对人才的争夺让我们感到非常痛苦，中资银行的外币人才、计算机人才甚至是高级管理人才已经出现了流失，我们的人力资源定价还没有市场化，外资银行的待遇当然要比我们的好，这使我们在引进人才和留住人才方面都遇到了困难。我估计在最近几年时间里还会出现中资银行的人才大量流失的现象。

　　《资本市场》：中外银行已经开始的竞争主要体现在哪些方面？

　　詹向阳：一是人才竞争，另一方面则是对大客户的竞争，在大客户方面外资银行有优势，外资银行可以根据客户的需求，为客户提供个性化的服务。另外，在这个领域外资银行可以说是从零做起，他们可以不计成本的去追逐大客户。

　　《资本市场》：中资银行包括工行其实也有很多的优势。

　　詹向阳：对，我们的优势可以概括为网络优势+结算优势+本土优势。我们拥有遍布全国的银行网络，这些银行网络是我们开展零售业务、开展个人金融服务的平台，近年来我们的计算机网络处理能力也得到了加强，我们建立起了金融e通道，可以为客户的金融结算、理财、汇兑等业务提供快速服务；汇兑结算功能是工行的另一大优势，目前国内80%的汇兑结算业务是工行的，外资银行也委托工行进行结算和现金管理；另外我们在国内拥有最多的客户，光法人客户就有22万个，这些客户很多和我们建立了牢固的合作关系，对我们的品牌也有更高的认知度，这是我们的本土优势。

　　《资本市场》：近年来我们在风险管理和控制不良资产方面取得了哪些进步？

　　詹向阳：1999年到2000年期间，国家剥离了工行的不良资产之后，我们对1999年后新增贷款的要求是不良率不得超过2%，而实际上1999年以来工行新增贷款的不良率都控制在了1.6%以下。工行根据《巴塞尔协议》的要求已经和正在建立自身的全面风险防范体系，我们聘请普华永道和我们一起做全面风险管理方案；近两年我们请安永会计师事务所为我们做了外部审计，结果他们审定的不良资产率和我们自己审定的非常接近，这说明我们的风险防范体系是经得起考验的。2004年，工行又对会计核算体制进行了改革，通过建立新的银行会计账务组织架构，工行的基本会计核算单位从24000多个下降到4500多个，大大提高了全行会计核算和管理的集约化水平。

　　2000年工行实现了扭亏，近年来我们的效益有很大提高，利润也取得了增长，2003年我们的税后利润是620亿元，2004年我们的税后利润达到700多亿，我们将80%的利润都拿去冲销不良资产了。

　　另外，我们对中外资银行的竞争形势和改革的方向有着清醒和深刻的认识，接下来对于工行的治理结构的改革和经营结构的改革都将加快，工行将力争尽快实现“成为资本充足、内控严密、运营安全、服务和效益良好的现代金融企业”的目标。

　　《资本市场》：能否对未来的中外资银行的竞争形势作一个预测？

　　詹向阳：应该说有两个层面的竞争，一个是国内市场的竞争，一个是国际市场的竞争。如果国有商业银行能够顺利解决不良资产问题并及早进行改制的话，在本土外资银行当然竞争不过中资银行。但现在的竞争是国际竞争，是全球范围内的竞争，如果从国际竞争的角度来看，中资银行面临的竞争形势十分严峻。

　　“外资银行并非竞争对手”

　　有不少业内专家都认为，“入世”过渡期结束之后，中国的银行业将面临外资银行的竞争和挑战，形势有可能会对中资银行不利，中国社会科学院金融研究所殷剑峰博士却认为中资银行的危机来源于其自身，本刊记者对殷剑峰进行了专访。

　　《资本市场》：加入WTO之后，随着银行业对外资的进一步开放，大家都担心中资银行是否做好了应对竞争的准备？到2006年是否会出现“存款搬家”的现象？

　　殷剑峰：所谓中资银行和外资银行竞争的说法，不过是媒体的炒作，是对银行业形势的一种误读，在很多方面中外资银行不可能展开竞争，中资银行面临的最主要的挑战是如何适应未来我国货币市场、资本市场的发展变化。

　　《资本市场》：中外资银行之间不会出现全面的竞争？

　　殷剑峰：对，在存款业务上，中资银行有大量的营业网点，有吸纳居民储蓄的优势，这是外资银行所不具备的；在贷款业务上中外资银行可能会在一些大城市出现竞争，但由于中资银行和政府的关系密切，在基础设施建设、居民消费信贷等领域有着天然的优势，外资银行在未完成本土化之前根本不可能对中资银行构成威胁。

　　《资本市场》：在中间业务领域中外资银行是否会展开更多的竞争？

　　殷剑峰：美国等西方发达国家的银行业近年来开始出现转型，从传统的存贷款业务转为同时开展金融衍生品业务，开展货币市场基金、资本市场基金等各种类型的理财服务。但从2003年美国银行的收入来看，非利息收入仅占银行总收入的30%左右，收入来源主要仍然是传统的存贷款业务。因此，中间业务不会是商业银行主要的收入来源。另外，在中国，由于证券市场不景气，货币市场受到管制，各基金也存在很多问题，银行的中间业务在短期内难以发展起来，因此也谈不上相互之间的竞争。

　　《资本市场》：不是因为外资银行的进入，那么中资银行的改革动力来自哪里？

　　殷剑峰：四大国有商业银行的问题主要是效率低下，产生不良资产的速度过快。由于金融风险过度集中于四大国有商业银行，四大银行受到了自上而下的改革推动。2003年银监会成立之后出台了一系列规章制度，加强了银行风险监管的措施，推动了商业银行的变革。

　　《资本市场》：中资银行近年来取得了哪些进步？

　　殷剑峰：这个问题你去问银行方面的人吧，他们会告诉你他们取得了哪些进步。在我看来银行方面做的还不够，例如，无论是国有银行还是股份制银行他们的风险管理体系还很落后。当然，也有人认为银行系统的问题并没有我们想像的那么可怕。你可能注意到了中国人民银行行长周小川12月6日的一次讲话，周小川介绍，由于国有商业银行内部管理原因形成的不良贷款仅占全部不良贷款的20%左右，其他的不良贷款都是由行政干预、国家结构性调整和司法、执法方面违规保护债务人等因素导致的。

　　《资本市场》：外资银行的进入对中资银行的变革还是有促进作用的吧？

　　殷剑峰：客观上讲会触动中资银行，让中资银行有改革的紧迫感，起码外资银行的很多经验、很多做法，可以供中资银行学习借鉴。

　　《资本市场》：中资银行的营业网点多，是优势还是劣势？

　　殷剑峰：原来有不少人认为，营业网点多导致中资银行成本增加，并且有不少营业网点效率低下，是中资银行的劣势，甚至预测，未来银行业的形势会是中资银行通过大量的网点吸收存款，然后将资金交给外资银行去做贷款业务。现在看来情况不是这样的，营业网点不但可以更多的吸纳居民存款，而且还可以成为推广新的金融产品和为客户服务的平台，例如基金公司在销售基金时要去找商业银行合作，国债也可以通过商业银行的零售网点来销售。

　　《资本市场》：外资银行更多的是从事批发业务，不少人认为从事批发业务可以获得更高的利润？

　　殷剑峰：有的中资股份制商业银行也强调要从事批发业务，这样它就不用花大力气去建设零售网点了。但批发业务收益率并不一定就高，因为大家都会在这一领域展开竞争，大家都可以将贷款利率降到规定的最低点，外资银行在这个领域并不具备优势，而且批发业务成本高、风险也大，针对大客户的批发业务受宏观调控的影响也是最大的。

　　《资本市场》：“存款担保”措施的推出是否使中资银行失去了国家信用，让一些人更加信任资质比较好的外资银行？

　　殷剑峰：“存款担保”的推出意在表明国有银行也有可能倒闭，表达了国家对国有银行改革的决心，其实这只是将国家原来对国有银行的隐含担保变成了公开担保，而担保的力度并不会有差异。四大国有银行太大了，即便是出了问题，国家不可能任其倒闭。国外就就有很多大银行经营出现问题，国家出面通过剥离不良资产和注入资本金等方式将其拯救的例子。

　　《资本市场》：从更长远的眼光来看中外资银行的竞争格局是什么样的？

　　殷剑峰：事实上，世界上任何一个国家都是本土银行占主导地位，外资银行只能处在从属地位。美国是世界上金融业最开放也最发达的国家，20世纪80年代初外资银行在美国还享受着超国民待遇，20世纪80年中期外资银行开始和美国本土银行在同一个起跑线上竞争，然而直到现在这些外资银行在美国仍然处于从属和边缘的地位。外资银行不可能在中国处于主导地位。

　　《资本市场》：这么说外资在进入初期看到有一些市场空间，进入比较快，未来他们在中国市场上的扩张会越来越谨慎？

　　殷剑峰：应该是这样。

　　《资本市场》：中外资银行是否有比较好的合作前景？

　　殷剑峰：中外资银行可以在金融产品设计、开发、定价以及资产证券化等方面开展合作，外资银行的优势在于风险控制和金融产品的设计、定价等方面，对于中资银行而言这些并不难模仿。

　　《资本市场》：你刚才谈到中资银行面临的最主要的挑战是如何适应未来我国货币市场、资本市场的发展？

　　殷剑峰：对，例如货币市场基金的出现将可能吞噬银行的活期储蓄，目前银行的活期存款利率是0.72个百分点，而在货币拆借回购市场7天拆借的利率是2%左右，相差一点几个百分点，货币市场基金可以通过提高利率来吸收活期存款。目前商业银行的存款总量有12万亿，活期存款约占30%，为4万亿，而失去了这4万亿存款，有些银行可能会倒闭。目前我国已经有几支货币市场基金了，如博时货币市场基金，只是目前它们的经营活动还受到限制。

　　《资本市场》：中资银行该如何应对？

　　殷剑峰：一方面中国的银行业要与时俱进，适应新形势，由分业向混业乃至全能型银行发展，商业银行也可以开展诸如货币市场基金等业务；另一方面商业银行要不断改革，增强自身的生存能力和提高核心竞争力，适应不断变化的市场竞争形势。