图文：网商银行金融同业部总经理段卫平

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图为浙江网商银行金融同业部总经理段卫平

　　新浪财经讯 4月8日消息，“2017中国资产证券化行业年会”今日在北京召开。图为浙江网商银行金融同业部总经理段卫平。

　　以下为嘉宾发言实录：

　　段卫平：各位嘉宾下午好，非常荣幸参加这次论坛。这次主题是金融科技和资产证券化，我想从科技和金融的角度，和大家分享一下自己的一些想法。

　　第一，金融从来就没有离开过科技，科技一直都在推动金融的发展，让金融更安全，更便利，更普惠。

　　我记得在上大学的时候，那时转账、存取现金非常不方便，手续费也很高。可是到今天，我们可以随时、随地拿出手机来转账，可以很容易的找到ATM机存取现金，这些金融的便利化，正是科技的创新和应用所带来的。

　　前几天不知道大家有没有看到一个新闻，说有两个年轻人到杭州去抢劫，抢了三个便利店，总共抢了不到2000块钱。后来被警察抓住了，他们感叹说杭州怎么都不用现金。这从另外一个角度，说明无现金支付带来的不仅是便利，还能增加安全。

　　我们说到金融普惠的时候，更多的会讲小微企业融资难、融资贵。对于小微企业来讲，融资需求是随时随地，而且金额都不大，如果用现有模式的话，就会面临非常高的信贷成本，是不可持续的。但是有了科技的手段，就可以在一定程度上解决小微企业融资难、融资贵的问题。

　　这里跟大家分享网商银行做出的一些探索和实践。从早期的阿里小贷，到今天的网商银行，一直都有一个朴素的初心，就是怎么让那些没有或没有足够信用历史的卖家或个人创业者，也能获得金融的帮助，去追逐自己的梦想。

　　这么多年走下来，依托大阿里的各种场景和数据优势，逐步探索出了一条利用大数据，运用计算能力、多维度风控模型的服务模式和路径。这不是简单的把融资搬到线上，而是用技术创新金融服务的形式，建立了新的信贷模式，去提升金融服务和资源配置的效率。我们有一个“310”的说法，客户用3分钟申贷，一秒钟放款，零人工干预，这就是科技的力量。科技让我们可以为众多的微小企业和个人创业者提供安全、便捷的融资服务，大大降低了信贷成本，这是一种更加可持续的模式。所以说，科技和金融之间一直相互促进和带动，科技让金融变得更加美好、更加普惠。反过来，对于不断提升的金融服务安全、效率的需求，也在推进着科技的进步和发展。

　　第二，关于科技和资产证券化。我觉得，科技带给资产证券化更多的是机遇，挑战则是对人的挑战，对传统模式和理念的挑战。阿里小贷早在2011年就在国内发行了第一单私募的资产证券化，是国内最早发行资产证券化的小贷公司，也是第一家用了动态循环购买技术的小贷公司。为什么做资产证券化？因为资产负债表右边的渠道有限，就从左边想办法，通过资产证券化，可以在不扩大资产负债表规模的前提下，通过不断的盘活存量来提升融资服务能力。为什么做循环转让，是因为我们的小微企业融资金额非常小，笔数非常多，而且随借随还，如果用传统的静态池模式，可能就会面临资金闲置的问题。从发行人角度来讲，资金得不到充分的利用，从投资者的角度来讲，资产池收益很难得到保障。所以我们创新运用科技的手段，帮助我们解决这实践中的问题，资产证券化的创新帮助我们提升了为更多小微企业提供融资服务的能力，让金融更加普惠。

　　第三，我们再看未来资产证券化的发展，从我们实践过程中遇到的一些问题，希望能用科技的手段去解决，充分利用好资产证券化这个工具，为实体经济服务。

　　一是评级方式的创新。在整个资产证券化过程，参与各方遇到的最大痛点是评级。因为缺乏比较充足的历史信用数据，评级就比较困难，或者说没有太好的评级，资产证券化就很难得到投资者的认可，或者成本比较高，就会造成融资的一个瓶颈。今天很多消费金融公司，或者互联网金融公司，还有一些小贷公司，他们都有非常好的商业模式，但是他们运营的时间都不长，没有积累足够的信用历史。这个时候要想用资产证券化的手段怎么办？在评级上是不是可以用科技的手段去创新？对于评级来讲，最终还是看现金流，还是穿透去看个人的信用，包括PD、LGD。所以在评级上，我们需要有所创新，要运用大数据，创新评级模式，帮助那些中小金融机构，也能很快的运用资产证券化这个工具。

　　二是不同资产组合的资产证券化。现在很多的小贷公司在初创期，其融资需求是非常迫切的，但是他每一次融资量又比较小。在现有的模式下，对于发行人来讲，单体融资成本非常高，对于各中介结构来讲，成本也不划算。我们可以利用科技的手段，让具有同质现金流的原始权益人，通过类似于小微企业集合债的方式，发行集合ABS，降低单体的融资成本，这个过程中，为了避免逆向选择，解决搭便车的问题，区块链技术就会有应用的场景。

　　三是资产证券化的主动管理。现在的资产证券化们更多的是静态池，没有循环转让，对管理的要求没有那么高。但是对于未来消费金融的ABS，更多的将会应用循环购买的动态池技术，它对资产池全生命周期的管理要求非常高。在建池阶段，需要考虑成立ABS的时间、成立的规模、如何管控等问题。存续期，现金流也可能不稳定，需要有及时的预测、监测和管理。到了清算分配期，动态池还需要结合现金流做出一些提前安排。在整个资产池生命周期，都需要运用科技的手段，包括金融工程、建模、算法、计算、人工智能能力的支持。