本报讯 (记者 杨群)风光一时的余额宝[微博]、理财通等互联网宝类产品收益率近期不断下探，大多已经“破五望四”。这几天，央行[微博]官员再次发声建议对余额宝等货币基金实施存款准备金管理，让宝类产品“压力山大”。据推算，由此产生的间接影响，可使宝类产品一年收益率下降约1个百分点。

　　近日，微信理财通挂钩的4款货币基金均跌破5%，余额宝也逼近5%，与去年底6%甚至7%的高位相比已下降了四分之一。业内人士分析，互联网宝类产品推出初期收益率较高，得益于当时市场流动性较紧张，货币基金价格全线上涨。近期，随着资金面逐渐宽松和银行间同业拆借利率回落，宝类产品收益率也应声大降。

　　近日关于余额宝等理财产品是否应进行存款准备金管理的议论不断。央行调查统计司司长盛松成发表文章《什么是存款准备金管理》指出，余额宝等货币市场基金投资的银行存款应受存款准备金管理，借此缩小监管套利空间。这是他继今年3月份发表 《余额宝与存款准备金管理》一文后再次亮出这一观点。

　　盛松成指出，目前余额宝等对应的货币市场基金存入银行的存款不缴纳存款准备金，而这部分存款的合约性质以及对货币创造的影响与一般企业和个人的存款并无不同，因此余额宝等货币市场基金投资的银行存款应受存款准备金管理。他同时认为，其他非存款类金融机构投资银行存款也应参照货币市场基金实施存款准备金管理。

　　盛松成强调，法定存款准备金缴存的基础是存款、主体是吸收存款的金融机构，所以上述建议并不是指对货币市场基金 (比如余额宝)本身征收准备金，而是指对基金存入银行的存款征收准备金，缴纳的主体是吸收基金存款的银行。

　　如果此项建议成真，影响是显而易见的。银行吸收的货币市场基金协议存款受存款准备金管理，银行这部分资金成本将明显增加，并将传递导致余额宝收益的下降。假定余额宝——增利宝基金投资银行协议存款的款项缴存20%的准备金，按照该基金协议存款利率6%和我国统一法定存款准备金利率1.62%计算，年收益率将下降约1个百分点。

　　此前就有市场人士认为，余额宝等互联网宝类产品与银行理财产品收益率的差距大，长期看不是一个正常态势，因为宝类产品资金大部分也是存于银行，它与银行系理财产品的走势大方向不可能完全脱节。以余额宝为例，5000多亿元的余额宝资金就有95%以上存放于银行。过去，此类非存款类金融机构存放于银行的同业存款规模较小，对金融运行和货币政策实施的影响不大。随着金融创新、金融机构之间关联性增强，到2013年末，包含资金信托、表外理财在内的特殊目的载体在银行的存款余额超过2009年末的三倍，影响就不容忽视了。从监管当局看来，这部分资金也应纳入金融市场管理。