由曦

　　理财产品销售乱象之下，监管层果断出手整肃。

　　近日，中国银监会正式印发了《商业银行理财产品销售管理办法》(下称《办法》)，对理财产品销售进行约束，自2012年1月1日起施行。

　　《办法》要求商业银行做好风险揭示和信息披露，真正做到“卖者有责”，并在此基础上实现“买者自负”，最终实现“将适合的产品卖给适合的客户”，实现合规销售，保护投资者的合法权益。

　　理财乱象

　　今年以来，银行业理财产品呈爆炸性增长。银监会在今年6月末曾透露，截至2011年第二季度末，我国商业银行理财产品余额约2万亿元，而2010年末，这一数据为1.7万亿元。

　　从理财产品数量看，据普益财富统计，今年上半年发行的理财产品数量在9000款左右，较去年同期翻了一番，而这种势头在最近得到了延续，银率网数据显示，各商业银行在2011年9月共发行理财产品2149款，环比增长14.7%。

　　理财产品的热销原因在银行、客户两方面。对于客户而言，在实际负利率的情况下，理财产品逐渐成为投资渠道之一；对于银行而言，存准率的屡创新高，银行体系内流动性紧张，理财产品成为负债业务的突破口。

　　在理财产品余额和发行数量快速增长的背后，高息揽储、短融长投、欺诈销售等理财产品的“乱象”也引起了监管层的注意。

　　银监会相关负责人表示，部分商业银行理财业务在宣传销售文本管理、产品风险评级、客户风险承受能力评估、销售管理、销售人员管理、销售内控制度等方面还存在一些薄弱环节，甚至存在一些误导销售和错误销售等情况，使客户合法权益和商业银行声誉受到损害，不利于商业银行理财业务的健康发展。

　　风险匹配原则

　　在此前银行理财产品销售的诸多乱象中，对客户群不做分类，把一些高风险产品推销给不适合的客户群的现象尤为突出，《办法》中，监管层将风险匹配原则贯穿始终。

　　银监会相关负责人表示：“‘按照风险匹配原则，将适合的产品卖给适合的客户’是制定《办法》的基本指导思想。”

　　事实上，《办法》一方面要求商业银行对理财产品进行风险评级，另一方面，则要求对客户进行风险承受能力评估，并期望以此实现真正意义上的风险匹配，避免出现误导销售的情形。

　　《办法》提出，商业银行应当对客户风险承受能力进行评估，确定客户风险承受能力评级，由低到高至少包括五级，并可根据实际情况进一步细分。

　　在理财产品的风险评级方面，《办法》要求，商业银行根据理财产品风险评级、潜在客户群的风险承受能力评级，为理财产品设置适当的单一客户销售起点金额。例如，风险评级为一级和二级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于5万元人民币。

　　值得注意的是，《办法》还要求建立对客户风险承受能力持续评估制度。当客户风险承受能力评估依据发生变化时，客户风险承受能力将会受到影响。

　　此外，《办法》还就理财产品的风险管理措施和应急预案、产品的风险收益特性、信息披露、不得进行高息揽储等问题作出规定。