供给侧金融改革

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　　魏革军

　　面对新兴、转轨和经济新常态的复杂环境，我国将加大供给侧结构性改革力度。这是相当一段时期经济改革发展的政策导向,也是金融工作的着力点。

　　供给侧改革是结构性改革在供给侧的进一步深化和明晰。改革的核心在于真正建立有效的市场出清制度、产权制度和品牌保护制度，并使市场在资源配置中发挥决定性作用。供给侧金融改革，至少包括这样几方面内容：进一步放松金融管制，减少金融扭曲，促进金融创新；适应结构性改革要求，重塑金融服务体系和金融市场体系；围绕去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板的要求，重塑金融资产负债结构，维护金融稳定；进一步改善金融基础设施，加强金融公共产品建设。这是金融管理当局和各金融市场主体面临的共同挑战。

　　这几年，面对经济下行压力，中央银行运用多元化政策工具进行操作，保持市场流动性合理充裕，从量价两方面保持货币环境稳健和中性适度。在推进供给侧改革中，保持货币政策灵活适度尤为重要，货币政策既要防止顺周期紧缩，也要防止过度放水妨碍市场正常出清，同时加快转向以价格调控为主的宏观调控，合理引导市场行为，增强供给结构适应性和灵活性。

　　市场化改革是金融改革的重头戏。从资本市场改革到利率、汇率改革，我国已进行了一系列探索，但走向更加成熟的金融市场，仍需要在机制改革上取得更大突破。随着存款利率上限全面放开，利率市场化改革接近完成，接下来的是机制化改革，包括督促金融机构，增强自主定价能力和风险管理水平；培育市场基准利率和国债收益率曲线；加强非理性定价行为的监管。随着汇率改革的推进，市场机制在汇率形成中的作用逐步增强，但仍需推动外汇市场深化发展和对内对外开放，形成境内外一致的人民币汇率。资本市场改革备受瞩目也更为复杂，市场的巨大波动实际上反映了复杂的经济结构和市场结构问题，对此应当保持包容和耐心，应通过结构性改革使之发挥更大作用。

　　经济环境的改变必将促进商业银行等各类金融机构进行力度较大的适应性调整。一些结构性矛盾不可避免地通过银行资产结构和质量反映出来，这就需要商业银行深化自身改革，优化资产负债配置和管理，激活存量，优化增量，化解风险。这也为推进融资体制改革带来新的机遇，金融管理者和市场参与者应抓住有利时机，有效利用金融市场，重塑金融资源，完善融资体系。

　　农村金融改革既是一项重要的制度创新，也是金融供给侧改革的重要方面。农村土地承包权和农民房屋财产权是农村最大的存量资产。应继续开展农村两权抵押担保贷款，激活存量资产，缓解融资困境，及时总结试点经验加以推广，进一步深化农村金融供给侧结构改革。

　　在推进市场化金融改革中，需要深化金融监管协调改革，加强金融安全风险监测评估和金融安全网建设，加强金融基础设施建设，防范跨市场金融风险。同时，通过制度安排和市场治理建设，推动市场多元化发展和经济资本化进程。

　　供给侧改革要求我们的思维方式和工作方式也进行相应改变。破解金融改革难题需要立足中国国情，立足四个全面建设布局，立足市场化资本化国际化格局，立足大金融理念，改变惯性思维定势，在实践中勇于创新突破，使各项金融改革之间以及金融改革与其他方面改革相互协调。