图为恒丰银行投资银行部张帆(新浪财经杜琰摄)
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新浪财经讯 由《当代金融家》杂志社、厦门国际金融技术有限公司联合主办的“中国资产证券化百人会论坛”第三期研讨会于1月17日在京举行，本期研讨会主题为：资产质量下行期，资产证券化技术的应用。恒丰银行投资银行部张帆在圆桌研讨环节表示，关注类贷款中有很多即将划入不良，这实际上也是不良资产证券化的重大商机。
以下为嘉宾发言实录：
张帆：非常感谢主办方提供这样的机会，今天在这里切磋一下证券化的问题。实际上，从我们接触银行间市场十几年来看，一个产品成功推出市场，天时地利人和，时机是非常重要的。
随着这两年债市大牛市收益率大幅走低，大家可以看到，RMBS，以及商业银行的底层收益率比较低的资产，出表的操作现在是越来越多，这是第一点。
我们再说不良资产证券化的问题，我印象非常深，2013年的监管机构重启资产证券化业务试点时有两个产品是不做的，一个是不良资产证券化，还有一个是再证券化。在当时那个时间点来看，这个政策对资产证券化健康稳健发现至关重要。从目前来看，各家银行随着实体经济往下走，其实不良资产比例非常高，高到什么程度呢？国内银行业有一个潜规则，就是在正常类贷款中有很多即将划入关注，关注类贷款中有很多即将划入不良，这还不包括表外资产的不良比率。但是，这实际上也是不良资产证券化的重大商机。
这一轮的不良资产跟2000年初时候的不良资产不太一样，那时候是好多国企改制形成的一个阶段性的不良资产。但是现在这轮不良，我感觉有两类可能是比较多，一类肯定还是有抵押的比较多，因为银行信贷文化，除了央企，对大多数企业而言有抵押就给贷款，因此有很大一部分不良贷款是有抵押物的。还有一类，由于大宗商品价格下行，所以这一轮好多的不良产生在贸易链，产业链融资领域，例如钢贸领域。这一类不良资产实际上没有抵押物，如何资产证券化，在可操作性方面还存在较大障碍。
第三，我们是从商业银行的角度来讲，大家对资产证券化要用足这个渠道，我们其实本土的创新都是根据经济的需求不同，可能有新的做法，新的模式创新，我觉得大家都可以大胆的去尝试。
同时，对以恒丰银行为代表的中小型的股份制银行来讲，我们已把资产证券化业务高度融入到我们的具体经营思路之中。在2015年，我行在资产证券化开展第一年，clo已经做了113亿，与信贷投放量相比已经处于较高的比例水平。未来行里对资产证券化业务的规划基本上每年都要翻番。对中小银行资产证券化我想讲一个理念，应该动态管理资产池。资产不是池子里有什么我们找什么资产，而是反过来的，哪笔贷款要放，把入池的标准给了分行，分行一放款马上入池证券化。这个策略实际是把钱给用活了，不是静态的等着找资产，而是把信贷业务做成一个产业链，将信贷资产周转起来，这对商业银行未来的经营模式是很大的一个变革，可能未来大家就不是拼静态的资本消耗，而是拼动态的资产周转能力。谢谢！
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