银行热盼扩大QDII投资范围

　　监管部门联手调研QDII运作

　　证券时报记者唐曜华

　　本报讯如何提高QDII产品的吸引力，破解当前QDII产品受冷落的困境？多家银行日前表示，拓宽QDII产品投资渠道、扩大投资范围，是解决这一难题的有效举措。

　　市场信息显示，近半月以来的人民币持续升值，使银行QDII产品的销售面临越来越大的挑战，一些目前处于开放期的QDII产品面临赎回的压力，部分获得QDII资格的银行则一再推迟其首期QDII产品面世的时间表。在这一背景下，银监会、证监会、保监会、国务院办公厅等近期在上海、北京、深圳三地联合就QDII的运作进行了调研，听取商业银行和基金公司的意见。银行方面普遍反映希望拓宽QDII产品投资渠道、扩大投资范围，以提高产品收益率，增强产品吸引力。

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　　他告诉记者，目前可通过两种方式来规避人民币升值给QDII产品带来的风险，一是通过远期结售汇业务锁定到期汇率变化的风险。不管人民币汇率怎么变化，到期价格可保持不变。不过同时也需支付一定成本，这也是目前锁定汇率风险的QDII产品比不锁定的产品收益率偏低的原因。

　　二是可以通过以美元投资获得更高的回报来覆盖人民币升值带来的损失。目前商业银行推出的QDII产品可投资于债券、汇率、指数、信贷衍生品结构挂钩等定息低收益产品，尚不能直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生品，其中包括与黄金、石油等挂钩的各类衍生产品和BBB级以下证券。

　　“这样一来，QDII产品与银行其他的理财产品投资范围无异，收益率也不会更高，而QDII产品又面临人民币升值压力，造成了QDII产品缺乏吸引力。”一参与调研的与会人士告诉记者，商业银行普遍希望拓宽QDII产品的投资范围，以提高以美元进行境外投资的收益率，从而覆盖人民币升值带来的损失。

　　以美国的共同基金为例，其投资全球股市的股票型基金往年投资收益率最高达到94.088%，收益率达10%以上的股票型基金就有约450个。

　　最新有消息称，银行系QDII产品有望获准投资于股票型基金，内地与香港监管机构正在酝酿合作监管银行系QDII业务。

　　此外，目前推出的QDII产品普遍保本、期限较短（大部分在1年左右），也是造成QDII产品收益率较低的因素之一。招商银行代客理财室副经理董方介绍，目前投资者担心人民币升值等不确定因素，普遍偏好短期限QDII产品。

　　另据了解，在四部委联合调研过程中，银行还希望监管机构通过法律、法规明晰银行和境内、境外托管机构三方各自的职责。在QDII具体运作过程中，三方职能出现了交叉的部分，银行希望进一步明确哪些是银行的职责，哪些是托管机构的职责。