类基金产品表现好可申购 高位赎回可获最大收益

　　理财周报记者 尹娜/文

　　银行理财产品是一种中长期投资，但并非把钱交给银行后就万事大吉。面对不断变化的市场，理财产品会有不同的中期表现。在盘点完未到期产品收益率后，投资者下一步要做的是：申购或赎回。

　　何时追加申购？何时高位赎回？错过最佳赎回时机怎么办？把握好这些问题，才能获取最佳收益。

　　类基金产品可申购，一般表现较好

　　首次购买某款银行理财产品称为“认购”，如果该产品在封闭期结束后，投资者还能追加购买，之后的购买叫做“申购”。银行理财产品中，大部分的债券型、结构性、打新股产品为封闭的固定期限产品，投资者没有继续申购的机会。

　　另外有些类似基金方式运作的产品，比如银行QDII产品、资产配置类产品、部分打新股产品可以进行二次购买，银行产品设计人员对市场进行判断后，认为产品后续会有比较好的表现，会在产品开放日提供申购机会。

　　例如，建设银行“摩根富林明亚洲创富精选开放式代客境外理财产品”，封闭期为2007年10月2日到2008年1月3日，封闭期后，每周二客户可以申购和赎回。光大银行“阳光基金宝同赢五号产品3”，在封闭期结束后也可以根据净值申购赎回。

　　申购产品时，每份价格与基金一样，根据该产品开放日净值表现算，净值一般会比最初认购时高，因为产品经过一段时间运作后会获得相应收益，该收益会体现在产品净值上。

　　光大银行财富管理中心总经理张旭阳对理财周报记者说：“客户如果想要追加申购某款理财产品，首先要对市场有个判断，因为能够追加申购的产品大部分是资产配置类的类基金产品，会投资股票、基金等。如果客户对未来市场的判断是资本市场呈上升趋势，并且看好该理财产品的投资团队，那么客户可以在开放日进行申购。”

　　对于申购时价格会比认购时高的说法，张旭阳说：“很多人都认为，追加申购时净值高就会影响购买成本，其实不是。净值对应的是资产，净值高说明你拥有的理财产品资产也多。申购成本肯定比认购成本略高，但影响不大。”

　　此外，每个银行理财产品的开放日和周期都不一样，有的产品每月只有一天开放机会，错过开放日就要等下一个周期，而每个周期市场在不断变化。

　　表现好的产品高位赎回获利

　　错过赎回时机建议长期持有

　　工商银行的代客境外理财产品──东方之珠(第二期)最高时净值达到1.35左右，增长超过35%，工商银行金融市场部副总经理马续田对理财周报记者说，这个点位赎回获得收益是最大的。该产品10月31日净值为1.3329，年化收益率高达173%，马续田说，目前该产品净值回跌至1.11左右。

　　这是理财产品净值走势的一个典型例子。很多投资者在购买银行理财产品后，没有很强的投资意识，认为银行理财产品是作为长期持有并交给银行打理的资产。虽然这种想法与银行操作产品初衷一致，但是对于一些表现好的理财产品，在其高位时获利也是一种获得最大收益的方式。

　　马续田说，“东方之珠第二期”是在港股直通车前投资香港股票市场的，在港股直通车的消息影响下港股涨40%，到现在股市调整港股跌25%，但是这款产品不会有跌破面值的危险，如果客户错过了在35%左右高点的赎回时机，那么就应该长期持有，靠银行团队为客户投资获得最大收益。

　　民生银行人民币产品总监郑智军也对理财周报记者说：“是否在低点赎回，关键看投资者对后市的判断。如果认为未来还会继续亏，要判断是不是已经见底，如果认为还在往下跌，可以考虑赎回，如果认为已见底，一定不要盲目赎回，不要轻易将亏损变现，还是应该长期投资，并在资产篮子中持有不同类型产品。”

　　在技术上，赎回产品会涉及到赎回费用，在开放日赎回产品一般会有0.5%左右赎回费，产品实际收益按照赎回日净值，减去相关费用来计算。如果不在开放日赎回产品，有些产品会要求投资者支付提前赎回违约费。如果产品本身就在低点，加上投资者的赎回费用，投资者的亏损会相对较大，而根据理财产品的合同，这部分风险由投资者承担。

　　申购或赎回？对市场的判断是关键

　　光大银行财富管理中心总经理张旭阳说：“客户考虑赎回还是申购产品，需要有对市场的判断。申购产品看重的是后市的表现；赎回产品则考虑三方面，一是客户处于流动性需求，要赎回这部分资金急用，二是客户没有兴趣投资理财产品的投资领域，三是客户对后市的判断，判断该投资领域未来不会有很好的表现。”

　　目前每家银行都对投资者强调后市判断。银行自己对资本市场的判断还是非常乐观的。张旭阳说：“我们认为中国的超级牛市截止了，但是牛市还在，资本市场涨幅不会那么快了，但是向上的趋势没有变。从经济增长、百姓的需求、流动性、人民币升值幅度、企业盈利角度看这些都没有变，中国的经济转型还需要一个好的资本市场去支持，这一系列因素都让我们看好后市表现。”

　　工商银行马续田说：“目前相当于一个市场低点，我们正在推的基金股票双层精选产品就是看准这个时期进场，但还是要对投资者强调，这类产品适合有一定风险承受能力的投资者。”

　　除了国内市场外，对于目前全球股市下跌，基金QDII跌破面值的局面，东亚银行在这个时期再次开放申购其东亚香港增长基金，财富管理主任党宏说：“就香港市场来讲，中长线肯定是看好的。各家金融机构预期年底恒生指数会回到30000点左右，明年最保守的估计，涨幅应该在33000以上，香港的李兆基预计明年会到35000点。”

　　在中长线向好的情况下，各家银行都不建议投资者频繁操作理财产品。现在进场的客户都属于在调整期进场，所用的资金比高位时已经低了很多。如果投资者不急需用钱，或者没有大的利空消息出来，一般不建议投资者在银行理财产品上面追涨杀跌。

　　在目前资本市场调整的背景下，客户应该投资哪些种类的理财产品比较好?

　　对于这一问题，中资银行普遍的回答都是打新股类理财产品。工行金融市场部副总经理马续田说：“类似基金的产品都会有净值波动现象，但是打新股产品则没有这种现象，打新股是累计收益，打了新股获得的收益会体现在产品上，不会有净值波动。”

　　现在许多银行都有专项打新股的产品推出，如中信银行的新股月月打和工行的单只打等，产品周期短，流动性好，收益也比定期存款高很多。

　　由于理财产品是客户与银行、银行与交易对手和市场之间的博弈，而且客户承担相当风险，因此面对各种产品申购、赎回都需要谨慎。投资者在做决定前应该向专业人士或银行理财经理详细咨询获得最丰富的意见和信息后再做决定。