央行11月27日大幅降息让银行措手不及，不少理财项目因利率调整而停顿。有些银行的理财产品的发售与收益出现了“急停”现象。

　　据东方早报报道，许多银行理财产品因原定利率过高而增加了银行运营风险，尚未进入运作期的一律采取临时停售措施。

　　当银行忙于收拾前台销售“残局”时，后台研发部门也一度处于“混乱”状态。据交通银行某理财产品经理介绍，仅他手头因利率调整而被迫停顿的项目就不下3个，规模约20亿元左右。

　　理财产品被迫下架

　　降息首日，不少银行的理财产品发售部门就像炸开了锅，理财产品纷纷列入紧急叫停的行列。在工行、农行、中行、建行、中信、浦发、广发等中资银行网点，人民币理财产品多半已看不到踪影。坐堂咨询的客户经理非常繁忙，需要给上门购买产品的客户一一解释，客户经理也不得不花大量时间，通知老客户产品停售的消息。据某股份制商业银行支行客户经理介绍，该行计划发售的11月末理财产品全面停售，12月初也不会有新品问世，新品面世可能需要较长时间。

　　据一位国有银行客户经理介绍，此次受到降息影响较大的，为贷款类理财产品，由于此类产品存在较长的谈判期，从前期客户审批调查到后期协同信托公司成立信托计划，往往需要一两个月。

　　债券类产品相对更灵活。记者调查发现，在降息首日，交通银行一款名为“新绿系列”的债券类产品仍在销售，投资期3个月，年化收益率2.3%，较上期同期限产品，收益下降0.85%。

　　产品研发暂时停顿

　　记者从交行、建行、浦发等多家银行了解到，在理财产品下架的同时，其产品研发团队也在紧急叫停研发工作。

　　据交通银行某理财产品经理介绍，仅他手头因利率调整而被迫停顿的项目就不下3个，总计人民币20亿元。当然，如果继续发售之前设计的产品，收益肯定很难达到。因此，银行正处于一个理财产品重新定位和评估的阶段，需要设计符合新利率环境下的产品。目前，银行面对的最大难点就是利率，“以前我们认为央行的降息步伐是缓慢的、有节奏的，但这次降息幅度很大又很突然。”这位团队主管还表示，未来推出的产品与原先的相比，其推出间隙时间可能会有所拉长，而产品的期限则会比以前更短，这或许是短期应对风险的一种策略。

　　收益率继续走低

　　专家认为，降息周期中的理财产品或将进入周期性淡季。

　　在收益下跌“排行榜”上，领跌的就是信贷资产类理财产品，此类产品被认为是大幅降息的首要“受害者”。数据显示，6个月期以下的此类产品的平均年收益率降至4.07%，6个月至1年期此类产品的平均年收益率降至5.16%。

　　从目前信贷资产类理财产品的主要形式来分，可分为两种。第一种是商业银行募集资金投资于信托计划，信托计划资金用于发放贷款；第二种是商业银行募集资金投资于信托计划，信托计划资金用于购买或者受让商业银行等金融机构的信贷资产。普益财富分析师张星认为，从信贷资产类理财产品采用的模式可以看出，信贷资产类理财产品的收益率与商业银行贷款利率存在着正相关关系。另外，信贷资产类理财产品的发行速度将可能放缓。近期数月之内，法定存款准备金率已经大幅下调，央行取消贷款额度限制，商业银行资金充裕，可以不再通过发行银行理财产品这一手段为企业发放贷款。

　　存续期产品风险加大

　　普益财富分析师张星认为，处于存续期内的信贷资产类理财产品，风险将加大，主要体现在两个方面：

　　第一，利率风险。由于多数信贷资产类理财产品中的贷款采取浮动利率贷款，随着央行下调贷款基准利率，这类理财产品的收益率也随之下降。前期利率风险之所以并不是特别明显，是由于降息幅度较小，商业银行可以牺牲部分业务收益来保证投资者的收益。但是此次利率下降幅度大，可能超过商业银行所能获得的业务收益，因此商业银行只有下调理财产品的收益。近期部分商业银行推出的理财产品中设计了浮动收益条款，利率风险完全暴露。

　　第二，提前终止风险。大幅降息后企业可能提前还贷，与之相关的理财产品将由于基础资产的消失而提前终止。另外，央行大幅下调贷款基准利率等系列适度宽松的货币政策，属于理财产品中所提及的国家金融政策大调整，商业银行也可能借助此条款，提前终止产品。