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　　银监会近期下发规范文件，明确划定信托公司“阳光私募”的投资顾问门槛及权限。该文件最大的意义在于，明确肯定了“阳光私募”这种操作模式的合法性与合理性。

　　本报讯 银监会近期下发文件，明确划定信托公司“阳光私募”的投资顾问门槛及权限。这是“阳光私募”运作多年后的首份监管规定。“阳光私募”存在合理性在获得肯定的同时，亦面临发展考验。不过相关人士认为，该文件对历来规范操作及资质合规的大型私募基金影响不大。随着近期股市活跃程度的增加，信托公司的产品发行热情仍趋高。

　　对投资顾问资质设定门槛

　　据悉，银监会日前在银行与信托公司内部下发的指引文件中要求，信托公司须亲自下达信托资产的交易指令，不得将投资管理职责委托给任何私募投资顾问。同时，还对投资顾问的资质设定明确门槛。

　　几位信托公司高管对此认为，该文件最大的意义在于，明确肯定了“阳光私募”这种操作模式的合法性与合理性。监管层希望各家公司以后能更规范地操作，提高投资顾问的筛选门槛，规避风险。

　　据行业内人士初步估计，目前市场上通过信托平台进行证券投资的产品规模累计约200多亿元，其中狭义的“阳光私募”，即投资顾问是私募机构的大概有100亿元。剩下的则主要是银信合作发行的理财产品，这类产品的投资顾问多是公募基金或证券公司。

　　信托公司看涨国内股市

　　去年私募行业平均业绩表现相对出色，国金证券此前报告称，2008年，28只证券投资类私募基金平均下跌33.1%，跑赢累计下跌65.39%的上证综指及平均净值损失50.63%的公募股票型基金。

　　统计显示，随着股市的回暖，上周信托集合资金理财产品中，证券投资方向产品占比达38%，比重大幅提高。(金 霁)

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