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结构性理财产品雾里看花http://www.sina.com.cn 2006年08月14日 08:13 每日经济新闻
卜春艳
QDII问世，结构性理财产品大行其道。工行、交行已推的QDII产品均属此类，区别在于挂钩品种不同，获得最高收益的条件不同，最高和最低收益不同。
结构性理财产品让人产生“雾里看花”之感，以最高预期收益率论，极具吸引力。如交行“得利宝”QDII的最高潜在年收益有望达到12%；中行半年期美元“黄金看涨”最高预期年化收益率8.5%。但是，最高预期收益率毕竟是预期，投资者最终获得的很可能是最低或略低的收益率。交行“得利宝”QDII的最坏结果是收益为零，加上人民币升值的损失，投资者购买汇率风险未规避型，也有可能损失部分本金。
因此，投资结构性理财产品须看清最高预期收益率的实现条件。有条件的投资者还可通过历史数据进行风险判断，预估最高收益率实现的可能性。当然，历史数据不是判断的决定因素，最高收益率的实现取决于未来走势。投资者一边用历史数据模拟，一边判断未来走势，是其推断结构性理财产品价值与风险的关键。
需要摆脱的另一个误区是不能单纯被挂钩品种的概念所吸引。不少银行在销售中用“概念”包装产品，事实上，水资源紧缺不代表水资源概念的结构性理财产品，在特定时间里只升不跌;即使挂钩港股或港指的产品，也未必能像直接投资港股一样，完全分享上涨收益。所以，对于结构性理财产品，应留一份清醒。沪上某中资银行国际业务部主管近日公开表示，人民币结构性理财产品的设计总体上“是偏向银行一方的”。多数情况下，银行承诺的高收益率是很难做到的。
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