【《财经》综合报道】在宣布下调存款准备金率后的首周，央行的公开市场操作全面暂停。

　　据21世纪经济报道消息，市场人士透露，央行当日仍未要求一级交易商上报央票和正回购需求，意味着次日的公开市场操作将继续暂停。

　　这与去年12月央行下调存准率后，又在公开市场累计净回笼1740亿元的做法截然不同。

　　对此，中金公司最新发布报告称，去年12月(的措施)更多的是在外汇占款减少的背景下实施的，其目的是为了反向对冲外汇占款对流动性的冲击，并不希望降低市场利率水平，所以央行同时加大了公开市场的回笼量。

　　“但本次下调是在外汇占款出现净流入的情况下实施的，其目的很可能针对的是信贷需求不足，需要将市场利率降至与通胀相适应的水平。如果我们的猜测没错，那么公开市场操作的回笼量在本次下调后不会显著增加。”中金表示。

　　“外汇占款没有延续去年四季度的净减少势头，出现了正增长，主要得益于贸易顺差和人民币升值伴随而来的资本流入，也表明投资者对平稳增长有一定信心。但1月外汇占款增量相比去年平均水平明显要低，甚至低于市场对今年平均水平的预期。全年概貌略见一斑。这是未来推动存准率进一步下调的重要因素。”交通银行首席经济学家连平认为。

　　中金则表示，食品价格在2月上旬出现明显回落，通胀压力缓解，初步估计2月份CPI将下降至3.5%附近，如果食品价格后两旬继续大幅下降，则有跌破3.5%的可能。“预计二季度CPI涨幅同比将回落至3%以下，届时央行下调存准率的频率会加快。”

　　尽管不少分析人士预期随着存款准备金率将进一步下调，货币信贷条件将趋于宽松，但对于这是否意味着货币政策从稳健转向宽松，仍存在不少分歧。

　　“1月财政存款增加3500亿元，大大高于新增外汇占款。如果考虑到逆回购月内到期，1月实际上流动性是净回笼。因此，18日的准备金率不过是‘补偿性下调’，根本不意味着宽松。”兴业银行(微博)首席经济学家鲁政委(微博)认为。