银行系新版QDII六月集中上市 港资银行值得关注

　　

新产品在投资标的的设计上基本会考虑到此次放开的投资领域 徐汇 资料图□本报记者 袁媛

　　5月11日，银监会宣布允许银行系QDII（合格的境内机构投资者）投资范围放宽，这意味着

商业银行的QDII可以直接投资海外股市，而各大银行新版QDII正积极低调备战。记者了解到，首批获得内地法人资格的四家外资银行正积极备战推出相关QDII产品，新产品有望6月初推出，而新产品在投资标的的设计上基本会考虑到此次放开的投资领域。

　　中外资银行加剧“斗法”

　　早在《通知》出台之前，已有不少银行先行着手研究直接挂钩股票的QDII产品。目前有几家外资银行的产品基本已走到了报批监管层的程序。“现在我们正在等监管层最后的确认，顺利的话会很快推出，6月初就可以面世。”一外资银行人士表示。东亚银行相关人士称，6月份，东亚银行将推出直接挂钩股票产品的保本型QDII产品聚汇宝第六期，投向将以港股为主。

　　QDII产品市场显然是兵家必争之地，中资银行在这方面也是有所行动。银监会在3月份曾经召集各家银行负责人对此进行讨论，光大银行等中资银行都在积极准备。而由中国银行开发、销售的理财产品———中银稳健增长（R）其股票部分配置以投资H股和红筹股为主的基金构成，成为目前市场上唯一的可投资香港股票市场的开放式投资产品。近日民生银行推出的二代QDII则锁定全球新股。这都被看作借放宽QDII投资范围东风的新版QDII。中外资银行新版QDII在近期有望形成集中上市的潮流。

　　港资银行QDII产品值得关注

　　此前，在人民币升值与A股行情火爆影响下，银行系QDII产品出生不久就陷入叫好不叫座的尴尬。今年2月，某中资银行一只投资于美元债券的QDII产品因为亏损而被迫终止。业内人士分析指出，其实这不能怪产品本身，投资领域的受限很大程度上使产品本身的吸引力不够，而在投资范围放宽后设计出的产品销售前景是值得期待的。花旗银行一人士也表示，在产品设计上，在收益上如何被投资者认可，产生市场吸引力是他们主要考虑的因素。

　　随着银监会将QDII投资范围扩大至海外证券市场的政策实施后，内地银行系QDII产品将迎来美好时光。“而外资银行在QDII产品上将成为一个亮点。” 中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，由于外资银行长期在境外投资，海外金融机构多，与境外投资机构有较好的合作关系，因此从发展经营背景上看，在个人投资者理财产品设计上，与中资银行相比，其市场的占有与产品设计能力更成熟。

　　分析人士指出，本次拓宽投资范围后，可投资港股，所以汇丰、渣打、东亚等港资银行的产品设计近期更值得关注。在对A股市盈率偏高的担忧下，香港股市估值显出吸引力，而 H股也受到各海外投行的继续看好。摩根大通大中华区首席经济学家龚方雄就认为，鉴于目前H股对于A股的折价幅度较大，因此QDII的拓展将为在A股市场双重上市的H股股价上扬提供巨大支持。

　　谨慎设计产品避风险

　　“由于投资收益率更高的领域，新版QDII年化收益率肯定比之前要乐观，预计有望达到10％至15％。”分析人士表示。但股票收益的不确定性也带来了更大的风险，这给各家银行提出了考验。为了规避风险，银监会规定，投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50％，投资于单只股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的5％。单一客户起点销售金额不得低于30万元人民币或等值外币。

　　“为控制风险，银行会谨慎设计产品。”一外资银行人士表示，新产品将通过各种资本配置组合，来达到风险和收益的相对平衡，保本也会成为考虑的因素。

　　在规避风险上，专家建议，银行在境外要有资质优良的托管人，保证交易不要发生操作风险。在境外投资多样化情况下，每家银行都应有自己的投资特色，根据自己的优势和擅长的投资领域，突出产品的个性。