出师不利后中行QDII转型 主要投资开放式基金

　　第二款产品主要投资方向为开放式股票基金，但并未完全放弃美元债券

　　李涛

　　在首款QDII产品盯住美元债市却因人民币升值无奈遭终止后，中行又正式推出了第二款代客境外理财产品——中银稳健增长(R)，投资的工具为：以中国企业股票(H股)、中资企业股票(红筹股)和香港股票为主要投资对象的开放式股票基金和美元固定收益、货币市场产品。该款产品的认购期限为2007年2月12日至3月22日。

　　虽然中行如此前预期，将开放式股票基金作为第二款代客境外

理财产品的主要投资方向，但也并未完全放弃美元债券。中行方面表示，美国经济持续稳定增长，美联储停止加息已经超过半年，美元的升息周期已基本结束，短期利率处于高点，美元债券市场有望在未来一段时间有较好表现。而将开放式股票基金作为主要投资方向，则因为随着中国经济的快速稳步发展以及在人民币逐步升值的背景下，全世界投资者对中国企业的投资在全球投资中所占的比重越来越大。这一趋势仍将持续，而香港股票市场无疑是全球投资者进入这一领域最便捷的途径。

　　中行此次推出的QDII产品以人民币募集，通过中行集合换汇之后，投资于境外的中国概念股票。与此同时，还可利用A股股价已明显高于H股股价的时机，以比A股市场更低的价格投资于内地的大型蓝筹股，从而降低投资风险。中行将通过衍生工具的使用来规避人民币对美元汇率波动的风险，因此投资人除因技术性原因存在的少量外汇敞口外，基本不承担汇率风险。在封闭期结束后，投资人每日都可按照份额净值申购及赎回该产品，能够充分满足投资人对流动性的要求，也形成了对管理人投资运作的有效约束。

    中国银行第二款QDII之“中银稳健增长（R）”产品