陈植

　　随着9月底中国(上海)自贸区挂牌成立，围绕自贸区金融创新的配套措施也在稳步推进。

　　记者从多位知情人士处了解到，中国人民银行正着手建立一套“分账核算”系统，即自贸区内的所有企业、个人、金融机构账户都将被标识，与境内账号“隔离”；这些被标识账户的所有资金往来，央行将通过该系统实时监控。

　　“目前，分账核算系统是独立于央行境内账户管理系统的。”一位知情人士强调说。在他看来，这将是相关部门防范热钱借自贸区流入境内的一项监管措施。

　　与此同时，相关部门开始酝酿设计一套相对独立的自贸区银行流动性监管指标。

　　多位接近该政策的银行人士透露，基于自贸区“区内境外”的定位，目前相关部门正讨论是否引入《巴塞尔协议Ⅲ》的某些流动性监管指标，作为自贸区银行流动性监管考核标准。

　　在他看来，“分账核算系统”的另一项好处便是，央行与银监会通实时时监控自贸区银行所有账户资金进出，强化流动性监管要求。

　　争抢“第一单”

　　9月29日自贸区挂牌成立当天，工商银行、中国银行、浦发银行与上海银行纷纷设立自贸区分行。

　　“自贸区分行被视为全功能银行，业务范围涵盖信贷、发债、离岸业务、跨境投资并购、财富管理等。”一家国有大型银行人士指出。

　　目前，上述自贸区分行各项金融服务准备就绪，但进入操作环节，仍需相关部门出台试点金融产品清单及实施细则，并通过银行对接央行分账核算系统的验收。

　　上述知情人士透露，中国银行有望率先通过验收，争取完成自贸区首单银行业务。中行人士却对此不予置评。

　　为尽快推动自贸区银行业务，各家银行早已“摩拳擦掌”。

　　工商银行自贸区分行成立当天，就与全球粮油制造商益海嘉里集团签订银企合作协议，具体合作方式是益海嘉里在自贸区设立一家全球贸易公司，工行自贸区分行协助它在自贸区开设FTA、FTN、FTI账户，并根据益海嘉里业务需求，提供贸易融资、离岸业务、资金结算、投资理财、境外融资、债券发行等金融服务。

　　“这只是一份框架性协议，具体产品的设计需符合自贸区试点金融产品清单要求。”这位知情人士透露，目前相关部门正拟定一份试点金融产品清单，并按照不同试点产品风险控制能力与业务特点，设计人民币资本项目开放、存贷款利率市场化定价、区内外资金流通的实施细则。

　　他透露，试点金融产品清单的设定，将借鉴西方发达国家已形成有效监管的金融产品。而自贸区的所有被标识账户，原则上将被看成“境外资金”；央行等相关部门将通过分账核算系统监控被标识账户资金流向，杜绝热钱流入。

　　考虑到部分企业在自贸区已有境内账户，不排除央行设定一个过渡期。在这个过渡期内，被标识账户资金将根据具体业务与资金周转流向，划分为境外资金与境内资金。

　　流动性监管或借鉴巴Ⅲ协议

　　尽管自贸区相关银行业务尚未全面展开，各家银行已投入大量资金。

　　一位接近工行的知情人士透露，工商银行总行向自贸区分行投入近10亿元，作为拓展自贸区各项金融创新业务的经营费用。

　　“这笔资金不大会计入自贸区分行的存款。”他说，考虑到自贸区的“区内境外”定位，自贸区分行的资金来源，主要以国际金融机构拆借与货币市场融资为主，与境内分行依托居民企业存款筹资截然不同。

　　他透露，基于资金来源环境不同，75%存贷比等境内银行业监管指标，未必适合自贸区银行的流动性监管环境。

　　上海银监局表示，将探索建立符合自贸区内银行业实际的、相对独立的银行业监管体制，并优化调整存贷比、流动性等指标的计算口径和监管要求。

　　多位银行人士透露，相关部门正在讨论引入国际银行业通行的《巴塞尔协议Ⅲ》某些流动性监管指标，作为自贸区银行业流动性监管指标。

　　《巴塞尔协议Ⅲ》在银行业金融机构杠杆率、杠杆率监控标准、贷款拨备率、拨备覆盖率、资本充足率加资本缓冲要求等流动性监管指标方面，略低于境内银行业监管要求。

　　然而，这不足以令自贸区分行轻易从境外金融市场拆借资金。

　　一家国有大型银行国际业务部主管表示，一家银行要在境外得到足够同业资金，除了比较融资价格，银行自身信誉与流动性风险化解能力，将是重要参考因素。

　　在他看来，自贸区分行业务拓展初期，仍将依赖境内总行资金拆借筹资。

　　多位知情人士透露，基于“一线放开、二线安全高效管住”的监管思路，相关部门可能针对母行与自贸区分行的资金拆借往来，进行额度调控。

　　“每家银行的额度未必一致，主要根据银行自身业务发展需要设定额度。”他指出，由于自贸区试点金融产品清单与操作细则不够“明朗”，目前各家银行只能看一步，走一步。