银行理财层次渐丰

　　□晨报记者 刘志飞

　　随着人民币理财市场日益成熟，银行理财产品的层次日渐丰富，定位也日益清晰：从固定收益到稳定收益率、再到浮动收益产品，银行打造了不同风险收益率的各类产品，来满足不同层次客户的需求。

　　理财升级分三步走

　　自固定收益类产品2004年风光面世以来，银行理财产品的升级，基本上分三步走。第一步的固定收益理财产品，目前在市场上已越来越少见，只有少数几家银行，如工行、上海银行等仍在坚持发行这种产品，年收益率一般在3%以下。在高风险市场（如股市）低迷时，固定收益类产品大受欢迎，投资者主要用它来代替定期储蓄和国债。

　　随着高风险市场逐步复苏，投资者对收益率的要求也越来越高，银行

　　然而高风险市场的火爆，让投资者又不再满足于信托产品的收益，因此第三步又催生了更高收益的理财产品，如打新股理财产品和FOF（基金中的基金）产品，这类产品的预期收益一般都能超过10%，工行、建行、光大银行等近期都推出过类似产品。据工行相关人士透露，该行日前推出的FOF产品十分抢手，几十亿元的额度提前两天便售完。

　　产品选择区别对待

　　尽管银行理财产品线日益丰富，但投资者在选择的时候，要注意区别对待，因为不同类型的产品风险不同，所适合的客户群体也有很大不同。如固定收益型产品和稳定收益性产品，都至少能够保证本金，而打新股产品和FOF产品，一般是不承诺保本的。同时根据产品的投资方向来判断，打新股理财产品的本金风险相对能保证，但预期收益想象空间不高，而FOF产品的本金，直接受股市走势以及所选基金的表现影响，因此其预期收益的波动性比较大。

　　工行相关人士表示，按不同风险级别来区分，稳定收益率产品收益水平较低，直接买基金的风险又较高，FOF产品正是填补中等风险理财产品的空白。尤其是该行的FOF产品对风险还作出了补偿安排，信托公司作为次级受益人，以自有资金参与信托计划，认购信托计划总份额的3%。该部分资金全部亏损后，投资者才可能出现亏损。

　　也有业内人士表示，FOF产品不是银行的专利，券商早就推出类似产品。从已推出的4只银行系FOF预期收益来看，预期年收益从5%—25%不等，实现10%—15%年化收益的概率比较高，而券商FOF则普遍对收益情况不作具体预期。但银行的FOF产品受不能混业经营的限制，只能与信托或券商合作推出FOF产品，由信托公司或券商操作，因此，从收益的角度讲，客户投资FOF的最终利润必然存在一定的缩水。