惠誉认为 中行次债损失可能高达30至50%

　　本报讯 日前，对中国银行持有美国次级按揭相关证券，市场越来越关注其核销额潜在增加造成的影响，就此，惠誉评级确认了中国银行(中行)的评级。中行的外币长期发行人违约评级仍然保持在其支持评级底线‘A’，基于的理由是惠誉对该行出现问题时获得政府支持的预期很高，而不是基于银行的个体财务实力评级‘D’。这反映出惠誉的观点是：中国各银行的风险管理、透明度和公司治理仍处于逐步发展的过程中。确认后的中国银行评级如下：

　　中行：长期外币发行人违约评级‘A’，评级展望稳定，个体评级‘D’，短期外币发行人违约评级‘F1’，支持评级‘1’，支持评级底线‘A’。

　　中行对美国次级按揭相关证券投资的敞口是亚洲金融机构中最高的，截至2007年9月底为79亿美元，相当于该行2007年三季度权益资本的13.4%，超过该行2007年前九个月运营利润总额的三分之二。截至2007年三季度，该行已为潜在损失拨备7.94亿美元，或敞口总额的10%。目前并无中行所持次级按揭相关证券评级的最新详细情况(自从2007年6月底以来中行没有更新相关信息)，并且对这些证券进行估值也存在困难，鉴于上述原因，目前不清楚中行的拨备在多大程度上足以覆盖未来损失。

　　鉴于其所持证券的最初评级从‘AAA’到‘A’不等，同时考虑到其他全球金融机构的经历，惠誉认为可能出现更多损失，比例可能高达30-50%。

　　虽然潜在损失较大，惠誉认为中行应当有能力吸收任何相关损失，同时惠誉指出该部分损失可能从利润和权益资本金抵扣。即使中行保持谨慎的姿态，将计提额增加到次级按揭相关证券持有量的50%，最终的损失数额如果从全部盈利中抵扣，也会远远低于2007财年预期净利润。同样地，如果该笔损失完全从资本金中抵扣，股东权益最终减少幅度仍然较小，为5%(2007年上半年，该行核心资本充足率和总资本充足率分别为11.3%和13.4%)。