信贷空间仅余两成 交行突围新财路

　　上海报道 本报记者 陈昆才 实习记者 周小雍

　　中报面纱揭开之后,跻身五大行之列不久的交通银行(601328.SH,3328.HK)成为多位分析师眼中的"现象"。

　　与工、中、建三大行比较,今年上半年,交行在贷款增速占优(22.33%)的情况下,净利差(中报为2.68%)同比增长16个基点。而三大行净利差同比增长均超过20个基点。

　　而交行下半年的新增贷款空间已然有限。摩根士丹利此前的一项分析指出,交行全年贷款增长面临挑战,但净息差按年将改善16个基点左右。申银万国的银行业分析师励雅敏也认为,交行下半年在净利差方面将会出现一定的增长,信贷结构调整是主要原因。

　　看似矛盾的现象之下,交行将如何"玩转"所剩无几的信贷增长空间?

　　8月30日下午,交通银行资产负债管理部副总经理姚英恺坐到了记者面前,用一个半小时向记者详解交行在宏调调控形势下的新"财路"。

　　存贷比一直较低

　　励雅敏表示,交行净利差表现较弱的主要原因是该行存贷比较低,中长期贷款和小企业贷款占比不高,以及发行250亿元次级债所引致的利息支出等。

　　姚英恺对此表示认同,近几年交行存贷比一直控制在67%左右,"与众多股份制银行相比,交行的存贷比更是较低"。中报显示,截至2007年6月30日,交行的存贷比(贷款不含贴现)为61.95%,全口径的人民币存贷比为68.81%。

　　目前,"交行的中长期贷款占比约为40%左右。"姚英恺续称。从中报看,其他国有大型银行普遍高于这个水平,如建行达到46.34%。不过,某券商分析师指出,相对于其他银行,下半年交行的中长期贷款占比还有上升空间,这对净利差将是正面影响。

　　改善净利差已经成为交行资产负债管理部下半年的重要工作。姚英恺告诉记者,接下来交行"会对资产结构及客户结构做出适当调整,包括将小企业贷款、个贷作为支持的重点以及在一些重点分行和重点地区,适当选择一些优质的中长期贷款项目予以支持"。在贷款定价方面,根据风险收益优化原则进一步细化管理,提高科学定价水平。在负债结构调整方面,交行将通过大力拓展

　　"通过合理的资产负债结构调整,交行今年全年的净利差相信会进一步改善。"姚英恺充满自信。

　　市场也对交行净利差的改善抱有信心。国泰君安(香港)研究部分析师陶汇指出,预期交行下半年净息差仍存在改善空间,预计全年将逐渐回升至2.79%,其中,交行着力提高中小企业贷款以及中长期贷款,并积极调整债券投资组合,助推债券收益率上升乃是原因之一。

　　20%空间下的结构调整

　　调整资产结构,原因之一是"下半年新增贷款的空间已经不大"。姚英恺直言,到7月份,交行已完成人民币新增贷款计划的80%左右。

　　姚英恺并不讳言贷款增速超过时间进度的现状,"这是商业银行的一个普遍做法,同样是一块钱的贷款,一年的收益自然和半年或一个季度不同"。

　　在五家国有大型银行中,交行的资产规模及贷款基数都是最小的,"这也是交行信贷增速超过其他大行的主要原因"。前述券商分析师称。

　　然而央行和银监会已经不断释放出加强宏观调控的信号。

　　继7月21日加息后,8月21日晚间,央行再次宣布加息,并在当日早些时候召集各家商业银行进行窗口指导。会议的基调依然要求各家商业银行严控信贷投放节奏。

　　2006年交行的贷款增幅超过20%,"而在制定2007年贷款新增计划时,交行主动将贷款新增计划下调至18.45%"。姚英恺透露。

　　8月16日,交行中报发布会期间,交行高管层透露,目前董事会已将全年贷款增速目标进一步下调至15%。"我们现在每个月对分行的新增贷款都有控制目标。" 姚告诉记者。

　　值得注意的是,今年上半年,交行通过A股IPO和发行次级债融得约500亿元资金,这必然要求交行必须在市场目标和宏观调控之间寻求平衡。

　　在总量控制的前提下,交行的空间在于做好结构调整,以保证贷款收益稳定增长。

　　在当前信贷规模资源客观上存在一定约束的情况下,交行通过压缩调整票据转贴业务、尽可能地满足合格客户的一般性贷款需求。今年五、六两个月,交行票据融资额压缩了300多亿元,而一般性贷款合计增加了约350亿元。

　　交行还调整优化贷款资源的区域配置,如对地处经济发达地区、金融生态环境和管理基础相对较好的分行适当加大贷款资源配给;而对一些地处经济欠发达地区、金融生态环境和管理基础相对较差的分行,适当控制贷款增加量,鼓励引导它们重点发展

　　目前,交行手中只有20%左右的新增贷款空间,结构调整显得尤为重要。

　　姚英恺表示,交行已对"两高一剩"的存量贷款进行调整,并逐步减持和退出;引导分行将重点精力放在个贷、小企业贷款和重点项目之上;同时,交行授信部已经开始为明年上半年的信贷投放进行项目储备。

　　8月31日,交行有关人士告诉记者,"全行对高污染高能耗企业进行了初步排查,确定了首批75户高污染高耗能行业授信减退客户名单,涉及贷款余额13.09亿元;持续深入排查和调整减退工作仍在继续进行中。"

　　中间业务"压力"

　　"现在贷款新增空间不大,分支行正好可以腾出精力来拓展中间业务。"姚英恺称。

　　今年上半年,交行的中间业务收入(境内行监管口径)较上年同期增长77.8%,中间业务收入占比较上年末上升近2个百分点。其中,手续费及佣金净收入为30.98亿元,比上年同期增加17.36亿元,同比增长127.46%,占营业收入11.39%,同比提高4.67个百分点。

　　与三大行相似,交行手续费及佣金净收入的重要来源是基金销售收入的爆发式增长。但有分析指出,这种

　　交行也感到延续中间业务高速增长态势的压力。"目前中间业务管理部正在做2008—2010年中间业务三年发展规划。"姚英恺告诉记者,"要从过去主要依赖结算等传统业务,向产品创新,以品牌、人才和资金提供服务为主转型。"

　　8月29日,交行召开中间业务专题会议,认为,交行此前提出的战略转型和基础设施建设已在中间业务发展中初现效果。此次会议还专门就中间业务做了同业比较,对象包括工行、中行、建行和招行等。比较结果显示,工行中间业务的优势在于其代理结算,中行在于结售汇等国际业务,而交行则是银行卡业务占比较高。今年上半年,交行实现银行卡年费及手续费收入9.12亿元,同比大增95.71%,仅次于基金销售手续费收入10.18亿元。

　　此外,专题会议再次明确了下半年交行中间业务发展的重点。首先是保持基金销售业务的良好发展势头,"不仅是交银施罗德基金、托管基金,还包括其他的基金产品都要卖好,着力打造交行基金销售的市场品牌"。姚英恺称,银行卡、投行、托管业务等均为发展重点。

　　在托管业务中,"金融期货是我们关注的一个重点,我们已经做完股指期货特别结算会员的仿真测试,只要业务获批,我们马上就能开展"。姚透露。