银行代客境外理财如何取舍

　　袁非

    继工商银行和中国银行之后，交通银行和东亚银行也在近日分别推出了各自的QDII（合格境内机构投资者）理财产品。但让各家银行始料不及的是，投资者并没有表现出很大的热情。应该说，一些银行的QDII产品固然有其缺陷，但对于境内的投资者来说，还是提供了一个到境外理财的机会，对于那些不同的投资者来说，如何取舍不同的理财产品呢？

　　产品收益出乎意料

　　根据人民银行、中国

银监会和国家外汇管理局共同发布《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》，以及对于目前市场外汇理财产品市场的判断。市场分析人士认为首款代客境外理财产品应该是一款固定收益的理财产品，而且收益率应该高于同期外汇理财产品。但事实并非如此。

　　工商银行和交通银行推出的首批QDII理财产品，虽然都是挂钩海外市场的债券，但收益率都需要与欧元兑美元

汇率挂钩，这无疑使投资者一下子就想到了外汇挂钩型理财产品，由于这类产品是目前理财市场上争议最大的产品，因此使得投资者避而远之。虽然两家银行QDII产品的最高收益率分别达到了7%和12%，但要拿到这个收益绝非易事。同时，从保底收益来看，工行的保底收益率是3%，但要扣除0.30%的销售管理费和0.20%/年的托管费，这样算下来的保底收益率在2.5%。而交通银行虽然不收管理费、手续费，但只是保证了本金的不损失。

　　东亚银行的QDII理财产品直接挂钩于英镑兑美元汇率，最高收益率为6%。这也是东亚银行在中国首推境外非常流行的“反败为胜”单边触发看跌型汇率挂钩产品，即行情越差产品回报越高。与工行、交行以及东亚银行的理财产品相比，中国银行推出的QDII理财产品不与任何汇率挂钩，实际上是以实际的投资收益作为客户投资收益基准，没有承诺任何的投资收益。但是由于没有了与汇率的挂钩，因此从目前的销售情况来看，还是非常不错的。

　　投资者如何取舍

　　由于收益率的不确定性，使得QDII理财产品并不是一种“傻瓜型”理财产品。对于投资者来说要首先了解预期收益率与最终的收益率的差别可能有多大，影响收益率的因素有哪些，特别是购买QDII理财产品还要考虑到

人民币升值的因素，因此如果只是看中其预期收益率而不考虑风险，是不适合进行投资的。

　　有关专家表示，QDII理财产品是人民币可自由兑换前的过渡产品。这就决定了购买QDII理财产品可以作为个人投资理财组合中的一个补充，而不是仅仅追求其收益。从目前的理财市场上来看，类似的挂钩理财产品，半年期的预期年收益率基本上在8.50%至9%之间，最低收益率为2%；固定收益外汇理财产品，半年期的预期年收益率为5.05%至5.20%之间。由于现在投资者可以将手中的人民币在一定额度内换成外汇，因此可以将银行代客境外理财产品与外汇理财产品进行比较之后，根据自己的实际情况进行选择。