中行QDII今日开卖 不输货币债券基金

    卜春艳

 

 

　　今起，中国银行在沪19个理财中心和支行理财室，将向个人投资者发售首个QDII产品———中银美元增强型现金管理（R）。据了解，投资者首次认购单笔最低限额为人民币5万元，追加认购单笔最低限额为人民币1000元。该QDII产品虽属基金型，但认购、申购、赎回费率均为零。

 

　　据中行相关人士介绍，投资者认购QDII的程序与平时在中行认购其代销的开放式基金相同。8月10日至9月8日的募集期内，投资者可以多次认购，但认购一经受理不得撤消。募集期间认购资金的利息，在募集期结束时，归入投资者认购金额中，折合成产品份额，归投资者所有。中行QDII的赎回，将自产品生效后不超过2个月开始办理。

 

 

　　中国银行推出的首个QDII产品———中银美元增强型现金管理（R）今起公开发售。作为目前市场上唯一的基金型QDII，中银美元增强型现金管理（R）与货币市场基金、债券型基金具有一定的可比性。

 

　　一比投资对象。基金型QDII投资于境外产品，包括货币市场产品和中短期债券，货币市场基金投资境内短期债券、债券回购、银行定期存款、大额存单、央行票据等，债券型基金的投资包括国债、金融债、企业债、可转换债券、央行票据、资产支持证券、回购等。基金型QDII与国内现有货币市场基金、债券型基金的差异在于，前者投资于境外，后者投资于境内。

 

　　二比费率。中行QDII认购、申购、赎回费率均为零，需要收取的是三项年费率，即0.25%/年的销售服务费、0.45%/年的管理费、0.20%/年的托管费。货币市场基金，以“中银家族”的中银货币基金为例，认购、申购、赎回费率同样为零，销售服务费、管理费、托管费则分别为0.25%/年、0.33%/年、0.1%/年。债券型基金以中信债券基金为例，认购、申购费为零，赎回费率为零的前提是持有30日以上，否则将收0.1%。

 

　　中信债券基金的销售服务费、管理费、托管费略高，分别为0.40%、0.65%、0.20%，有的债券型基金费率则更高。

 

　　三比收益。中行QDII和中银货币基金均设定了业绩比较基准，前者是人民币收益约为3个月央票利率（未扣费），后者为一年期银行定期存款税后利率。从实际运作看，中银货币基金的七日年化收益率约1.8%左右，若依上周四公布的3个月央票利率2.4211%计，中行QDII的收益较货币基金有一定的竞争力。但中行QDII能否跑赢债券型基金尚有待观察，因为国内债券基金的投资方向另有优势，如中信债券基金保留20%资产，参与新股申购和要约收购类股票套利。宝康债券基金更是尝到了新股申购甜头，今年第二季度回报率4.23%，远超其业绩比较基准。

 

　　中行QDII的另一收益优势缘于国内加息预期。一旦人民币加息，国内债券市场收益率将下降。而美国联邦利率目前已处于高位，市场预期美元加息周期接近尾声，美元债券市场处于由熊转牛的交替中，这对中行QDII的收益相当有利。

 

　　四比流动性。中行QDII申购、赎回的开放日为除国家法定节假日之外的工作日，产品赎回款项于T+3工作日划到投资人银行账户，目前开放式基金赎回资金一般是T+2工作日到账。