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中国信贷风险论坛 信贷风险分析师 武玉梅
提要：2005年玻璃行业集中度进一步提高，行业结构有所改善，产品出口继续保持高幅增长；但同时，由于国家加大宏观调控力度和国内新增产能过快，造成玻璃市场供大于求，玻璃价格持续走低。加上重油、煤、电等原材料价格猛涨导致行业经济效益大幅下滑。今年以来玻璃行业经济效益并没有改善，亏损额同比大幅增加，偿债压力有所增大德同时偿债
能力有所下降，行业信贷风险增大。
2005年在优势企业的带动下，玻璃行业集中度进一步提高，年产量前十名的企业总产量占全国总产量近50%；行业结构进一步改善，产品出口继续保持高幅增长，2005年全国累计出口平板玻璃18538万平方米，较上年同期增长38.44%，其中浮法玻璃累计出口14717万平方米，较上年同期增长41.96%，其出口量占全部出口量的79.39%。产品出口额为45467万美元，较上年同期增长38.52%，其中浮法玻璃出口创汇40622万美元，较上年同期增长39.16%，其出口额占出口总额的89.34%。但玻璃行业属于典型的资源、能源消耗型产业，面临“十一五”规划，产业仍将面临进一步调整。
不能忽视的是，2005年由于国家加大宏观调控力度和国内新增产能过快，造成玻璃市场供大于求，玻璃价格波动较大，持续走低。同时，重油、煤、电等原材料价格猛涨，全国玻璃行业经济效益大幅下滑。
2006年，我国玻璃行业将面临市场形势变化和新增能力过猛的压力和挑战，仅前两个月，我国玻璃行业亏损额大增，较去年同期增长165.57%，亏损企业个数也由去年同期的547个增加到652个。
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指标 |
2005年1-2月 |
2006年1-2月 |
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企业亏损个数（个） |
547 |
652 |
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企业亏损额（千元） |
255371 |
757328 |
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亏损额同比 % |
26.63 |
165.57 |
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利润（千元） |
887367 |
542566 |
从行业效益情况来看，今年前两个月，行业销售利润率仅为2.48%，远远低于去年同期的5.24%，而其资金利润率、权益利润率均低于去年同期，说明行业的盈利能力总体上有所下降。
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财务指标 |
2006年1-2月 |
2005年1-2月 |
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销售利润率（ %） |
2.48 |
5.24 |
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资金利润率（ %） |
5.83 |
7.03 |
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总资产报酬率（ %） |
0.75 |
0.28 |
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权益利润率（ % ） |
0.73 |
1.36 |
从资产负债看，今年前两个月，行业负债为1095.20亿元，较上年同期增加了16.78%。2006年1-2月行业资产负债率为59.45%，较去年同期略有上升，而利息保障倍数为2.31，同比有所降低，玻璃行业的偿债压力有所增大而偿债能力有所下降，行业信贷风险增大。
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财务指标 |
2006年1-2月 |
2005年1-2月 |
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资产负债率 (%) |
59.45 |
58.99 |
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产权比率 (%) |
146.59 |
143.83 |
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利息保障倍数 |
2.31 |
3.71 |
预计今年国家将继续实施宏观调控措施，玻璃需求高速增长的势头受到抑制；煤、电、油、运全面紧张状况难以改变，瓶颈制约增强。特别是今年又有大批浮法玻璃建线，据预测仍将有20多条生产线投产，产能将进一步增加。随着市场竞争的进一步加剧，行业内优、劣势企业分化加大，部分微利企业面临发展困境甚至有被淘汰的危险。
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