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证券时报记者 闻涛
本报北京电 中国人民银行副行长吴晓灵昨天表示，抵押债权保护和有效抵押物问题必须得到很好的解决，否则就会失去信用基础。如果抵押债权得不到较好的保护，金融机构就无法开展业务。
吴晓灵是在北京大学的一次主题演讲中做上述表示的。她认为，在市场经济的条件下，金融业在经济发展中发挥着龙头作用，如果要高效率地使用生产要素，必须对现有的体制进行改革，建立一套高效的金融体制，而中国目前的金融体制改革在某种程度上是落后的。
对于金融研究的课题选择方向问题，吴晓灵建议，在关注微观经济主体活动的同时，更要关注宏观经济特别是制度性的研究。就经济发展来说，关键是建立一套制度，通过这套制度来有效地降低交易成本。
吴晓灵认为，货币政策传导有效性和金融制度安排之间的关系是需要研究的一个问题。按照经典理论，货币政策的传导是通过利率的变动影响投资回报，进而改变公众和投资人的资产配置。但就中国来说，在很长时间内货币政策都是通过信贷来传导。在当前提倡直接融资的情况下，应该考虑如何建立有效的传导机制。
她还表示，金融机构的治理结构和监管的边界问题也是值得仔细研究的，需要分清企业的权利和监管当局的监管内容。她认为，所有的监管模式都是在无序和专制之间寻找平衡，要设计一种能够减少交易成本、提高经济运行效率的制度。
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