央行试点第三方评级 外部资信支持信贷起步

　　作者：邬静娜 来源：中国经营报

　　在日前举行的“金融工程和信用评级研讨会”上，对中小企业的信贷评级成了各界的热点话题，而据了解，央行今年开始进行的第三方评级试点也在有条不紊展开。“信用评级，不仅是企业债市场发展的关键环节。”央行征信管理局局长戴根有说，为促使金融资源得到有效配置，贷款企业信用评级转为外部评级为主是必然的。

　　山东试点

　　“山东模式有着特殊的意义，”一位业内人士指出，去年10月山东就开始在东营、济宁、泰安、淄博4市进行第三方评级试点；今年4月在全省的17个地市全面推开。

　　山东选定了中诚信、大公国际、联合、山东信誉、泰安华信5家评级公司进入山东评级市场。然后按照行政区划把17个地市分配给这5家机构，中诚信分得5个地市，他们的业务不能跨越限定的区域。相比之下，已经公布实施方案的温州则采取企业选择评级机构的方式，这也是目前唯一一个完全市场化操作的试点。温州35家试点企业面对2家中介机构。

　　在业内人士看来，山东这种近似荒诞的做法在试点初期还是颇有道理的。“事实上政府也宣称这5家公司在做强之后，这种限制会逐步消除，允许进入别的公司的领地，从而形成竞争。”央行济南分行征信管理处刘洪来副处长认为，这有利于避免无序盲目竞争，也有利于降低评级公司的人力财力成本。

　　而政府对评级机构的监管也是很严格的，通过统一收费标准进行行业自律。据了解，进入山东市场的5家机构在试点初期就制定了收费的统一标准并严格遵守，按企业资产收取一定比例的服务费用。“这样做的直接意义是避免价格竞争，良性地培养市场。”中诚信副总于力杰指出，过度竞争现象在评级领域是存在的，他们今年就有好几笔项目因为价格谈不拢最后不得不放弃。即使在完全市场化的上海，“央行也经常召集区域内的机构座谈，再三要求不打价格战”。

　　三种模式

　　央行今年在全国多个地方试点第三方评级。目前见诸报端的就有山东、浙江温州和四川成都三地。据了解，河北

石家庄、山西、陕西、河南等地的试点也已经启动，湖南、湖北的试点已经确定但尚未启动。

　　每个地区都选取了一定数量的评级机构以及企业进行第三方评级，此前贷款企业的信用评级基本上都是由银行内部完成的。

　　评级机构的选取一般都采用了招投标的方式，最后的数量决定于当地的市场容量。“一般都会选3～4家，但在温州就只有2家。”央行对评级机构有最基础的要求，“是全国性机构、有合资合作背景等”。入选的机构再按照要求提交针对试点的工作方案。

　　“因为试点区域的实际情况差异很大，所以针对每个试点都需要一个评级方案。”中国诚信信用集团副总裁于力杰说，在近期的试点中，进入同一个区域的各个评级机构所采用的方案也是不一样的。

　　金诚国际信用管理公司副总裴永刚则透露：“各地对评级机构的选择方式也各有不同。”就他了解主要有三种方式：成都人行对各家评级机构上报的材料进行审查之后，内部确定哪几家有资格进入；山西的方案则是采取人行初步选择，然后再由金融机构和评级机构互相投票决定的方式；而山东和温州则组织政府部门和金融机构成立了一个类似于评审委员会的信用工作组，对各家机构进行审核。

　　而在试点企业的选择上，各个地区都选择了当地风险最集中的行业，比如山西是煤炭行业。而有的地区则选择了一个信贷增长过快的金融机构，以约束其风险。基本上行业选择都集中在

房地产开发、矿产开采以及钢铁冶炼等5个行业。参加评级的企业将在贷款定价、信贷审批等方面享受优惠政策。

　　市场巨大

　　“有些区域我们申请了，但是没能进入。”中诚信副总于力杰面对这样的状况，想出的理由是“也许央行有特殊的安排”。事实上据消息人士透露，山东省的试点机构选择就可能“有问题”。正像戴根有指出的，外部评级制度的建立还有很多事情要做，目前连对机构的“市场筛选机制”都尚未建立。

　　事实上，评级机构相当期待贷款企业评级这块

蛋糕的。尽管今年迄今已经发行了50只1000多亿元的短期融资券，但评级机构的“主营业务”还是太少；而借款企业很多，尽管现在尚在试点阶段，但若真的启动，这将是个巨大的市场。

　　“这里还涉及垄断问题。”比如短期融资券和企业债券的评级只有央行认可的5家企业可以做，其他评级机构都没机会。而什么样的机构可以做短期融资券市场的评估？央行并没有明确规定其资质。对于有资格的这5家机构，央行也没有明确它们的退出机制。1997年央行认证了中诚信公司、大公国际等9家机构，这是迄今为止官方对资信评级企业资格唯一的一次认证。因此尽管短期融资券火爆，但大多数评级机构只有看的份。

　　地方评级市场上，也是由地方央行认定的几家机构垄断，因此央行旨在培育信用市场的试点对这些评级机构来说是个好机会。