银监会闪电放行专项金融债

　　小微企业融资难，商业银行银根紧，面对这一两难困局，银监会在发布支持商业银行发行专项用于小型微型企业贷款金融债的通知15天之后，即闪电放行了首单专项金融债。

　　民生银行昨天发布公告，经银监会批准，该行将发行不超过500亿元人民币的金融债券，所募集资金将用于支持小微企业贷款。民生银行同时表示，此项债券发行计划还需得到中国人民银行的批准。

　　民生银行小微金融事业部有关负责人昨天表示，500亿额度最终能否全部获批尚不清楚，但民生银行将确保所募资金确实用于支持小微企业的正常生产经营活动。除了已经获批的民生银行，目前深发展、浦发、杭州银行、兴业等银行也已向银监会提交小微金融债发行申请，合计申请规模达880亿元。

　　闪电获批预示定向宽松迫不及待

　　根据民生银行昨天公告称，该行近日收到银监会批复，同意该行在全国银行间债券市场发行金额不超过500亿元人民币的金融债券，所募集资金应全部用于支持小微企业贷款。民生银行相关人士表示，该行已向中国人民银行递交了发行申请，待获批之后将在全国银行间市场启动发行，最终发行额度目前尚不清楚，具体发行时间和发行利率亦未确定。

　　10月25日，银监会发布《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》，这份被业内称为小微企业“国九条”的文件中规定，对于商业银行发行金融债所对应的单户500万元(含)以下的小企业贷款，可不纳入存贷比考核范围。由于新规发布正值银行三季报披露期，包括民生银行、兴业银行、浦发银行在内的多家股份制银行均在三季报披露，同时宣布将申请此项金融债发行许可，累计申请金额达880亿元。而昨天民生银行率先获得银监会批准，距离“国九条”发布仅15天，有银行业内人士表示，按照一般的产品发行审批流程，从提交申请材料到拿到正式批文最少都要半个月左右，新产品的审批时间更长，此次民生银行小微金融债的审批速度这么快，监管部门应该一天都没耽误。

　　尽管率先获得了银监会许可，但民生银行有关人士昨天表示，发行额度以及何时启动发行仍需等待人民银行的批准。对此中信证券银行业分析师朱琰表示，获得最终的批准只是时间问题。前三季度新增信贷仅5.7万亿，略低于信贷增长计划3000亿元；四季度通胀呈回落趋势，为避免信贷支持不力造成经济硬着陆，在合理规避存贷比限制的情况下，监管层鼓励小微企业金融债的发行，变相放松信贷管控，预计民生银行将获得同业中最高的金融债发行额度，该行四季度信贷增长将加快。

　　500亿将选择性投放重点行业

　　而银监会在批准民生银行小微金融债发行的同时，也再次强调所募集资金应全部用于支持小微企业贷款。对此民生银行小微金融事业部有关负责人昨天接受南都记者采访时表示，500亿元的授信额度在总行批准后将会全部进入小微业务条线，民生银行会根据工信部颁布的16大重点行业，选择性地投放到符合政策的小微企业中去。

　　针对有业界担心这些信贷资金通过种种途径变相进入股市、楼市，该负责人强调，民生银行给每位小微客户的信贷上限是500万元，在长期的小微业务实践中，民生银行业已形成一套行之有效的系统措施，对客户的资金用途进行监管；从客户角度来说，民生一定会选择那些确实需要资金支持的小微企业，而目前股市楼市均不好，企业主即使拿到500万元的额度，也不会轻易拿去冒险。

　　中信证券银行业分析师朱琰表示，如果500亿元小微金融债年内全部投放完毕，且全部符合风险资产系数降至75%的要求，则民生银行年末的资本充足率将由三季度末的10.94%降至10.6%左右。预计该行在挑选客户上面也将趋于慎重，投放进度也将取决于该行对小微企业贷款不良的容忍度。

　　难解小微企业融资饥渴

　　日前民生银行广州分行有关人士曾透露，该行全年信贷额度已经用完，很多小微客户仍在排队等待银行放款，积压的小微贷款超过10亿元。而该行小微事业部负责人表示，目前全国范围的小微企业均面临着融资难的问题，仅仅靠民生银行一家的500亿元信贷远远满足不了。“500亿元如果用来解决5万个客户的需求，平均每个客户可以获得100万元的贷款，按照民生银行目前的分支网点数目，平均每家支行也只能解决不到100个客户的需求。”该负责人表示。

　　三季报显示，截至9月末，民生银行累计支持小微企业客户已达37万户，累计发放小微企业贷款3600亿元，小微企业贷款余额达到2124亿元，不良率仅为0.13%。不过该行第三季度受到存款回落，存贷比超标等因素的影响，小微贷款仅增加66亿元，增速明显放缓。

　　朱琰认为，与存款和同业存款相比，金融债的成本普遍低1-2个百分点，而稳定性更强。“按照目前小微贷款利率上浮40%来测算，则该部分贷款的利差可高达5.5%，可以为民生银行2012年额外贡献27亿元的利息收入。”

　　南都记者李鹤鸣