江苏银行A股IPO规模砍半 “影子股”狂欢难现

　　等候9年，A股再次对银行开闸，江苏银行成为首个幸运儿。

　　6月17日，中国证监会按法定程序核准了7家企业的首发申请，其中包括江苏银行。不过，与此前公布的不超过25.975亿股的融资规模不同，根据证监会批复核准信息显示，江苏银行此次将公开发行新股不超过11.54亿股，募集资金额度约为71.29亿元。

　　市场对于江苏银行的预期，可以从该行的“影子股”表现中略见一斑。《中国经营报》记者注意到，江苏银行上市消息公布后，该行“影子股”也备受关注，然而，如华泰证券、苏宁云商等主要股东，在6月20日当天并没有因此大涨，部分持有江苏银行股份的小盘股有所上涨。

　　融资规模砍半

　　自2007年，南京银行、宁波银行和北京银行在上海证券交易所挂牌上市后，证监会公布的首发名单里就再难觅银行的踪迹。6月17日，证监会按法定程序核准了7家企业的首发申请，其中罕见地出现了一家银行，即江苏银行。

　　上交所信息显示，江苏银行的询价日期为6月23日，路演时间和发行公告日定在6月28日，申购日为6月29日，公布中签率日期为6月30日，发布中签号码是7月1日。

　　根据《江苏银行股份有限公司首次公开发行股票发行安排及初步询价公告》内容显示，江苏银行首次公开发行人民币普通股（A股）规模为不超过 11.54万股，本次发行的保荐人为中银国际证券有限责任公司，联席主承销商为中银国际证券和华泰联合证券有限责任公司，股票代码为“600919”。

　　江苏银行2015年年报内容显示，2015 年末，该行资产总额达12903 亿元，比上年增长24%；存款总额7764 亿元，比上年增长14%；贷款总额5618 亿元，比上年增长15%；实现税后净利润95.05 亿元，比上年增长9.26%。江苏银行全行不良贷款额（集团口径）合计80.15亿元，较2015年初增加16.63亿元；不良率1.43%，较2015年初上升0.13个百分点，总体保持风险可控。

　　截至2015年底，江苏银行资本充足率为11.54%，比2014年初下降0.63 个百分点，而江苏银行披露的2016年一季度资本构成信息显示，截至3月31日，该行资本充足率为11.48%，较2015年末又有所下降，愈加逼近资本充足率红线。

　　江苏银行披露，发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于充实该行资本金，以提高该行资本充足水平，增强综合竞争力。江苏银行拟使用此次公开发行募集资金用于充实该行资本金的金额约为 71.29亿元。

　　根据公布的江苏银行募集股票数量和资金总额，估算出该行此次的发行价格约为6.18元/股，根据江苏银行2015年年报数据显示，该行归属于母公司股东的每股净资产为6.27元/股。

　　对于江苏银行的发行价格，申万宏源分析报告认为，预期此次江苏银行会较大概率选择超行业市盈率发行，理由是，公司发行前每股净资产是6.27元，如果采用降价发行,则发行价低于发行前每股净资产，会造成国有资产流失，因此，他们预期江苏银行的发行价为6.27元/股。

　　在股票发行规模方面，根据江苏银行此前预披露稿内容显示，该行拟在上交所发行不超过25.975亿股，发行后总股数将不超过129.875亿股。

　　就江苏银行公开发行新股减半一事，记者联系了江苏银行，但由于该行处在静默期，对上市相关事宜仍不便发表评论。

　　某证券公司投行人士告诉记者，一般情况下，新股发行规模过大，就可能会吸引很多资金来打新，使二级市场资金抽水，影响大盘，给市场造成压力。他认为，这或许也是江苏银行通过证监会发审委审核后，迟迟没有上市的原因之一。

　　事实上，江苏银行的上市道路并不平坦。对于IPO，江苏银行已经准备了多年，2015年 6月，江苏银行终于公布招股说明书的预先披露文件。紧接着，7月 1日，根据中国证监会公告显示，江苏银行已通过发审会。但正赶上2015年6月底，股市连续暴跌，监管部门宣布暂缓新股发行，以稳定市场。江苏银行又被拉回等候区。直到 2015年 11月 13日，在首次公开发行股票信息披露系统中，江苏银行的状态才变为“已经通过发审会”。

　　“影子股”平淡

　　除江苏银行外，截至目前，等候在A股准备上市的城商行和农商行仍有13家。其中包括通过了证监会发审委审核的上海银行、贵阳银行、张家港农商行等8家城商行和农商行，另有成都银行目前状态是已反馈，盛京银行、哈尔滨银行、威海市商业银行和徽商银行等4家城商行状态为已受理。

　　作为9年后首家上市的城商行，市场对于江苏银行的态度，可以从该行“影子股”的表现中略见一斑。

　　IPO对“影子股”来说是一大利好，若成功上市，相关上市公司将坐享盛宴，所持市值水涨船高。

　　根据江苏银行招股说明书内容，截至目前，在合计持有该行51%以上股份的前 14 大股东情况中，第三大股东华泰证券持有其6.4亿股，占比6.16%；第九大股东华西股份持股2.49亿股，占比2.39%；第12大股东宁沪高速持2亿股，占其发行前总股本的1.92%； 苏宁云商则排在第14位，持1.5亿股，占比1.44%。

　　其中，华泰证券、华西股份在江苏银行成立初期，就已持有该行股份，进入前十大股东之列。苏宁云商则是在2009年通过定向增发的方式得以进入。

　　不过，华泰证券和苏宁云商在6月20日当天表现平平。华泰证券虽以17.84元/股高开，但仅上冲0.13元便迅速下挫，收盘涨幅仅为0.8%。苏宁云商的表现则更为平淡，20日当天以跌0.09%收盘。

　　在上述“影子股”中，华西股份盘子较小，但持股数较多，是平均每股增值率最高的。不过，华西股份由于投资认购浙江稠州商业银行股份有限公司部分股权事项，根据深圳证券交易所的相关规定，该公司股票已于5月24日开市起停牌。

　　有业内人士分析认为，华泰证券和苏宁云商等本身股本比较大，江苏银行上市对其正向影响有限。目前新股的炒作热情主要还是集中在小盘股炒作为主，大盘股鲜有持续飙升的情况。

　　如在江苏银行重组时加入的新股东黑牡丹，持有江苏银行1.06%股权，在20日当天，开盘一字涨停，收报8.63元/股，涨9.24%。截至6月23日，该公司股票价格持续上涨。

　　又如持有江苏银行1亿股的宏图高科，根据此前公开信息显示，宏图高科当年以4.65亿元收购了三胞集团有限公司持有的江苏银行1亿股股份，即每股股价约为4.65元。在6月20日当天，宏图高科上涨1.60%，然而接下来几天该公司股价并没有迎来稳定增长。