银行理财产品三大悬疑

　　理财周报记者 尹娜/文

　　质疑一：高风险趋势

　　是否有悖银行理财初衷？

　　银行理财产品不保本产品越来越多，收益风险都呈放大趋势。

　　目前，银行投资资本市场的类基金产品越来越多，占银行理财产品的比例也越来越高，由于风险与收益成正比，客户承担的风险也相对提高，这与银行理财或财富管理的本质、资产的保值的初衷是否有悖，成为值得讨论的问题。

　　银行对此的解释是，目前这部分高风险高收益产品主要面向资金量大、风险承受力强的客户。银行会把合适的产品卖给合适的客户，不建议风险承受力低的客户购买。此外，由于前段时间，资本市场繁荣，客户对收益率越来越不满足，高风险高收益产品猛增是在市场和客户压力下形成。

　　目前，国内

理财产品市场没有形成成熟的市场环境，一家银行推出高收益产品后，其它银行也被迫加紧研发，市场风气变得焦躁。

　　理财周报记者采访中国人民大学财政金融政策研究中心研究员、理财规划师专业委员会委员刘彦斌，他表示，银行推出的理财产品应该以中低风险为主，与基金理财要有所差别。

　　他表示，银行在面对市场压力时，应该对自身角色保持清楚的认识，避免一哄而上为争取客户发售过多风险偏高的理财产品，破坏整个市场的信誉度。在销售产品时做好充分的投资者教育，避免用过高预期收益率刺激客户。

　　质疑二：同质化困境如何破局？

　　客户在购买理财产品时，出现选择困难现象。一位客户想要购买一款“打新股”理财产品，他会发现，目前每家银行都在销售多种打新股理财产品；另外一位客户想要购买风险偏低的债券类理财产品，在众多银行的产品中进行挑选时也让他头疼不已。除这两位客户想要购买的理财产品外，银行在大多数产品上都同质化现象严重。

　　对于同质化现象，银行普遍的反应是，产品同质化是不可避免的。首先，银行理财产品中，结构性产品方面中资行面临定价系统问题，目前结构性产品募集资金大部分会存在银行，利息部分拿出来做掉期、期权类的衍生产品交易。但是由于没有独立的定价系统，定价模型需要交给外资银行来做。

　　民生银行金融市场部总经理严骏伟对理财周报记者说，结构性产品盈利的大头都给外资银行，目前建立自己的定价系统是每家银行的目标。但是定价系统的建立是个长期过程。

　　国内银行出现结构性产品的时间还非常短，将资金拿到国外市场做掉期、期权类交易需要大量的与国际市场金融大鳄博弈的经验。

　　另一方面，同质化现象还是由于银行对投资领域不熟悉。目前银行理财产品市场作为一支“新金融力量”冲上市场，投资范围非常广。基金公司不能投资的领域银行都能投资。但是银行自主在资本市场投资时间不长，组合投资产品少，直接影响产品创新能力。

　　质疑三：操作、信息、风险不透明

　　理财规划师专业委员会委员刘彦斌说，不透明是目前银行理财产品最大的问题。

　　第一，操作不透明，银行产品私募性质很强，客户不能完全知道资金的投资流程；第二，产品说明不透明，特别是结构性产品；第三，风险揭示不透明。

　　对于这些质疑，银行表示产品说明书中完全向投资者公布相关情况，并且目前几乎所有银行都会定期公布收益状况、净值等。并且在市场的不同时候向客户建议对产品进行申购赎回等。

　　此外，各银行纷纷响应

银监会政策：理财产品的名称应恰当反映产品属性，避免使用带有诱惑性、误导性和承诺性的称谓。

商业银行在为理财产品(尤其是非保证收益型理财产品)命名时，应避免使用模糊性语言。

　　商业银行向客户提供的所有可能影响客户投资决策的材料时，应按相关规定，包含相应风险揭示内容，并以通俗的语言和适当的举例对各种风险进行解释。并且，各家银行还表示，以后会越来越透明，类似基金的方式运作的产品会越来越多。

　　社科院结构金融研究室主任殷剑峰长期号召商业银行要注重“道德风险”，不要把产品的预期收益率设定得太高，光吸引客户进来却不想到银行的退出机制，珍惜银行信誉。

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